全球半导体最大消费市场，发展本土半导体行业势在必行.doc

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1、全球半导体最大消费市场,发展本土半导体行业势在必行　　中国作为全球半导体最大的消费市场，年进口金额在1700-1900亿美元，考虑到自主可控以及半导体作为本国经济增长的新兴产业代表，大力发展本土半导体行业势在必行，其中存在的投资机会确定性很高，且未来的景气周期较长。投资者如何去把握行业性的长期投资机会，本文粗略谈谈，抛砖引玉。一、机会：我国半导体产业发展落后　　相关权威统计表明，目前中国半导体市场需求规模占全球41%，可中国的半导体产业供应却只能达到12%；这其中，属于产业顶端的无晶圆芯片设计公司销售额占全球的11%，而位于底部的纯晶圆代工厂更是仅占全球的7%。　　根据WSTS的统计

2、数据，2017年全球半导体营收总计4124亿美元，较2016年的3387亿美元大涨21.6%。18年第一季度全球IC热度不减，同比增长20%，销售金额为1111亿美元，中国大陆半导体需求持续高涨，连续7个季度销售增长超过两位数百分比，目前接近全球需求量的30%。　　根据海关总署数据计算，2017年集成电路销售逆差为1932.6亿美元，同比2016年增长16.41%，再创近年新高。其中超一半的进口来自台湾地区和韩国，占比分别为32%和全球半导体最大消费市场,发展本土半导体行业势在必行　　中国作为全球半导体最大的消费市场，年进口金额在1700-1900亿美元，考虑到自主可控以及半导体作为

3、本国经济增长的新兴产业代表，大力发展本土半导体行业势在必行，其中存在的投资机会确定性很高，且未来的景气周期较长。投资者如何去把握行业性的长期投资机会，本文粗略谈谈，抛砖引玉。一、机会：我国半导体产业发展落后　　相关权威统计表明，目前中国半导体市场需求规模占全球41%，可中国的半导体产业供应却只能达到12%；这其中，属于产业顶端的无晶圆芯片设计公司销售额占全球的11%，而位于底部的纯晶圆代工厂更是仅占全球的7%。　　根据WSTS的统计数据，2017年全球半导体营收总计4124亿美元，较2016年的3387亿美元大涨21.6%。18年第一季度全球IC热度不减，同比增长20%，销售金额为1

4、111亿美元，中国大陆半导体需求持续高涨，连续7个季度销售增长超过两位数百分比，目前接近全球需求量的30%。　　根据海关总署数据计算，2017年集成电路销售逆差为1932.6亿美元，同比2016年增长16.41%，再创近年新高。其中超一半的进口来自台湾地区和韩国，占比分别为32%和23%。而同期我国石油进口金额为1623.3亿美元。二、半导体的整体产业链有哪些？　　从产业链上来看，半导体上游主要包括设备和材料两个部分，中游IC生产包括“设计-制造-封装-测试”几个环节，下游应用主要集中在计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子等领域。　　半导体产品按种类不同，主要分为集成电路(Inte

5、gratedCircuit，简称IC)、光电子、分立器件和传感器四部分。由于多年来集成电路销售占半导体销售比重均达80%以上，因此市场上一般将IC代指为半导体。　　　　此外，集成电路按照不同功能用途区分，主要包括四大类：微处理器(约18%)、存储器(约23%)、逻辑芯片(约27%)、模拟芯片(约14%)。　　目前全球IC产业有两种商业模式：IDM(IntegratedDeviceManufacturer，集成器件制造)模式和垂直分工模式。　　IDM是指从设计、制造、封装测试到销售自有IC产品，均由一家公司完成的商业模式;　　　　垂直分工是指IC的设计、制造和封装测试分别由专业的IC设

6、计商(Fabless)、IC制造商(Foundry)、IC封装测试商(Package&TesTIng)承担的商业模式;　　目前来看，IDM模式在全球仍占主要地位。2016年全球TOP20厂商营收共计占全球半导体销售额约80%，其中，20强中IDM厂商营收规模占比约为68%，Fabless占比为18%，Foundry占比为14%。　　半导体产业属于周期性行业，其发展与GDP相关性较高，整体呈正相关态势。近几年随着人工智能、大数据、物联网、AR/VR、可穿戴设备等领域新一代信息技术的发展，半导体行业又重新进入了新一轮的景气周期。三、大玩家：超级主力大基金的投资策略　　2014年9月24日

7、大基金成立，初期规模1200亿元，截止2017年6月规模已达到1387亿元。现“二期”正在酝酿中，预计不低于千亿规模。　　截止2017年6月，由“大基金”撬动的地方集成电路产业投资基金(包括筹建中)达5145亿元，加上大基金，中国大陆目前集成电路产业投资基金总额高达6532亿元。　　大基金一期的重点在制造，目前的投资中，制造的投资额占比为65%、设计占17%、封测占10%、装备材料占8%。大基金投资的制造分两条腿走路：晶圆代工+存储。　　大基金投资策略是：