金融资产的种类与特性

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1、优秀精品课件文档资料第5章金融资产的种类与特性金融资产作为金融体系的基本构成要素，既是金融财富的载体，又是金融市场交易的重要工具，因而在金融体系中居于十分重要的地位。本章共5节5.1金融资产概述5.2信用资产5.3权益资产5.4外汇资产5.5金融衍生资产注：货币资产在第二章已经讨论第一节金融资产概述一、金融资产的特性金融资产具有的某些特殊性质决定或影响其对不同类型投资者的吸引力。法博齐和莫迪利亚尼认为，金融资产具有10种特殊性质：货币性可分性和发行单位可逆性到期期限流动性可转换性币种现金流和收益的可预测性复合性税

2、收状况（一）货币性一些金融资产可被用作交换媒介或用于交易清算-----这些金融资产被称为货币。各国的货币通常包括：通货、活期存款准货币：定期存款、储蓄存款。-----其他一些可以较低成本、较少时间或风险转换成为货币的金融资产称为准货币。（二）可分性和发行单位可分性：与金融资产可被清算或换成货币的最小单位有关，单位越小，金融资产越可分。一些金融资产如银行存款是无限可分的，直到货币的最小单位。另外一些金融资产则根据其发行单位的大小而具有不同程度的可分性。发行单位：是金融资产到期时每单位资产应支付的货币数量。（三）可逆

3、性指投资于一项金融资产后退出投资换回现金的成本。可逆性又被称为返回成本。由于银行存取款通常不收取费用，因此像存款等一些金融资产是高度可逆的。一些金融资产的返回成本较高，则可逆性相对较差。价格波动幅度越大，可逆性越差。交易频率越高，市场厚度越厚，可逆性越强。（四）到期期限到期期限通常被简称为期限。不同的金融资产可能有不同的期限。债权人可以在任何时间要求偿付的金融工具被称为活期工具，如支票账户和储蓄账户。而股权等金融资产是没有期限的，是一种永久性金融工具。有明确期限的金融资产也可能因为破产或重组、或其条款授权债务人提

4、前偿付等原因而提前结束。（五）流动性指金融资产以最低的成本最短的时间变现的能力。货币资产具有很高的流动性。其它金融资产的流动性既取决于该资产被市场投资者接受的程度，也取决于该市场的厚度。（六）可转换性指一种金融资产可以转换成其它金融资产的能力。转换有时是在同类资产中发生的，如一种债券转换成为另一种债券；有时是在不同种类的金融资产之间进行的，如可转换债券为一种可以转换为股票的债券。（七）币种（计价货币）不同的币种有不同的汇率风险。（八）现金流和收益的可预测性金融资产收益的可预测性取决于其未来现金流的可预测性。可预测

5、程度越高，金融资产的风险性就越低。固定利率国债和存款的未来现金流是固定的，是高度可预测的；股票的未来收益则具有较高的不可预测性，具有较高的风险。（九）复合性某些金融资产是由两个或多个简单资产组合而成，因而具有复合性。（十）税收状况各个国家对不同的金融资产交易有不同的税收规定。我国目前对存款利息收入征收0%的所得税；对股票交易（卖方）征收0.1%的交易印花税，不征收投资收益所得税。不同的税收状况对金融资产投资者的收益产生影响。二、金融资产的种类及其创新传统的金融资产种类主要包括：货币资产、信用资产、权益资产三种基本

6、类型。货币资产：作为交易媒介、价值尺度和财富储藏手段，是最基本的和最重要的金融资产。信用资产：由借贷行为产生的，是传统融资和投资工具。权益资产：收益索取权和对公司经营决策的投票权，如股票。金融创新在20世纪60年代以来，金融创新，特别是金融工具的创新层出不穷。按照银行资产负债表划分：表内创新工具、表外创新工具按照融资方式：存款创新工具、贷款创新工具、债券创新工具、股票创新工具按中介功能：转移价格方向的创新工具、转移信用风险的创新工具、增强资产流动性的创新工具、信用创造、股权创造的信用工具等。第二节信用资产一、信用

7、与信用资产信用：作为一种经济范畴，特指借贷行为。这种借贷行为的特点是以收回本金并获得一定利息收益为前提的支付。信用资产：是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权。这种债权债务关系还可以在金融市场上转让——交易。信用资产的主要种类包括：商业票据、银行票据、银行贷款和债券二、商业票据商业票据(commercialpaper)：由工商企业发行的无抵押品的短期债务凭证，是对发行企业未来还本付息的索取权。其签发通常是与商品交易活动相联系。具有较好信用的工商企业，在赊购商品时，签发延期付款

8、的商业票据，以获得赊销商品企业提供的商业信用。被签发的票据，通常可以通过背书的方式在票据市场流通，经过承兑以后，也可以向银行申请贴现，以获得其所需要的资金。银行可以将其持有的有效票据与其他银行进行转贴现，或向中央银行申请再贴现。因此，商业票据是一种重要的货币市场工具。根据承兑人的不同，商业票据可分为商业承兑票据和银行承兑票据。商业票据融资的特点：一是低成本二是灵活性三是有