董事监事履职应掌握的知识：财务管理篇培训大纲

《董事监事履职应掌握的知识：财务管理篇培训大纲》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、《董事监事履职应掌握的知识：财务管理篇》培训大纲主讲人：西安交通大学冯涛*Mob：13679131209，E-mail：0292668972@163.com第一讲董事会投融资决策需要掌握的财务管理知识一、公司为什么要投融资1、“筹资渠道广泛”是现代企业制度的本质特征2、公司投融资决策是董事会的两大工作内容之一3、公司投融资决策基本问题：（1）如何得到他人的钱（2）如何用好他人的钱二、资本成本：公司管理者头上的“紧箍咒”1、会计成本2、经济成本：三、董事会投融资决策需要掌握财务管理知识1、财务管理是研究分配公司宝贵资源的学问，它回到了以下问题：（1）我们应该怎样做出投资决策（2）我们应该怎

2、样为投资决策安排融资第9页共9页（3）管理者所做出的决策对于公司股东及其他利益相关者（管理层、员工、供应商、顾客、政府、社会）的价值有何影响？2、财务管理的特点（1）是研究应该如何进行决策的学问（2）不仅仅是财务管理人员才可以涉猎的领域，也是董事、监事们应关切的工作3、财务管理的功能进化史（1）核算型财务（2）管理型财务（3）战略型财务（4）战略型财务第二讲公司估值原理一、公司估值的意义二、公司价值的内涵1、资产的内在价值：2、内在价值的估计3、估值的实质：主观与客观的结合4、帐面价值和内在价值的关系三、影响公司价值的三大因素1、未来的增长2、当前的获利能力第9页共9页3、风险四、公司估

3、价中关键的财务问题1、负债率：钱从哪里来？2、销售利润率：赚钱的能力有多强？3、资产周转率：做生意的本事有多大？4、流动性：明天会不会倒闭？5、销售收入的增长：未来的增长如何？6、经济增加值（EVA）第三讲公司投资决策一、投资决策的特点1、投资成本的不可逆性2、投资收益的不确定性3、投资时机的可选择性二、投资的要求1、一致性（consistency）：目标、文化、价值观、行业、专长2、平衡性（balance）：资金、风险与收益、资源、价值链3、优势性（advantage）：竞争优势4、可行性（feasibility）：财务、环境、技术三、投资决策原则1、投资回报率必须高于基准收益率（Hu

4、rdleRate）2、投资胜在业务组合第9页共9页（1）组合的三层次A、现有核心业务（保饭碗）B、相邻市场业务（求发展）：借用核心能力打入相邻市场C、全新业务（拼机遇）：投资与核心业务完全无关的新业务（2）关键:A、开源：做大水池的小鱼B、在核心业务依然健壮时推出新增长业务四、投资决策的战略思维：信号灯模型五、投资新事业的决策原则第四讲公司融资决策一、融资决策的内容1、直接融资：证券设计，向投资者出售证券2、间接融资：银行二、融资决策的实质1、如何设计和包装融资工具（证券）（1）吸引潜在的客户（债权人和股东）（2）满足公司的资金需求（3）资本成本尽可能低2、控制变量（1）投资者对未来现金

5、流的所有权（2）投资者参与公司决策的权利第9页共9页（3）投资者对公司清偿时的资产请求权三、课堂讨论：融资决策能创造价值吗？四、长期融资工具1、股权资本：普通股2、债务资本：公司债券3、混合型资本：A、优先股B、可转换债券4、其他A、租赁融资B、项目融资C、表外融资五、资本结构理论1、资本结构的定义2、资本结构理论：资本结构选择会影响企业的价值吗3、MM定理（Miller&Modigliani）六、负债的利弊权衡七、融资决策的要素（FRICTO）1、财务灵活性（Flexibility）：保持再融资能力2、风险（Risk）:在保证运营所需现金的前提下,有足够的偿债能力（利息、本金）及支付股

6、利能力3、杠杆收益（Income）：提高净资产收益率第9页共9页4、控制权（Control）：对企业治理结构的影响5、时机选择（Timing）：套期和套利6、其他（other）：企业文化、产品市场竞争状况八、支持增长的融资政策选择第四讲关注现金流一、为什么要关注现金流？1、现金是企业的血液：（1）经营活动产生的现金流:造血（2）投资活动产生的现金流:放血（3）筹资活动产生的现金流:输血（抽血）2、强烈依赖外部输血的增长是脆弱的：资本市场的作用是锦上添花而不是雪中送炭3、现金的“开源”与“节流”（1）造血功能的提高是财务健康的根本所在（2）自由现金流：经营现金流-投资现金流：对外部融资的需

7、求可支配现金流：经营现金流–应支付的到期本金和利息：企业可以用来进行战略性投资的资源4、将近4/5的破产企业是盈利企业，它们倒闭并不是因为亏损，而是因为现金“贫血”。5、现金流风险（1）应收款太多第9页共9页（2）投资过度（3）融资过度（4）营运过度（overtrading）二、保持财务灵活性1、定义2、意义三、管理增长1、增长并不是越快越好，要实现可持续增长2、增长与外部融资需求3、增长的思路4、可持续增长的度量第五讲全面风险管理