我国中小企业融资问题的误区与对策

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1、绿色经济GREENECONOMY我国中小企业融资问题的误区与对策刘曼红张兵（中国人民大学财政金融学院，北京100872）摘要:本文通过深入分析目前我国中小企业融资问题认识上存在的五个误区，即银行歧视中小企业、受制于风险投资、直接融资门槛高、只能依赖外部融资、地方政府支持不够，提出了解决中小企业融资问题的对策。关键词:中小企业;融资;误区MisapprehensionandCountermeasureonSME’sFinancingProblemsLIUMan-hong,ZHANGBing(SchoolofFinance,RenminUni

2、versityofChina,Beijing100872,China)Abstract:ThispaperdeeplyanalyzesthefivemisapprehensionsofourSME’sfinancingproblem:banks’discriminationontheSME,venturecapital(VC)restrictionontheSME,highbarrierofthedirectfinancing,dependingonexternalfinancingonly,scarcityoflocalgovernme

3、nt’ssupport.Onthebasisoftheanalyzing,thepaperbringsforwardsthecountermeasurestosolvetheSME’sfinancingproblem.Keywords:TheSmallandMediumEnterprises(SME);thefinancing;misapprehension1前言个，占其国内注册企业总数的99.1%，成本低、速度快、手续简捷等优势;另中小企业是我国国民经济发展中占全国4900万就业人口的80.6%。一方面，我国还是一个以银行信贷为主的一支

4、生力军。目前，我国有集体企中小企业在各国经济发展中均起的金融体系，无论是对于中小企业，还业、乡镇企业和私营企业等非国有中着至关重要的作用。然而，融资问题却是大型企业，银行仍然是解决企业资金小企业的数量已超过1200万家，占国一直是世界各国中小企业生存与发展短缺（主要是流动资金）的主要渠道。内全部注册企业数的99%，工业总产值的“瓶颈”，如何突破这一瓶颈已成为中小企业贷款难是事实，但是否可和利税比率分别占全国的70%和45%，人们关注的问题。以把它归咎于银行对于中小企业的提供全国75%的城镇就业机会和60%“歧视”还有待商榷。不可否认，银行

5、的出口创汇额。中小企业成本低、发展在处理中小企业贷款上存在着一定的2我国对中小企业融资难的迅速、创新力强、新增就业机会多，已认识存在若干误区问题，需要在观念和具体操作程序上成为推动我国国民经济高速发展的助2.1银行“歧视”中小企业加以改进。然而，银行和其他企业一推器。这种观点认为:由于中小企业的外样，是依据市场经济规律运营的经济在发达国家，中小企业在其经济发部资金来源主要是银行贷款，银行贷实体，它们的贷款决策基于风险收益展中也占有重要地位。美国有小企业款难是突破中小企业融资难的根本，的平衡及成本利润的对比。近2700万家，占其全国注册企业

6、总数而贷款难的主要原因是银行对于中小银行对于中小企业的贷款相对谨的99.7%，创造的价值占其全部GDP企业的“歧视”政策。慎是存在其客观原因的。首先，中小企的40%，提供新增就业机会占全国我国中小企业的外部资金主要来源业的贷款额度一般较低，银行对小额66%，雇用了全国劳动力的53%以上，于银行这是事实。一方面，对于中小企贷款同样进行必要的审查，履行同样生产出口产品品种占到其出口产品种业来说债权融资（Debtfinancing）比的手续，比起向大型企业提供较大额类的96%;日本有中小企业648.43万起股权融资（Equityfinancin

7、g）具有度的贷款，其对于中小企业的贷款的作者简介:刘曼红，中国人民大学财政金融学院教授，博士生导师，中国人民大学风险投资研究中心主任;张兵，中国人民大学财政金融学院金融学博士后，中国人民大学风险投资研究中心研究员。82ECOLOGICALECONOMY单位成本必然较高;其次，信贷市场的然说商业银行本身也是金融中介机构，高。存货融资是通过金融中介机构，以信息不对称，而这点在中小企业融资但它们的中心业务是存贷款，它们很企业的存货，即原材料、半成品和成品问题上极为明显，容易引起信贷市场少能够抽出足够的时间，组合有经验作为获得贷款的担保物向银行贷

8、款，的“逆向选择”和“道德风险”，商业的专门人员对于中小企业的资信背景若企业违约，银行可将存货出售。存货银行为降低“道德风险”，就必须加大进行调查;其次，即使银行在其内部建融资所获取的银行贷款