美元指数与伦敦金属交易所铜价相关性研究

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1、美元指数与伦敦金属交易所铜价相关性研究收稿日期：2013-02-18作者简介：陈荣(1966-),男，经济师，主要从事有色金属的进出口贸易・E-mail：sme11erO1@hotmai1.com.摘要：通过对美元指数和伦敦金属交易所(LME)铜价走势图的观察，分析了美元指数与金属铜价之间的相关性.美元作为国际贸易结算的主要货币，在世界金融还是以美元为领导地位的前提下，铜价的走势变化与美元的指数波动密切相关，并且以负相关为主导.关键词：美元指数；铜价走势；相关性分析中图分类号：F74文献标志码：AUSDoll

2、arIndexandCorrelationAnalysisoftheLondonMetalExchangeCopperPricesCHENRong(ShanghaiNonferrousMetalGroupImportandExportCo.,Ltd.,Shanghai200093,China)Abstract：BasedonourobservationtoUSdollarindexandtheLondonmetalexchange(LME)coppercharts,acorrelationanalysisis

3、madetotheworldmetalliccopperpriceagainstthedollarindex.DuetothatUSdollaristakenasinternationaltradesettlementcurrency,anditisst订1intheleadingpositionintheworld"sfinancialmarket,thechangeofcopperpriceismuchinflueneedbythedollarindexvolatility,anddominatedbyn

4、egativecorrelation.Keywords:USdollarindex；copperprice；correlationanalysis0前言随着世界经济的进一步全球化，美元作为国际贸易结算的主要货币影响着全球贸易的秩序，同时也影响着以美元为计价货币的商品价格，尤其是大宗商品.金属铜应用于多种领域，LME的铜价变化带动了上海期货交易所的铜价走势，中国作为铜的消费大国，每年铜的消费总量占全球的40%.所以，要了解和掌握铜价的变化趋势必须和美元的走势相结合.1霸权美元的形成从国际货币体系的发展过程来看，

5、美元在世界货币体系中的领导地位是从金本位制的瓦解到布雷顿森林体系的建立，这是一个明显的标志.布雷顿森林体系的主要内容之一就是规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制[1].首先，美元与黄金挂钩；其次，其他国家货币与美元挂钩.这种“双挂钩”使美元成为国际货币体系的中心•这种模式的形成，对当时的世界金融体系产生了许多积极的作用，同时也为美元的霸权地位奠定了基础.当然，随着世界经济格局的不断演变，布雷顿森林体系已被废弃，美元与黄金也已脱钩，并将固定汇率制改成了浮动汇率制，但美元在世界经济中的地位和作

6、用伴随着这个过程已经得到了超越的发展.2以美元为计价商品的价值和价格的体现布雷顿森林体系构建并确立了以美元为中心的货币金融体系，美元成为全球主要外汇储备资产和大宗商品贸易的结算货币•从伦敦金属交易所到纽约商品交易所，从石油到基本金属的交易，都以美元来计价•从理论上讲，在美元贬值的情况下，以美元计价的商品价格就会上升.反之，就会下跌.在金融领域，通常用美元指数来整体衡量美元在国际外汇市场上的汇率变化程度•美元指数是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，是用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度.它通过计算美元

7、和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度•如果美元指数下跌，说明美元对其他主要货币贬值[2].3美元指数和LME铜价的变化趋势分析铜，作为重要的工业基础原料，广泛应用于电子、汽车、仪器和装饰等各个领域•而且，随着世界经济的跨时代发展，铜已经远远超越了其本身的金属属性，更大地显示出其金融属性•铜价的波动起伏与国际金融环境的变化是紧密地联系在一起的.为了进一步揭示美元指数与LME铜价之间变化的相关性，通过2002年以来美元指数和LME铜价的价格走势图来进行对比分析.图1是2002年至今LME铜价的

8、月线走势图.图2是2002年至今美元指数的月线走势图.从图1和图2中可以发现：在美国的金融危机爆发后，铜价和美元指数的变化走势呈现出明显的负相关性，见图3和图4.图1LME铜价走势图（月线）Fig.1TheLMEcopperpricecharts（monthly）图2美元指数走势图（月线）Fig.2USdollarindexcharts（monthly）从图3和图4中看出，在2008年的危机深化阶段