我国货币政策传导机制的问题及破解之策分析

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1、我国货币政策传导机制的问题及破解之策分析常龙吉林师范大学教师发展中心摘要.•文章分析了我国货币政策传导机制的含义、存在的问题，从深化国有商业银行的改革、发展和规范货m市场、发展资本市场、调整银行的信贷结构、推进利率市场化改革等方面提出破解之策。关键词：货币政策;传导机制;传导渠道;作者简介：常龙（1990—），男，吉林四平人，现供职于吉林师范大学教师发展中心，研宄实习员，研宄方向：金融与财务管理。基金：四平市社会科学基金项H《四平农村金融对农产品物流传导效应影响的探析》（编号3016123）的阶段性成果、何谓货币政策传导机制货币政策传导是指中央银行主要从

2、运用货币政策工具到实现最终FI标的一种作用机理，根据作用途径可以划分为信贷、利率、资产价格和汇率等传导机制。其中，最•不确定性效果的传导机制要属汇率传导机制。以木币对木国物价的影响为例：首先，国内的一些商品的价格会受本币波动的影响，本币升值会降低成品进门价格，借助比价效应使国内物价水平降低;其次，原材料以及一些屮间产品的价格也会受到币值波动的影响，原材料或中间产品的进口价格会因为本币升值而降低，国内物价因为成本效应也会降低;再次，本币升值，本国产品出口的价格与其他国家相比竞争力下降，不利于我国产品的出口，还会导致木国收入减少，进而降低了本国的消费需求，由

3、于需求下降，进一步弱化了人们购物的欲望，导致本国商品价格下降;最后，本币升值会吸引大景的外币流入我国，这时我国的货币供给量会增加，从而诱发我国的整体物价水平上涨。二、货币政策传导机制的现状及问题（一）我国货币政策传导机制的现状纵观我W经济的发展，总的来说，我W的货币政策传导机制是和我W的金融体系还有经济制度相适应的，以下几点简单的介绍了目前我国货币政策传导机制现状的表现有哪些。1.货币政策传导机制实现了向间接调控的转变。近些年来，我国经济发展的十分迅速，为丫能够更好地适应我国经济的发展状况，为丫保证经济能够平稳发展，我国也要对货币政策传导机制做出相应的调

4、整。FI前我国的货币政策传导机制已经基本上实现了向间接调控的转变。间接调控主要是指运用一系列的货币工具进行操作，然后在借助各种媒介实现既定目标的过程。通过对基础货币进行调整，来提高我国的利率水平，进而影响对货币的总需求是货币政策传导机制进行间接调控的主要手段。2.信贷传导机制占主要地位。随着经济的迅猛发展，传导机制不断更新，信贷传导机制依旧占据着主体地位。目前我国还有很多非金融机构依然采取以银行贷款的方法进行融资。央行在进行宏观调控的同时，也在不断地对信贷传导机制进行强化和完善。中央银行的这一举措不但能使经济在萧条期间复苏，而且也能降低经济过热期间的通货

5、膨胀率。央行如果能有效的调控我国的信贷，那么可以在一定程度上避免经济的大幅度波动，但是央行也不宜对商业银行进行过多干预，因为这有可能导致商业银行遭受一定的损失。3.利率渠道的作用增强。随着我国利率市场化的发展，目前我国使用较多的货币政策工具是利率工具，它在货币市场中发挥得作用也越来越大。它对我国的经济有很多积极的作用。例如利率下调吋，能够刺激我国经济的增长;还能帮助企业减轻债务上的压力，改善企业的经营状况;最沿还能刺激居民的消费,提高我国整体的经济水平。（二）我国货币政策传导机制存在的问题1.利率水平的作用没有得到充分发挥。现阶段我国对利率水平进行调整，

6、主要侧重于对一些利益方面进行调整，而不受客观的经济规律和资金的供求关系来影响。不能把利率的调整当作减轻企业压力的工具，因为如果企业缺乏主动灵活的调节机制，那么便会导致宏观利率政策产生的实际效果不会很理想。之所以会产生这种结果，有两方面的原因，首先是因为我国目前正处于经济改革的阶段，经济在运行的过程中会受很多不确定的因素所影响，其次就是目前我岡的货币政策的传导机制还存在很多的障碍。虽然我国也在不断地调整利率水平，使利差逐渐缩小，但是在整体的利率水平上，利率体系依然还是不够完善，效果不能得到充分的发挥。目前很多金融机构和一些企业还不能灵活的对利率风险进行控制

7、。还有一部分的国企没有建立相应的机制来规避风险，导致利率无法充分发挥它的作用，实际影响力不强。木币与外币的利率水平也没有得到充分的协调，所以说利率对经济体系的推动作用并没有充分发挥出来，还存在很大的弊端。2.数量调节工具的作用被削弱。首先R前我国的商业银行的存款准备金比较充足，对货币的需求并不是很迫切，所以在某种层次上弱化了货币政策工具的作用。其次各商业银行的资金目前来说还算比较充裕，这在一定程度上导致了数量调节工具的作用被削弱。3.货币市场还不够完善。我国经济虽然发展迅速，但还存在一系列问题和隐患。现在我国的拆借市场和票据市场发展的不是很好，市场的交易

8、情况不乐观，不灵活，不能充分发挥作用。首先我国的货市场不是特别发达,资金流动率不