影子银行与商业银行的融合及其风险规避

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1、-影子银行与商业银行的融合及其风险规避摘要：影子银行与商业银行存在广泛而密切的联系，业务之间的界限日益模糊，存在风险交叉传递的通道。影子银行的不断壮大，会影响到银行体系的稳定，有产生系统性风险的可能，也会削弱宏观调控的效果。应在保持二者良性互动关系的同时，采取“疏堵结合、以疏为主”.---的策略，防范和控制风险的发生。关键词：影子银行；发展融合；风险规避一、影子银行及其作用影子银行是一国金融深化的产物，是指那些拥有银行之实但却无银行之名的种类繁杂的各类银行以外的机构。迄今，对影子银行定义尚未达成共识，但两个特征为其所共有：一是拥有银行功能；二是游离于金融监管之外。由于银行体系的金融供给不足，

2、导致中国的影子银行大量滋生。在资本逐利的驱动下，影子银行大肆扩张，不断复制银行的核心业务，吞噬其经营领域，并与之不断融合，放贷量急剧膨胀。由于缺乏监管，客观上使得影子银行的资金趋于隐蔽化，风险难以把控。诸如温州民间借贷危机事件，凸现了影子银行的脆弱性，令人担忧。影子银行风险与政府融资平台贷款风险、房地产信贷风险，被并列为中国银行业面临的三大主要风险。不过，也必须正视影子银行的积极作用，它已逐渐成为商业银行金融服务有益的补充。首先，发挥商业银行的替代效应。当商业银行的贷款难以满足市场需求时，影子银行通过创新的工具设计和风险分散安排，可能使原先不能完成的融资成为可能，从而提高了整个金融体系的服务

3、能力和效率。其次，影子银行是解决银行常规渠道信贷投放不足的补充机制。巴曙松曾表示：影子银行是对银行体系的补充，并且效率比较高，需求也比较大。2011年以来，银根紧缩，供需加速失衡，越来越多资金跳离商业银行，通过影子银行弥补了中小企业信贷需求的巨大缺口。影子银行的重要性日益提升，已成为解决银行常规渠道信贷投放不足的补充机制，是金融体系重要的组成部分。第三，利率市场化程度高。影子银行的贷款利率基本上是完全由市场决定的，可提高信贷资源的配置效率。同时，对推进我国正规金融体系的利率市场化改革，起到了先行先试的作用。但影子银行的融资利率通常高于银行信贷利率。二、商业银行与影子银行的相互融合（一）商业银

4、行正逐渐融入影子银行当中“银行的影子”占据了影子银行的很大份额。所谓“银行的影子”，即商业银行参与的具有监管套利性质的业务，将表内资产转向表外，从而规避监管、牟取超额利益。商业银行依靠利差收入的盈利模式正面临更大的挑战，纷纷通过业务创新来寻找新的利润增长点，.---而影子银行创造出的巨大商业利润，诱使其纷纷进入该领域。正是由于银行内部的金融创新和分工细化，内生出影子银行部门，非银行机构才能够贴近商业银行丰富的客户、资金和项目资源，成为影子银行。银保合作、银担合作、银信合作、银行与小额贷款公司合作，甚至与地下钱庄私下串通等，使影子银行业务随之得到较快发展。商业银行直接或间接地支持影子银行的资金

5、期限或流动性转换，成为它们融资中的中介机构。分业经营原则与影子银行不能创造信用的属性，将促使二者在更广泛的领域互补合作。一是影子银行将承担银行资产证券化业务，siv（结构投资载体）和spv（特殊目的载体）将负责转移银行信贷资产的风险，将业务移至表外交易，双方则建立合作和连带关系。二是商业银行作为资金和信用保障的代表，将为影子银行相关机构的产品提供信用增级服务，从而降低筹资成本。三是创新金融工具规避和降低风险，更加离不开双方互相联合创造。随着银行、证券、基金、保险交叉持股和业务合作与渗透的不断加深，金融体系的关联度也将越加增强。（二）商业银行与影子银行相互融合中的主要表现形式1.银行表外理财产

6、品。.---信贷紧缩对银行的贷款能力产生显著抑制作用，商业银行通过理财产品绕过信贷规模管制，对借款企业间接实现了资金支持，在保留优质客户的同时将风险转嫁到投资者，扩大了中间业务规模，造成表外业务急速扩张。理财产品热销的同时，一度成为满足企业贷款需求的替代品。比如在房地产遭持续严厉的调控下，通过房地产融资理财产品项目，商业银行赚取代销手续费，信托公司赚取理财产品收费，房地产公司融来了巨额资金，实现了三赢格局。同时，特定时点发行超短期、短期理财产品也成为商业银行争夺存款来源的重要手段。理财产品体现了国外影子银行的诸多典型特征。例如，货币型或利率型产品类似于货币市场的存款账户，挂钩型产品相当于结构

7、化金融工具，信贷类产品则相当于简易型的信贷资产支持票据，其他一些产品则具有私募基金的性质。2.银行委托贷款。法律禁止企业间的直接借贷，但以银行作为中介而实现借贷的委托贷款则不受禁止。对银行而言，委托贷款不是为单纯获得中间业务收入，更重要的是可以稳定信贷客户资源和沉淀可观的存款。在信贷的畸形分配之下，不少经济实体搁置主业，异化为高利贷经营者，此行为隐含风险很大，对业绩支撑不具可持续性，但短期内却能给投资人带来可