小米是硬件公司还是互联网公司？.doc

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1、小米是硬件公司还是互联网公司？　　小米今天上市，以每股定价17港元，在香港公开发售10898万股，公司市值4265亿港元（543亿美元）。小米的上市之路可谓一波三折，五月份准备以1000亿美元估值，募集100亿美金，期间还曾计划发行CDR，成为首家CDR企业。但是CDR在6月份紧急刹车，小米最终的定价腰斩，其中最核心的问题是小米的定价方式，小米公司是按硬件公司的估值方式，还是按互联网公司的估值方式？　　小米是硬件公司还是互联网公司？　　小米今天上市，以每股定价17港元，在香港公开发售10898万股，公司市值4265亿港元（543亿美元）。小米的上市

2、之路可谓一波三折，五月份准备以1000亿美元估值，募集100亿美金，期间还曾计划发行CDR，成为首家CDR企业。但是CDR在6月份紧急刹车，小米最终的定价腰斩，其中最核心的问题是小米的定价方式，小米公司是按硬件公司的估值方式，还是按互联网公司的估值方式？　　　　小米是硬件公司还是互联网公司？　　从最大的产业划分上，硬件属于第二产业，而互联网公司第三产业。在产业划分上，第二产业与第三产业有着严格的界线。　　小米销售额最大的是手机销售额，应该属于硬件公司，但是雷军在路演时介绍，苹果是硬件，微软是软件，谷歌是互联网，亚马逊是电商，而小米是全球罕见的全能型

3、公司，同时能做电商、硬件、互联网，因此小米的估值是腾讯乘苹果的估值。　　不去讨论小米的估值问题。看一下小米的业务收入结构（2017年），智能手机营收约805.6亿元，占比70.3%；IoT与生活消费产品营收234.4亿元，占比20.5%；互联网服务营收约98.9亿元，占比8.6%。从营收上，仅占8.6%的互联网业务，是不足以支撑小米是互联网公司的结论的；而小米仅手机一块业务就占了70%，应该算是硬件公司；但是小米却没有一个工厂，不生产制造任何产品，所有产品的生产都是代工厂生产的，不生产任何产品的企业是否还属于第二产业？　　小米虽然以智能手机业务为主

4、，但小米手机主要在产品设计、产品品牌、产品服务、产品生态的构建上，而将制造环节外包出去。而传统的硬件企业，核心还在生产制造，制造设备、人力资源的基础投入高，资产重，从这个意义上小米不属于典型硬件企业。　　从这个意义上，给小米所处行业准确定义，是一个比较难的事情。而现对产业的准确划分是比较困难的事：苹果公司是硬件公司吗？苹果的产品也不是自己生产的，而且苹果公司的AppStore模式为互联网公司开创了平台＋开发者的模式，苹果既有硬件产品，也有互联网特点，苹果公司该如何按传统产业来划分。　　最有意思的是富士康，是苹果，小米的代工商，苹果，小米的很多硬件产

5、品都是富士康生产的，但是富士康的产品是什么？是手机吗？但富士康生产的手机产品是苹果、小米和华为等公司的，不是富士康的呀？　　其实富士康的主要客户是苹果，小米等硬件产品企业，富士康为这些公司提供的产品是产能服务，而不是产品。　　互联网技术打破了技术边界　　随着互联网技术（包括物联网技术）的不断发展，新技术不断打破产业边界，从低地域、技术、产品或服务、市场，产业几个维度打破了传统产业的边界。在产业边界被打破之后，产业需要重新划分，而现在处于旧的产业边界被打散，新的产业边界未建立的阶段，所以很多企业都面临着很难确定产业的问题。不仅仅是小米公司难以界定产业

6、，苹果公司也是打破了互联网与硬件的边界，微软打破了互联网与软件的边界，谷歌也打破了互联网与硬件的边界（也有手机业务），亚马逊作为互联网公司也卖硬件产品Kindle以及书籍等等知名企业都已经借助互联网技术，打破了所处行业的边界。　　产业边界被打破，传统的产业划分将不适应新的产业定义，而新产业划分需要新产业成熟，这个过程将经历融合后的产业下，重新分工；只有在融合后的产业内实现了社会分工，新的产业划分才会完善，在文章互连网如何促进产业升级中，有论述。　　向服务转型　　其实可以观察刚刚提到的所有行业，都在向互联网转型。　　小米，虽然以硬件产品为主，但小米的

7、硬件主要集中在产品设计、产品品牌，产品服务、产品生态上，这些都具有服务特性。　　苹果，传统的硬件企业，已经不生产产品，主要依靠代工厂生产。而苹果的品牌，专卖店，AppStore生态，都属于服务业。　　谷歌、亚马逊等互联网公司，增加的硬件产品也是以硬件生态为主，而不生产硬件产品。　　最有意思的是代工企业，按照传统产业的划分，生产制造产品的企业属于制造业，但代工企业制造的产品是什么？从根本上讲，是为产品类企业提供制造产能的服务，而不是具体生产产品，在代工企业生产的所有的有型产品，都是产品企业设计的。从提供产能这个角度而言，代工厂也是一种服务。　　代工模

8、式的出现，一方面是全球化的结果，而另外一方面是互联网发展，形成了全球的信息透明化，供应链透明化保证了代工企业的产能透明，从