小米A股或募资320亿元 成功拉开了CDR的序幕.doc

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1、小米A股或募资320亿元成功拉开了CDR的序幕　　6月11日凌晨，中国证监会披露了小米CDR（中国存托凭证）招股书，这距离CDR相关文件的发布仅仅过去四天。　　6月7日凌晨，证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份规章及规范性文件，对CDR的发行、上市、交易、信息披露制度等进行了明确要求。　　在外界看来，上述文件的发布意味着酝酿半年已久的CDR发行工作将进入实质性阶段。据证监会官网6月8日披露，6月7日新规发布当天，小米就向证监会提交了CDR发行的申请，并得到受理。　　小米A股或募资320亿元成功拉开了CDR的序幕　　6月11日凌晨，中国证监会披露了小米CD

2、R（中国存托凭证）招股书，这距离CDR相关文件的发布仅仅过去四天。　　6月7日凌晨，证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份规章及规范性文件，对CDR的发行、上市、交易、信息披露制度等进行了明确要求。　　在外界看来，上述文件的发布意味着酝酿半年已久的CDR发行工作将进入实质性阶段。据证监会官网6月8日披露，6月7日新规发布当天，小米就向证监会提交了CDR发行的申请，并得到受理。　　小米A股或募资320亿元成功拉开了CDR的序幕　　6月11日凌晨，中国证监会披露了小米CDR（中国存托凭证）招股书，这距离CDR相关文件的发布仅仅过去四天。　　6月7日凌晨，证监会

3、发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份规章及规范性文件，对CDR的发行、上市、交易、信息披露制度等进行了明确要求。　　在外界看来，上述文件的发布意味着酝酿半年已久的CDR发行工作将进入实质性阶段。据证监会官网6月8日披露，6月7日新规发布当天，小米就向证监会提交了CDR发行的申请，并得到受理。　　小米A股或募资320亿元成功拉开了CDR的序幕　　6月11日凌晨，中国证监会披露了小米CDR（中国存托凭证）招股书，这距离CDR相关文件的发布仅仅过去四天。　　6月7日凌晨，证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份规章及规范性文件，对CDR的发行、上市、

4、交易、信息披露制度等进行了明确要求。　　在外界看来，上述文件的发布意味着酝酿半年已久的CDR发行工作将进入实质性阶段。据证监会官网6月8日披露，6月7日新规发布当天，小米就向证监会提交了CDR发行的申请，并得到受理。　　　　而随着招股书的发布，小米离CDR第一股的距离也越来越近，与此同时，CDR具体实施的相关细节也开始逐渐浮出水面。一位行业分析师告诉21世纪经济报道记者，尽管小米此次并没有透露太多关于具体发行的信息，但是，作为首份CDR招股书，其在诸多内容上仍将对行业具有很大的参考价值。CDR募资320亿元　　证监会披露的小米招股书显示，小米CDR拟在上海证券交易所上市，向

5、存托机构发行的是B类普通股，由中信证券作为保荐机构。同时，小米明确提出将以中国境内证券交易所为主上市地，并与港交所同步发行上市。　　对于外界较为关心的CDR发行数量、发行价等信息，招股书并未披露，但有媒体援引接近小米人士的消息称，小米计划融资100亿美元，其中发行CDR约为50亿美元，且发行数量或不超过总股本数的7%。　　有券商人士就此消息向记者表示，若按A股募资50亿美元（约合320亿元人民币）、7%股本来算，小米的估值或在710亿美元左右，这与之前传出的约800亿美元估值有所差距。此前，有消息人士称，投资人给出的小米估值普遍在750亿至850亿美元之间。　　对于A股募集

6、资金的用途，小米提出其中30%将用于研发核心自主产品；30%用于扩大并加强IoT及生活消费产品及移动互联网服务等主要行业的生态链；40%用于全球扩张。　　而在发行价方面，招股书显示，小米计划采用市场化询价方式，综合考虑公司基本面、投资者需求、市场承受能力、未来发展的资金需求等因素确定发行价格。　　上述券商人士告诉记者，目前来看，因为小米属于尚未境外上市的试点企业，所以其在CDR定价上大概率会与港股IPO保持一致。但是，该人士进一步说道，与发行价相比，未来CDR与港股之间究竟是何种关系，尤其是在股价上，二者以什么样的方式互通，才是外界最期望了解的核心问题。　　记者了解到，小米

7、在招股书中承诺，将确保存托凭证持有人实际享有与境外基础股票持有人相当权益的承诺。具体实现方式是，CDR持有人可以通过存托人实际享有资产收益、参与重大决策、剩余财产分配等公司其他B类普通股股东依法享有的权利。　　但根据证监会发布的CDR新规，CDR与境外发行的存量基础股票原则上暂不安排相互转换。小米在招股书的风险提示中也指出，由于CDR和港股之间不能直接转换或代替，而二者之间拥有不同的交易规则、交易机制和特点，且投资者基础存在较大差异，所以CDR价格和港股价格可能并不相同，但相互之间可能会产生一定的影响。　　同时，小