赤字率能突破3％

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1、正文目录赤字率是如何计算的？43%的所谓红线来自于马斯特里赫特条约，并不是硬性约束6《马斯特里赫特条约》中赤字率低于3%的要求，后来成为各国财政管理的标准6中国历史上赤字率是否突破过3%？7衡量财政健康的指标有哪些？9政府部门杠杆率（债务余额/GDP）9负债率（债务余额/GDP）9债务率（债务余额/综合财力）10债务依存度（政府债务发行量/财政支出）10偿债率（还本付息/财政收入）11广义赤字率比狭义赤字率更能体现财政的宽松度12预算赤字和实际赤字的区别12两个调节账户：中央预算稳定调节基金和地方政

2、府结转结余资金13理解更广义的准财政工具15财政政策和货币政策哪个应该更宽松？21财政政策的底线思维较多21财政政策的灵活性较差21货币政策历史付出的代价更大21未来放松货币政策的概率较高22风险提示23图表目录图表1：我国公共财政收支情况4图表2：我国财政赤字情况4图表3：2015年以来，实际赤字率连续超过预算赤字率5图表4：2009年欧洲各国财政赤字率普遍超标6图表5：2010年欧洲各国债务与GDP比值多数超标6图表6：IMF数据显示，欧盟成员国、美国、日本等全球主要经济体赤字率超过3%的情况十

3、分常见7图表7：回顾2003年至2018年政府工作报告，我国赤字率目标从未突破3%8图表8：其他衡量财政健康状况的指标及国际警戒线9图表9：我国政府部门杠杆率（BIS数据）处于相对较快的增长过程9图表10：2017年我国政府部门杠杆率与发达国家相比普遍偏低9图表11：除贵州省外，2017年其他地区地方政府负债率都低于60%负债警戒线10图表12：我国政府债务率2017年有所下行10图表13：2015年后，由于国债和地方债发行放量，我国的财政债务依存度大幅走高.11图表14：我国政府偿债率处于20%的

4、国际警戒线以下11图表15：预算赤字和实际赤字规模12图表16：可以将实际赤字转换为预算赤字12图表17：近年来，预算赤字率和实际赤字率都呈现上行态势13图表18：中央预算稳定调节基金目前调入调出及盈余情况（单位：亿元）13图表19：中央预算稳定调节基金余额14图表20：近年来，支出进度越来越趋紧序时进度14图表21：近年来政府性基金支出增速较高15图表22：2018年10月PSL当月新增金额显著回升17图表23：近年来城投公司融资余额增速下降17图表24：政策性银行总贷款余额和每年净新增贷款规模1

5、8图表25：政府引导基金目标规模和成立数量19图表26：政府产业引导基金分类个数19图表27：政府产业引导基金分类规模19图表28：PPP投资额和落地率20图表29：货币政策放松和地产销售同步性较高，时滞为6个月左右22图表30：货币政策放松和一线城市房价之间存在3至4年的时滞22赤字率是如何计算的？赤字率是衡量财政风险的重要指标，其计算方式是财政赤字与同期GDP之比，即（政府支出-政府收入）/GDP。从1990年至今，除2007年以外的其余财政年度，我国均处于财政赤字状态，而赤字率大部分时间在2%

6、-4%之间波动。2015-2017年，我国的财政赤字率分别为3.4%、3.8%和3.7%。图表1：我国公共财政收支情况财政收支差额（公共财政支出-公共财政收入）：年度亿元公共财政收入:年度亿元公共财政支出:年度亿元250,000200,000150,000100,00050,00001990-011992-011994-011996-011998-012000-012002-012004-012006-012008-012010-012012-012014-012016-01-50,000资料来源：

7、Wind，图表2：我国财政赤字情况赤字率：财政收支差额/GDP%5%4%3%2%1%0%19901992199419961998200020022004200620082010201220142016-1%资料来源：Wind，预算赤字率是政府在进行财政年度工作安排时制定的预期目标。2010-14年，实际赤字率均低于预算赤字率，而从2015年以来，预算赤字安排仍然较为稳健，但财政政策实际的积极程度要更高，我国实际赤字率连续超过了预算赤字率。图表3：2015年以来，实际赤字率连续超过预算赤字率实际赤字率

8、：财政收支差额/GDP%政府预算财政赤字率%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%2010201120122013201420152016201720180.0%资料来源：Wind，3%的所谓红线来自于马斯特里赫特条约，并不是硬性约束《马斯特里赫特条约》中赤字率低于3%的要求，后来成为各国财政管理的标准3%的赤字率警戒线来源于1991年的《马斯特里赫特条约》，是各成员国加入欧盟的财政准入条件之一，之后被多个国家作为赤字率控制的标准。1992年