中芯开启并购扩张模式 晶圆代工要进前三仍路漫漫.doc

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1、中芯开启并购扩张模式晶圆代工要进前三仍路漫漫　　明确喊出成为世界前三半导体厂商的口号之后，中芯国际走上了并购扩张之路。中芯国际6月24日宣布出资4900万欧元，收购意大利纯晶圆代工厂商——LFoundry70%股权。2016年4月，中芯国际刚刚注资26.55亿元（人民币，下同），成为长电科技的最大单一股东。　　国家集成电路基金为中芯国际并购扩张提供“弹药”，先于2016年5月向中芯国际注资6.36亿美元，近日又出资9.98亿元，与中芯国际的全资附属公司——中芯晶圆以及上海肇芯等，设立了规模为20亿

2、元的上海聚源聚芯集成电路产业股权投资基金，专门用于半导体、集成电路及其相关行业的投资。　　“由于苹果处理器、车用半导体等订单增多，晶圆代工龙头台积电的产能将出现满载，IC设计厂商已经在向台联电、中芯国际等代工厂商调配产能。”一位内地IC设计从业者6月29日告诉《中国经营报》记者，收购LFoundry有利于中芯国际抢到更多订单，但要通过并购、整合成为世界前三，中芯国际还有很长的路要走。　　中芯开启并购扩张模式晶圆代工要进前三仍路漫漫　　明确喊出成为世界前三半导体厂商的口号之后，中芯国际走上了并购扩张

3、之路。中芯国际6月24日宣布出资4900万欧元，收购意大利纯晶圆代工厂商——LFoundry70%股权。2016年4月，中芯国际刚刚注资26.55亿元（人民币，下同），成为长电科技的最大单一股东。　　国家集成电路基金为中芯国际并购扩张提供“弹药”，先于2016年5月向中芯国际注资6.36亿美元，近日又出资9.98亿元，与中芯国际的全资附属公司——中芯晶圆以及上海肇芯等，设立了规模为20亿元的上海聚源聚芯集成电路产业股权投资基金，专门用于半导体、集成电路及其相关行业的投资。　　“由于苹果处理器、车用

4、半导体等订单增多，晶圆代工龙头台积电的产能将出现满载，IC设计厂商已经在向台联电、中芯国际等代工厂商调配产能。”一位内地IC设计从业者6月29日告诉《中国经营报》记者，收购LFoundry有利于中芯国际抢到更多订单，但要通过并购、整合成为世界前三，中芯国际还有很长的路要走。　　　　　　开启并购扩张模式　　根据相关公告，LFoundry的估价大约为1.5亿欧元，中芯国际出资4900万欧元现金、收购70%股权，也就意味着这家公司大约还有8000万欧元的债务。　　LFoundry的代工业务范围涵盖汽车电

5、子、安全和工业应用，包括CIS、智能电力、轻触式显示屏和嵌入式存储器等。收购LFoundry，意味着中芯国际的代工业务将实现横向拓展——由通讯及消费类电子市场延伸至汽车IC代工服务市场。　　但拓展业务范围并非首要目标，中芯国际的当务之急是获得额外产能、抢到更多订单。“由于产能受限，中芯国际一直在寻求收购8寸晶圆产能的机会，LFoundry收购完成以后，中芯国际8寸晶圆产能将增加25%达到每月16万片。加上12寸晶圆产能，收购LFoundry可以让中芯国际的总产能提升13%。”交银国际一位分析师表示

6、。　　LFoundry拥有8寸晶圆产能4万片，去年产能利用率为70%，今年截至目前的产能利用率为60%，中芯国际计划一年内让LFoundry的产能利用率达到100%。　　中芯国际预计，这起并购交易将于2016年7月底完成，双方的合并、整合将于2016年8月展开。　　通过并购方式，中芯国际不仅在横向上扩张业务范围，也在纵向上整合业务能力。2016年4月的公告显示，中芯国际计划以26.55亿元认购江苏长电科技新股；同时向江苏长电科技出售苏州长电科技全部19.61%持股，长电科技以发行新股方式支付6.6

7、4亿元的对价；交易完成以后，中芯国际持有长电科技14.26%股权，成为单一最大股东。　　众所周知，IC产业链包含设计-制造-封测等多个环节，此前以代工制造为主业的中芯国际，通过入主全球第六、中国第一的封测厂商——长电科技，虽然未获得自己急需的制造产能，但拥有了整合制造、封测业务的能力。　　另外，前述交银国际分析师还认为，交易完成以后合并财务报表，中芯国际总体营收规模有望再上新台阶。数据显示，中芯国际、LFoundry、长电科技2015年的营业收入分别达到22.4亿美元、2.18亿欧元、108.07

8、亿元。　　　　仍难跻身第一梯队　　尽管在横向上的并购给自己提供了额外的产能，在纵向上的并购也提升了自己在产业链上的整合能力，并将提升自身营收表现，但这并不意味着中芯国际很快将进入世界前三。　　公开数据显示，晶圆代工业务产能规模排名全球前三的厂商是台积电、台联电、格罗方德，截至2015年年底月产能分别相当于8寸晶圆189.1万片、138万片、76.2万片。而即便在2016年8月合并LFoundry产能以后，中芯国际的月产能也仅仅相当于8寸晶圆30.26万片，在产能上与世界前三的差距还