中国集成电路行业迎来快速成长.doc

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1、中国集成电路行业迎来快速成长　　半导体行业作为人类工业上的明珠，有着应用广、螺旋式上升的特点。时至今日，半导体行业仍在汽车电子与AI的驱动下向前发展。中国在半导体领域起步虽晚，但十九大的召开提出了“大国重器”的口号，号召中国制造业砥砺前行。本文回顾日韩台的半导体产业衍变历史，指出中国将在市场需求和大国政策的驱动下，完成半导体产业的国际间第三次转移。中国将在2018、2019年迎来建厂采购的高峰期。半导体投资的过程中，设备与材料先行，我们推荐半导体上游设备与材料标的，我们认为这些标的将在中国建厂的带动下，首先受益于本土行业需求的增长与市场份额的提升。　　全球半导体行业屡创新高，

2、汽车电子与AI是未来行业的重要驱动力　　全球半导体行业销售额一改以往放缓的态势，在2017年出现增长了21.6%至4,122亿美元（WSTS数据），创下历史新高。行业的高速增长背后是存储器、整流器、传感器等器件强劲的需求。我们认为，摩尔定律虽然过去有放缓的迹象，但仍未走到极限，行业将在汽车电子、人工智能的推动下走向新高，半导体行业遵循螺旋式上升的规律。　　需求与政策将驱动中国半导体产业完成国际间第三次产业转移　　中国已是全球半导体最大的销售市场，对下游IC产品有着庞大的需求，给中国半导体产业的发展提供了动力。同时，国家对半导体行业展现出了空前的支持力度，《国家集成电路产业发展

3、推进纲要》的发布为行业的发展描绘了明确的目标，集成电路产业大基金的成立则为行业的发展提供了急需的资金支持，我们认为，我国半导体行业的发展正处于黄金时期。回顾日韩台半导体行业发展史，我们认为国家的强力支持与广阔的市场空间将使中国半导体产业迎来国际间第三次产业转移。　　国内半导体设备与材料企业将优先分享中国建厂潮的红利　　中国大陆将迎来晶圆厂的建厂浪潮。建厂将带来庞大的半导体设备和材料的需求。而目前，半导体设备与材料的国产化比率均低于20%，我们认为，国产设备和材料具有广阔的进口替代空间。02专项培育出了一批国产半导体设备与材料龙头，未来这些龙头公司将在大基金的资金支持下，在各个

4、领域有所斩获，受益于本土行业需求的增长与市场份额的提升。　　推荐陆产业链崛起相关标的　　建议关注北方华创（前道半导体设备龙头）、长川科技（检测设备龙头）、飞凯材料（湿化学品龙头）等。　　风险提示：行业周期波动的风险；技术升级换代的风险；投产或者国产化不达预期的风险。　　创新引领未来，IC产业规模屡创新高　　半导体产业遵循螺旋式上升规律，新科技推动行业屡获新生　　半导体工业总是经历着起起落落的周期。但行业始终不断进化。半导体行业在过去都遵循着摩尔定律，晶体管密度每隔18-24个月便会增加一倍，电子产品的性能也会提升一倍。信息技术的进步是背后的主要驱动力，目前我们也处在一个半导体

5、行业的上升周期里。汽车电子和AI的革命，为整个行业的下一轮进化提供了动力。我们认为，未来从全球来看，半导体行业都是一个成长性的行业，值得关注。　　以下结合半导体行业的特点更新全球行业的最新情况：　　半导体是导电性能可控的商业化材料　　半导体是一类常温下导电性能介于导体与绝缘体间的材料，导电性可受控制，常见的半导体材料包括硅、锗、砷化镓等，其中硅是目前商业上应用最广泛的半导体材料。半导体材料被广泛用于集成电路、光电器件、传感器等器件中，当今大部分电子产品如计算机、手机等都要采用半导体器件作为核心部件。　　2017年半导体行业销售规模创历史新高，行业螺旋式上升　　根据全球半导体贸

6、易协会（WSTS）的统计：2016年全球半导体市场规模达到3,389亿美元，同比增长1.1%；2017年全年半导体销售额为4122亿美元，同比增长21.6%，创造半导体历史上的年度新高。WSTS预测2018年全球半导体市场规模将达到4512亿美金，同比增长9.5%。　　可以看出，半导体行业虽然并不是始终增长，但是在过去10年内遵循一个螺旋式上升的过程，放缓或衰落后又会重新经历一次更强劲的复苏。这背后是科技革命带来的成长，我们认为，伴随着电子产品在人类生活的更广泛普及以及智能化，未来半导体行业仍将保持旺盛的生命力，盘旋向上。目前，半导体行业处于一个上升期的起点。　　　　半导体市

7、场景气度与全球经济冷暖密切相关　　半导体行业虽然有科技革命驱动，但也会受到全球经济的影响。如果经济不好，那么电子产品的消费就会减少，半导体行业就会呈现衰落的态势。通过数据，我们可以发现过去的十年，半导体市场的波动性较大，且与全球经济的景气度密切相关。2008年经济危机发生后，2009年全球GDP下降2.2%（数据