浅析汽车产业现状及未来

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1、浅析汽车产业现状及未来王承宗大公国际资信评估有限公司摘要：木文对我国汽车产业的现状进行分析，分别从行业规模、信用环境和行业利差等角度分析，并结合十九大对汽车产业的新要求提出发展建议，以低碳化、电动化、智能化、共享化为导向重塑产业格局。关键词：产业现状;规模;信用环境;重塑格局;作者简介：王承宗，大公国际资信评估有限公司。如今高速发展的经济时代下，汽车工业在世界经济发展中的地位越来越突出，逐渐成为国民经济的支柱产业，但由于其周期性和资金密集的特征，易受宏观经济周期的影响。本文将从行业现状和信用环境着手，

2、对汽车产业现状进行分析。一、汽车产业现状（一）行业规模汽车行业具有产业链长、关联度高、规模效益明显等持点。2016年，汽车行业拥有规模以上企业14，110余家。2009~2010年，随着居民生活水平的提高，对汽车消费需求和购买能力不断上升，汽车产销量呈现爆发式增长态势，之后随着汽车消费优惠政策的取消和城市治堵限购，以传统汽车为主的消费市场增速逐渐放缓。2016年，在购置税优惠政策等宏观政策影响下，汽车行业加大供给侧改革力度，产销增速呈逐月增高态势，分别达到2,811.90万辆和2,802.80万辆，同

3、比增加M.50%和13.70%。（二）行业信用环境考虑到信用风险的传染性和发债企业信用级别可量化的特征，为了解行业信用环境现状，木文选取了19家发债企业样木，其中12家为国有企业，7家为民营企业。1、信用状况整体提升。样本发债企业中，首次主体信用等级主要分布在AA-及以上水平，其中2家为AA-级，6家为AA级，5家为AA+级，6家为AAA级。最新主体信用等级主要集中在AA+及以上，其中3家为AA-级，4家为AA级，2家为AA+级，10家为AAA级。2、偿债能力和盈利能力。2014〜2016年，样本企业

4、平均资产负债率分别为63.45%、63.85%和64.86%,整体呈小幅上升趋势，其中，国有汽车企业平均资产负债率分别为60.20%、60.70%和62.78%，民营汽车企业的平均资产负债率分别为69.01%、69.24%和68.43%。可以看出，样木企业资产负债率变化趋势较为一致，但国有企业资产负债率相对较低，主要在于民营企业资产总额增速低于国有企业。3、行业利差。信用利差是指信用债收益率与市场无风险收益率之间的利差，即为企业对投资者承担的违约风险补偿。2017年以来，汽车行业AAA级、AA+级和A

5、A级债券的行业利差均呈现窄幅波动状态，在各类行业处于中下等水平，说明汽车行业融资成本相对较小，市场投资者认可度较高，总体来说，级别对利差的区分度较为明显，说明行业利差情况良好。二、影响因素随着经济体量的增大，汽车行业规模范畴不断外延，直接导致行业的显性或隐形风险因素持续增多，下面将从产业链、宏观经济、供求情况、进出口形势以及未来发展趋势等层而简单分析汽车行业的风险因素，并提出一些建议。（一）产品核心技术有待创新汽车产业链上下游行业众多，其中上游涉及钢铁、机械、橡胶、石化、电子、纺织等行业，下游涉及保险

6、、金融、销售、维修等行业，产业结构可分为四个层次，依次为产品技术、零部件采购、汽车制造厂商以及销售服务，其中产品技术是关键一环。目前，核心技术的缺失主要在于科研机构与汽车企业、市场三者间的信息不对称,研发出的技术无法成功落地。因此，需要市场反馈机构在研发机构与汽车制造企业之间穿针引线，顺利催化技术成果和迎合市场需求，主动调研汽车市场，为汽车行业的发展提供指导性作用。（二）产能过剩问题日益凸显近两年来，受传统行业产能过剩、实体经济增长乏力等因素影响，我国经济的不行压力持续加大，而大量资本的投入导致汽车行

7、业不得不面临产能过剩问题，而人口红利慢慢消失导致劳动力成本不断提高，进一步加剧了市场竞争和供需矛盾。实际上，上半年发改委要求各地完善汽车投资项目管理，禁止核准新建传统燃油汽车生产企业投资项目，严格控制现有汽车企业扩大传统燃油汽车产能，这也意味着现有传统燃油汽车生产企业的数量将只减不增。（三）出口形势仍较严峻近年来，由于产业体量的持续增大，总体上仍然呈现较为散乱的出格局，中小型汽.午.企业不得不面临着融资困难的窘境，而其自身技术落后、效率低下和盈利能力良莠不齐较大程度上向产业发展，导致规模效未能充分体现

8、，无法有效地整合优势，出击国际市场。（四）新能源化持续加速1、政策优势。政策效应体现在两方面，一是正向驱动，二是反向督促。2017年下半年，各部委创新性提出双积分并行管理机制，将新能源汽车销售数量与燃油车销售量进行挂钩，并限定比例，兼顾了传统汽车节能水平提升与新能源汽车创新发展，有效促进我国汽车产业节能减排和转型升级。另一方面，工信部己启动燃油车禁售相关研究，将逐步制定燃油车禁售时间表。从国际形势来看，燃油车禁售是大势所趋，多国己制定时间表;从国内趋势来