基于标杆上网电价的风电投资决策分析模型研究

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1、基于标杆上网电价的风电投资决策分析模型研究基于标杆上网电价的风电投资决策分析模型研究　摘要：为进一步促进风电产业持续健康发展，我国发布了《关于完善风力上网电价政策的通知》，根据风能资源状况和工程建设条件，将全国分为四类风能资源区，并相应制定风电标杆上网电价。这一政策，对于风电产业投资来说，无疑是一利好消息。但同常规能源发电投资相比，由于我国风电起步较晚，政策较不成熟，风电也具有更大的投资风险。因此对于风电投资者而言，迫切需要一个可将风险量化的投资辅助决策工具。　　关键词：风电标杆上网电价；实物期权.L.；投资决策　　　　一、引言　　目前，虽然我国煤电和水电仍是

2、发电投资的主体，但由于生态环境不断恶化，资源短缺问题日益凸显，人们将目光纷纷转向可再生能源发电，特别是风力发电。为进一步促进风电产业持续健康发展，我国发布了《关于完善风力上网电价政策的通知》，根据风能资源状况和工程建设条件，将全国分为四类风能资源区，并相应制定风电标杆上网电价。这一政策，对于风电产业投资来说，无疑是一利好消息。但与传统能源发电投资相比，风力发电仍具有较大的风险。因此，无论是对风电投资者而言，还是对风电投资政策制定者而言，均迫切需要一个可将风电投资风险量化的投资辅助决策工具。　　因此，本文将实物期权理论用于风电投资决策分析，建立了适用于我国的风力

3、投资决策的分析模型。该模型基于国内风电投资环境的分析，综合考虑了风电标杆上网电价、风电场投资及运行成本、CDM交易等因素，为风电投资者提供了量化的投资辅助决策工具，同时，还可作为政策制定者制定合理投资政策的量化分析工具。　　二、标杆上网电价政策的引入与建模　　1、风电特点及我国投资政策概述　　1.1风电特点　　风力发电，在我国起步较晚，跟风能发电强国荷兰、美国比还有不少的差距。风力发电的特点是随机性强，难控制，不稳定，地域性等。这些特点使得风电无法在现有的科技条件下作为主干电力使用，调峰调频能力亦不尽人意。风电进网，对电网会造成波动，如果调度处理不当或不及时，

4、有引发电网事故的可能。风电的介入还需增加调峰等调频容量，增大电网的投资。但风力发电，因无污染，可再生等优势，在如今大力呼吁低碳、保护环境的时刻，已成为全球关注的发电形式。风电的运行成本低，基本上没有生产成本，仅需少量的运行维护费用。风电收益主要取决于实际发电量和上网电价。实发电量受风力和所连接电网承受能力的限制。风电上网电价具体取决于相关的投资政策。　　1.2我国风电标杆上网电价政策　　国家发改委2009年正式公布《关于完善风力发电上网电价政策的通知》全文。该文件公布了按风力资源从优到劣划分的Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ类风力资源区的具体地域。四类风电标杆价区水平分别为每千

5、瓦时0.51元、0.54元、0.58元和0.61元。I类风资源区包括内蒙古自治区除赤峰市、通辽市、兴安盟、呼伦贝尔市以外其他地区；新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市、伊犁哈萨克族自治州、昌吉回族自治州、克拉玛依市、石河子市。Ⅱ类风资源区即五毛四价区，包括河北省张家口市、承德市；内蒙古自治区赤峰市、通辽市、兴安盟、呼伦贝尔市；甘肃省张掖市、嘉峪关市、酒泉市。Ⅲ类风资源区即五毛八价区，包括吉林省白城市、松原市；黑龙江省鸡西市、双鸭山市、七台河市、绥化市、伊春市，大兴安岭地区；甘肃省除张掖市、嘉峪关市、酒泉市以外其他地区；新疆维吾尔自治区除乌鲁木齐市、伊犁哈萨克族自治州、昌

6、吉回族自治州、克拉玛依市、石河子市以外其他地区；宁夏回族自治区。Ⅳ类风资源区即六毛一价区，为除I类、Ⅱ类、Ⅲ类资源区以外的其他地区。　　文件规定，该上网价标准自2009年8月1日起实行。2009年8月1日之前核准的风电项目，上网电价仍按原有规定执行。继续实行风电价格费用分摊制度。风电上网电价在当地脱硫燃煤机组标杆上网电价以内的部分，由当地省级电网负担；高出部分，通过全国征收的可再生能源电价附加分摊解决。脱硫燃煤机组标杆上网电价调整后，风电上网电价中由当地电网负担的部分要相应调整。1.3我国其它主要风电投资政策　　（1）《可再生能源法》对风电产业给予支持　　《可

7、再生能源法》允许多种投资主体进入可再生能源领域，从法律上为以风电为代表的新能源快速发展提供了政策上的支持。该法基本确定了风电发展的三项原则：一是对风电要实行保护性固定电价，在成本上，保证有合理的.L.利润；二是电网无条件收购风电，价差由参加网分摊；三是国家财政设立专项资金，支持可再生能源发展。政策上的有力支持将为风电运营带来利好。　　（2）清洁发展机制（CDM）　　在我国，风电场项目可申请清洁发展机制（CDM）的支持，通过出售和转让温室气体减排量的方式增加项目收益。　　2、风电投资决策分析模型　　由于政府相关风电投资政策的不确定性，使得风电投资和水电、火电等投

8、资相比，具有更大的投资风险。因此，投资