历次牛市熊市里程图与股市发展展望

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1、历次牛市熊市里程图与股市发展展望历次牛市都有四个条件：第一个条件是高层点头。第二个条件是银行放水。第三个条件是庄家起哄。第四个条件是银监装瞎。（我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13FI发布，1996年12月26日开始实施的）■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日（96.05——2年半后——1429）1380%上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"。当时交易制度实施W涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终

2、于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。■第一次大熊市：1992年5月26日（1429——386）1992年11月17日（半年时间）-73%冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点卜跌到386点，跌幅高达73%,这样的K跌在现在來看是不可想象的，而在当吋，投资者们都自然地接受了。■第二次大牛市：1992年11月17円至1993年2月16H（386——三个月后——1558）303%快速卜跌之后，峰回路转，迎来了快速上涨，半年的跌幅，3个月就全部涨回來。从1

3、992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个只时间，大盘涨幅高达303%。这种行情让海外投资者羡慕不己。■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日（1558——17个月后——325）-79%快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的“成果”是上市公司数量急速地膨胀O■第三次大牛市

4、：1994年7月29円至1994年9月13H（325——一个半月时间——1052）223%证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场屮甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%,最高达1052点。■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日（1052——8个月后一—577点）-45%早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在

5、1995年5月17闩，股指已经回到577点，跌幅接近50%。■第四次大牛市：1995年5月18口至1995年5月22口（582——三天后——926）59%这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关“政策”的敏感程度，“中国股市政策市”的说法被充分验证。■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日（926——8个月左右吋间——512）-45%短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当

6、时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩G马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。■第五次大牛市：1996年1月19円至1997年5月12円（512——17个月时间——1510）194%崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股，在这些股票的带领下，股指重新回到1510点，这些股票创造的“投资神化”也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。■第五次大熊市:1997年

7、5月12日至1999年5月18日（151024个月1025）-33%■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日（104724个月2245）114%■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日（224548个月998）-55.5%■第七次大牛市：2005年6月6日至2007年10月16口（99828个月6214）513%■第七次大熊市：2007年10月16曰至2008年10月28曰（612412个月1664）-73%■第八次大牛市：2008年10月28日至2009年8月4日（166

8、4——9个月3478）+109%第八次大熊市：2009年8月4日至2014年7月23日（3478——59个月2078）-40%历次牛市，各有牛股第一次牛市（1990年12月19日-1993年2月15日）的领衔牛股当推申华控股和爱使股份，申华控股和爱使股份是两只实施高送配的上海本地三无概念股。所谓的“三无”是指，这两只股票无国家股，也无法人股，也无外资股。它们在3年中上涨了18倍之多，大大高于指数14.5倍的涨幅。