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时间:2018-12-06
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1、小米成为CDR试点首单,盈率直逼互联网巨头腾讯 资本局、产品展,小米创始人雷军都未落下。 证监会官网6月8日显示,小米已于6月7日提交《首次公开发行股票并上市》申请。另有接近小米高层的香港交易人士向《中国经营报》记者表示,“小米已于6月7日通过了港交所的上市聆讯,上市几无悬念。小米最快将于本月底或下月初在港招股募集资金,并于7月中上旬挂牌。”但其并未正面回应小米拟募集资金的具体额度。 这也意味着小米继成为港交所首家采用“同股不同权”架构申请上市的新经济公司之后,将再度尝鲜中国预托证券(以下简称“CDR”)。小米并不愿就资本进程相关事宜做回应。整体而言,
2、小米的资本化步伐远超外界预期。 在近日的8周年产品展上,小米8因为与iPhone小米成为CDR试点首单,盈率直逼互联网巨头腾讯 资本局、产品展,小米创始人雷军都未落下。 证监会官网6月8日显示,小米已于6月7日提交《首次公开发行股票并上市》申请。另有接近小米高层的香港交易人士向《中国经营报》记者表示,“小米已于6月7日通过了港交所的上市聆讯,上市几无悬念。小米最快将于本月底或下月初在港招股募集资金,并于7月中上旬挂牌。”但其并未正面回应小米拟募集资金的具体额度。 这也意味着小米继成为港交所首家采用“同股不同权”架构申请上市的新经济公司之后,将再度尝鲜
3、中国预托证券(以下简称“CDR”)。小米并不愿就资本进程相关事宜做回应。整体而言,小米的资本化步伐远超外界预期。 在近日的8周年产品展上,小米8因为与iPhoneX的高度相似性,令小米8被业内人士诟病为最像苹果的安卓机,暴露出小米的创新短板。在手机仍旧贡献小米七成以上营业收入的背景下,已在印度手机市场拔得销量头筹的小米,如何将已有的用户成功变现,并且使“硬件+新零售+互联网服务”铁人三项模式在印度落地关乎小米的成长性。同时,在全球市场攻城拔寨的小米还面临从区域品牌向全球品牌的升华。这些对于小米来说既是机遇也是挑战。 尝鲜CDR 小米成为CDR试点首单与
4、证监会近日的行径密不可分。 证监会于6月6日发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等九份规章及规范性文件,这意味着搁置数年的CDR制度框架已完成初步搭建。 经梳理发现,上述九份文件对于CDR试点企业准入门槛、发行方式、CDR申报格式及信息披露细则、VIE架构及AB双重股权架构的处理方式等此前市场关注的焦点问题均有集中阐述。 CDR试点企业必须是高新技术产业和战略性新兴产业,市值不低于2000亿元,或最近一年营业收入不低于30亿元且估值不低于200亿元;设立持续经营3年以上,最近3年内实际控制人未发生变更等。文件出台之际,证监会也明确予以表示,将严
5、格掌握试点企业数量和筹资数量,合理安排发行时机和发行节奏。 此前,就有机构人士向本报记者表示,“创新企业在境内IPO或发行CDR的通道看似正式开启,但基于制度创新的审慎性风险把控、容错及规范机制等仍在摸索中,能够试水CDR政策的仍将是领跑型的头部创新企业。”机构人士普遍认为,阿里、腾讯、百度、京东、网易这五家已于境外上市的创新企业成CDR试点企业几无悬念;即将于港上市的小米也将借助CDR在A股上市。 除了券商机构近期已着手CDR文件的研究、IT设施开发及优化等准备工作,以及6只“独角兽”基金于6月7日浮出水面之后,6月8日本报记者也从某大型股份制商业银行
6、处获悉,目前银行方面已着手推出立足普惠金融的战略型配售基金。“小米等创新型企业的IPO、阿里等中概股回归都将成为优质的打新对象。”该银行人士透露,该类面向普通投资者且认购上限为50万元的产品将于6月11日起正式推出。 深圳某大型券商许姓投行人士坦言,由于证监会出台的CDR系列文件并未要求创新企业明确募集资金投向,这直接加快了小米的上市进程。 另据《证券发行与承销管理办法》(2018年征求意见稿)显示,包括CDR发行在内,以后新股发行的定价将主要采用机构询价方式。而对于CDR发行价是否受当前A股IPO市场23倍市盈率限制,昊泽资本合伙人赫信称:“若对照
7、中国电信等‘H股+ADR’来看,对于采用‘H股+CDR’的小米来说,其CDR的定价将与港股的定价保持一致。”这也意味着,小米CDR的发行定价或不以23倍市盈率为参考。 上述香港交易人士也透露:“小米高层几乎都认为小米冲刺1000亿美元的市值是大概率事件。” 赫信称,按照小米2019年预估的净利润20亿美元做粗略测算,冲刺千亿美元市值的小米其市盈率预计为50倍上下。这一市盈率直逼互联网巨头腾讯,也再度佐证了小米认为自身“并非单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司”。 再次“悄然”靠近苹果 尽管小米强调自身是一家互联网公司,但智能手机在过去三年间为小米
8、贡献着七成以上的营业收入。 相较于2016年小米M
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