本轮稳定资本市场“金牌令”政策梳理：由“量”变到“质”变

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1、-2-敬请参阅最后一页特别声明内容目录一、高层决策机构：及时发声“促进资本市场长期健康发展”41.1政治局会议首度发声：促进资本市场长期健康发展41.2民营企业座谈会：六大举措助推民营经济41.3全国人大常委会：回购政策修改51.4国务院副总理刘鹤：就当前经济金融热点问题（股市、民营企业）接受采访61.5国务院金融稳定发展委员会：前期已经研究确定的政策要尽快推出7二、财政部&“一行两会”：陆续出台稳定资本市场政策措施82.1财政部部长及时表态，将以更积极的财政政策护航中国经济行稳致远82.2央行多次表态：要保持流动性合理稳定，促进市场健康平稳发展92.3证监会密

2、集出台政策措施，提振市场信心，促进资本市场健康稳定发展.................................................................................................................112.4银保监会：保险资金充分发挥长期稳健投资优势，帮助民营企业摆脱困境14三、交易所&地方政府：积极做好配套措施，维护市场稳健运行183.1上交所：积极采取有效措施，全力维护市场稳定健康发展183.2深交所：防范化解重大风险，维护市场稳健运行203.3沪深交易所连夜推出“股份回购”实

3、施细则203.4地方政府：设立专项救助资金，帮助民营企业化解股票质押风险22-3-敬请参阅最后一页特别声明A股政策专题报告图表目录图表1：10月中央政治局会议强调“需及时采取对策”4图表2：座谈会六大举措助推民营经济5图表3：回购政策修改前后对比5图表4：《关于支持上市公司回购股份的意见》主要内容6图表5：国务院金融稳定发展委员会主要内容8图表6：央行行长10月19日接受采访主要内容梳理9图表7：民营企业债券融资支持工具介绍10图表8：“三支箭”政策组合主要内涵及实践10图表9：2018年9月以来并购重组政策梳理12图表10：10月30日证监会盘中声明要点13图

4、表11：中证协组织召开了证券基金行业首席经济学家座谈会13图表12：再融资新规两大亮点14图表13：多种政策措施，力推金融市场回归到正常健康发展的轨道15图表14：就当前金融支持民营企业热点问题所做表述16图表15：《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》主要内容.17图表16：《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》主要内容18图表17：上交所发文《积极采取有效措施全力维护市场稳定健康发展》19图表18：上交所发文《深化债券市场功能，助力民营企业健康发展》19图表19：深交所近期改革发展举措20图表20：上海证券交易所上市公司回购股份实施细则主要内

5、容21图表21：深交所本次回购细则修订22图表22：国资入场为缓解股权质押风险提供良好解决方案22图表23：各省市专项救助资金设立情况（不完全统计）23-4-敬请参阅最后一页特别声明A股政策专题报告一、高层决策机构：及时发声‚促进资本市场长期健康发展‛1.1政治局会议首度发声：促进资本市场长期健康发展¾10月31日，中共中央政治局召开会议。会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。¾会议强调，要研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。要坚持‚两个毫不动摇‛

6、，促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。¾会议强调，要围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。资本市场在宏观经济运行中扮演的不可替代的角色，下一步要着力在优化资源配置、发现市场价值等方面发挥更大作用。图表1：10月中央政治局会议强调‚需及时采取对策‛要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，有效应对外部经济环境变化，确保经济平稳运行中央政治局会议要坚持‚两个毫不动摇‛，促进多种所有制经济共同发展，研究解决稳定资本市场的相关表述民营企业、中小企业

7、发展中遇到的困难围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展来源：国金证券研究所1.2民营企业座谈会：六大举措助推民营经济¾11月1日上午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平主持召开民营企业座谈会并发表重要讲话。会议充分肯定我国民营经济的重要地位和作用，明确要不断为民营经济营造更好发展环境，帮助民营经济解决发展中的困难，支持民营企业改革发展，变压力为动力，让民营经济创新源泉充分涌流，让民营经济创造活力充分迸发。¾会议提出了六个方面政策举措：1）推进增值税等实质性减税，减轻企业税费负担；2）解决民营企业融资难融资贵，改革和完善金

8、融机构监管考核和内部激励