动力电池领域“有人欢喜，有人忧”.doc

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1、动力电池领域“有人欢喜，有人忧”　　作为中国新能源汽车领军企业，比亚迪预计今年一季度新能源乘用车销量同比暴增200%以上。除比亚迪之外，北汽新能源、江淮等车企车型市场反响也不错。　　动力电池领域“有人欢喜，有人忧”　　作为中国新能源汽车领军企业，比亚迪预计今年一季度新能源乘用车销量同比暴增200%以上。除比亚迪之外，北汽新能源、江淮等车企车型市场反响也不错。　　动力电池领域“有人欢喜，有人忧”　　作为中国新能源汽车领军企业，比亚迪预计今年一季度新能源乘用车销量同比暴增200%以上。除比亚迪之外，北汽新能源、江淮等车企车型市场反响也不错。　　动

2、力电池领域“有人欢喜，有人忧”　　作为中国新能源汽车领军企业，比亚迪预计今年一季度新能源乘用车销量同比暴增200%以上。除比亚迪之外，北汽新能源、江淮等车企车型市场反响也不错。　　动力电池领域“有人欢喜，有人忧”　　作为中国新能源汽车领军企业，比亚迪预计今年一季度新能源乘用车销量同比暴增200%以上。除比亚迪之外，北汽新能源、江淮等车企车型市场反响也不错。　　　　调研显示，新能源客车、新能源乘用车以及新能源专用车的产销量同比去年都出现不同程度的增长。其中，新能源乘用车依然是市场增长的主力，而A00级微型车的销量占比最大。　　这对于动力电池及其

3、上游产业链的拉动作用显然易见。东方精工（普莱德）表示动力电池PACK业务呈加速发展之势，一季度净利润同比增长30%-80%；亿纬锂能动力电池销量稳步增长，一季度净利润同比增长38.07%，呈稳步发展态势。　　不过，因所处细分市场形势不同，也有动力电池企业业绩表现不佳，比如ST尤夫（智航新能源）明确表示受到补贴政策影响、订单不饱和等因素影响，一季度开工率不足，导致净利润大幅下降。　　动力电池领域“有人欢喜，有人忧”，而目前已公布的上游材料及设备上市公司一季度业绩则普遍向好。　　其中，当升科技正极材料、星源材质隔膜产销两旺，一季度净利润分别同比增

4、长78.21%-103.67%、158.13%；赣锋锂业、寒锐钴业、道氏技术、盛屯矿业等依托锂、钴业务，一季度净利润同比大增，最高增幅达400%；大族激光、正业科技等锂电设备订单充足，呈良好发展态势。　　综合上述具有代表性的锂电上市公司一季度业绩表现来看，整个行业依然处在快速发展通道上。与此同时，市场向领先企业快速集中，两级分化态势进一步凸显。具体见下文：　　电池&PACK　　东方精工（普莱德）：公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润873.25-1209.11万元，同比变动30%-80%。公司基于以下原因作出上述预测：　　1、报

5、告期内，公司持续打造“高端智能装备”和“汽车零部件产业链”双主业驱动的战略发展模式，智能包装设备业务延续了2017年以来的复苏行情，增长态势良好，新能源汽车动力电池PACK业务也有加速发展之势。　　2、公司2017年第3季度完成FosberS.p.A.剩余40%股份的收购，该公司成为东方精工全资子公司。本报告期FosberS.p.A.的净利润全部归属于上市公司，进一步增厚了公司的经营业绩。　　亿纬锂能：公司2018年1-3月实现营收6.84亿元，同比增长20.02%；实现净利润7423万元，同比增长38.07%；扣非净利润7097万元，同比增

6、长42.48%。同时，公司经营现金流净额比去年增加36.92%。　　亿纬锂能一季度业绩的稳步增长得益于各项业务进展顺利，其中锂原电池及锂电池业务的表现尤其亮眼。报告期内，公司锂原电池业务实现营业收入29,245万元，比上年同期增长53.79%；锂离子电池业务实现营业收入38,596万元，比上年同期增长104.29%。　　ST尤夫（智航新能源）：公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润1655.86万至2483.79万，同比变动-60.00%至-40.00%。公司基于以下原因作出上述预测：　　1、涤纶工业丝板块的营业收入及毛利均创近三

7、年同期的最好水平，营业收入、毛利率同比分别约增长14%和3%，但由于一季度人民币的持续升值所带来的汇兑损失及财务费用支出大幅增加，引致公司涤纶工业丝板块的净利润较去年同期仅有所增加。　　2、锂电池业务板块受到国家新能源汽车补贴大幅下调、订单不饱和及极端雨雪天气的影响，智航新能源的开工率不足且财务费用大幅增加，引致锂电池业务的一季度收入及净利润大幅下降。　　关键材料　　当升科技：公司2018年1-3月归属于上市公司股东的净利润3500-4000万元，同比上升78.21%-103.67%。主要是报告期内，公司锂电正极材料销售持续大幅增长，利润同比

8、大幅上升。　　星源材质：公司2018年1-3月实现营收1.72亿元，同比增长43.24%；实现归属上市公司股东净利润8943.54万元，同比增长158.13%。