关于人民币升值的原因分析

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1、关于人民币升值的原因分析许华芳闽南师范大学经济学院漳州363000摘要：从2005年7月始，人民币不断升值，升值的原因包括很多，木文主要从汇率制度、政治因素以及经济因素深入展开对人民币升值的原因分析。关键词：人民币汇率；升值；原因在2005年7月，我国的人民H?汇率法律制度由原来盯住美元汇率制转变为有管理的浮动汇率制，即由市场供求关系决定的，参考一篮子货币进行调节的冇管理的浮动汇率制。但是，人民币升值的压力一直存在，国际上对要求人民币升值的呼声愈来愈大。屮美在此问题上引起的贸易问题次数逐年增加。因此，深入研宄人民币升值的原因有重要的

2、意义。一.人民币升值原因分析（一）.汇率制度汇率是一种价格机制，具有资源配置的功能，它作为资产的对外价格，具有很大的外部性作用，当汇率变动的时候，会影响一个国家的进口与出口。所以分析汇率的影响因素，就是分析人民币升值的因素。影响汇率因素有很多，主要奋国际收支，外汇储备、利率水平、投机资本、通货膨胀、政府干预等。1.国际收支持续顺差以及外汇储备的逐年増加。国际收支项F1主要分为经常项目、资木项目、金融项目和净误差与遗漏项目。我国从1994年起，长达18年的经常项目和资本项目双顺差原因，这种持续的双顺差，我国产生了大量的外汇储备。而我国

3、的结售汇制度尚不完善，巨额的外汇储备使得市场上的外汇一直处在供过于求的状态，即对人民币的需求增加，在没有央行的干预下，则会有人民币升值;而在央行干预的情况下，则会存在人民FP升值压力。2.国际间利率水平差异。利率下降吋，国内资本流出；利率上升吋，国外资本流入这种以两地利率差异引起的套利行为时国际资金流动的主耍形式之一。现在我国的利率水平，一年期的存款利率是3%,美联储因为实行Y四轮的利率宽松货币政策，它的利率水平保持在0到0.25%之间。因为利差的关系，加之资木的木质是逐年的，所以又大量的资本流入，增加了对人民币的需求量，助推人民币

4、的升值压力。3.投机资本。所谓“投机资本”，即乘机获利的资本，是游离于正常生产流通之外，主要作用于投机买卖的资本，是一种寻找时机进行风险极大、利润极高的短期投资的资本。它在各种市场上进行炒买炒卖,通过对现货和期货的岡积抛售,买空卖空,抬价压价，以较少的资木较短的周期，获取超额利润。我国在2005年汇改以后，一直保持着一种预期非常清楚的单边的升值态势，这就给了国际热钱提供了可乘之机。大量的热钱涌入国内，使国内对人民币需求量加大，导致人民币升值加快。1.通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，货币对内贬值，在其他条件不变的情况下

5、，货印对内贬值一般会引起出口的减少和进口的增加，从而影响外汇市场的供求关系，导致外币需求增加，本币需求减少，使得汇价下跌。当两W都处于通货膨胀时，通胀率高的W家货币汇率下跌，通胀率低的国家货币汇率上升。2.政府干预。政府干预汇率的变化，以调控宏观经济形势对进出口的影响，达到稳定支持本国当时的经济发展。（二）.政治因素2003年6月起，人民币升值的主要外部压力从日木转向了美国。2003年6月和7月美国财政部长JohnSnow和美联储主席AlanGreenspan先后公开发表谈话，希望人民币选择更具弹性的汇率制度，认为盯住汇率制度最终会

6、损害到中国经济。随后美国的商务部长、劳动部长也发表了类似的观点。此外，美国的一些利益集闭，以健全美元联盟为代表，在要求人民币重估方面表现最为积极，美国方面有关情绪随着斯诺9月的访华而达到高潮，这次访问也被称为“汇率之行”。美国方面希望人民币升值的主要理由是中国的货币操纵造成了美国严重的制造业失业问题。他们认为，中国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区为了获得巨大的出口竞争优势，故意操纵货的汇率，尤其是屮国人民印存在着严重的低估现象。正是这一现象使美国的制造业发展出现蒌缩，企业人量倒闭，带来了严重的失业现象，到2003年6/1美国的失业

7、率已经达到了6.4%，其中90%的失业是制造业的失业，而且美国对屮国的贸易赤字在过去几年里也大幅增加，屮国由此累积了巨额的外汇储备，到2004年底已经达到了6099亿美元。所以说，中国需要为美国的经济下滑和失业增多负责，美国政府必须给中国政府施加更大的压力，来督促人民币升值。（三）.经济因素前面谈到人民币升值的汇率制度以及政治因素，现在来谈谈经济因素。1.GDP的持续高速发展。中国的GDP总量在2010年首次超过日本，位列世界第二，仅次于美国;仅仅过去了三年，中国的GDP总量又达到了日本的两倍。2011年，从支出法三大需求对GDP的

8、贡献率来看，资本形成总额对GDP增长的贡献率是54.2%，最终消费对GDP増长的贡献率是51.6%,货物和服务浄出门对GDP增长的贡献率是-5.8%。按人民币对美元年均汇率（6.4588）计算，2011年中国GDP现价总量折合7301