积极财政政策“淡出”时机尚未成熟

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1、积极财政政策“淡出”时机尚未成熟1998年至今，我国坚持扩大内需方针，实施积极的财政政策，对保持国民经济持续快速增长发挥了明显的促进作用。目前，实施积极财政政策已进入第五个年头，有人提出，积极的财政政策到了“淡出”的时候。事实上，判定积极财政政策是否淡出，应综合考虑三个条件：一是通货紧缩趋势是否得到有效控制；二是国内投资需求、消费需求的内生增长机制是否形成；三是国家财政的承受能力。从我国经济发展的现实情况看，积极财政政策淡出的时机并不成熟。首先，物价总水平仍在低位徘徊，通货紧缩趋势尚未消除。据国家统计局

2、公布的数据，从去年11月份以来，全国居民消费价格总水平开始出现负增长。今年1一6月各月，居民消费价格指数同比分别下降了1.0°%、％、0.8°%、1.3°%、1.1%和0.8%,上半年累计同比下降0.8%,其中，食品价格下降了0.9%,衣着、家庭用品、医疗保健及个人用品、交通和通信价格下降1.1-2.4%之间。7月份，物价下降的趋势仍在继续，居民消费价格总水平比去年同月下降了0.9%，其中，食品价格下降0.9%,衣着类价格下降2.4°%。生产资料产品出厂价格从去年6月以来就持续走低，至今没有回升的迹象。

3、据统计，今年1一6月各月，生产资料价格与去年同月相比分别下降6.3%、5.4%>4.7%>4.4%>3.8%和2.6%0这些指标都表明：生产和消费两不旺，通货紧缩压力仍然存在。这种情况不利于消费需求的增长，不利于企业效益和农民收入的提高，也不利于生产经营者的正常投资和经营。我们认为，只要通货紧缩趋势存在，就应该继续实施积极的财政政策，通过发行长期建设国债，带动投资需求和消费需求，促进国民经济持续、快速、健康发展。其次，有效需求不足的矛盾依然存在。一方面，消费需求增长的后劲不足。特别是今年以来，消费增长势

4、头明显疲软，上半年，我国GDP实现7.8°%的增长率，投资和出口分别增长21.5%和14.1%，而占最终消费较大比例的消费品零售额，今年1_7月仅增长了8.6%,增幅分别比2000年和XX年同期降低1.4和1.6个百分点。居民储蓄率仍居高位，有关资料显示，到今年7月末，城乡居民储蓄存款余额已突破8.3万亿元，同比增长18.4°%。尽管实施积极财政政策以来，总体上消费需求有所回升，但主要靠的是政策拉动，在目前居民对社会经济预期并未实现根本好转、农民收入增长缓慢、新的消费增长点尚未最终形成的情况下，如果立即

5、取消政策支持，消费需求则很难保持继续增长。应当看到，这几年我们实施的积极财政政策，发行长期建设国债，使投资保持了一定幅度的增长，成为拉动经济增长的主要力量。其中，国债投资一直是社会投资的主体，政府投资对民间投资的带动效应仍有待提高。据统计，n年，全社会固定资产投资增长12.1°%，其中，国有经济的投资增长为12.8%,占全社会固定资产投资总额的71.55%,集体经济和个体经济的投资增长分别为8.1%和12.7%，仅占全社会固定资产投资总额的28.45°%。今年上半年，固定资产投资增势仍然强劲，全社会固定

6、资产投资实现1.45万亿元，同比增长21.5%，其中，国有及其他经济类型投资增长24.4%,集体投资增长15.8%,个体投资增长19.4°%。国有投资仍是今年投资增速上升的主要力量，而城乡集体、个体投资对经济增长的支持作用十分有限。究其原因，主要是由于我国国有企业改革、投融资体制改革和金融体制改革相对滞后，资本市场发展不力，致使货币传导机制近期内还不能有效发挥作用，不但国有经济没有进一步扩大投资的能力和动力，民营中小企业投资也得不到必要的金融支持。在缺乏有效引导机制、激励机制和相应体制环境的情况下，投资

7、的自发增长动力明显不足。因此，现在如果停止实施的积极财政政策，社会投资总量可能会变得起伏不定，甚至迅速下滑。在这些涉及体制、结构等深层次的问题得到有效解决之前，难以形成经济发展的自主动力，积极的财政政策也就不能中止。第三，我国财政状况仍然可以承受。虽然1998年至今，我国累计发行了6600亿元长期建设国债，财政赤字有所增加，但据统计，都在安全线以内。从我国今年1一7月份的情况看，国家财政收入1.03万亿元，增长10.6%,预计全年财政收入将增长10%以上。尽管这一数字与前两年相比有明显回落，但仍高于GD

8、P增长率，只要适当控制财政支出，估计今年财政赤字可能略超过但不会远远超过3%的警戒线。更何况，可以用来衡量一国资金供给能力的国民储蓄率在我国长期保持40°%左右的高水平，相当于世界平均水平的2倍，这意味着我国可动员的信贷资金相当充裕，承受赤字和债务的潜力较大，略高于3%的财政赤字率完全可以承受。在具备一定承受力的前提下为了避免经济出现停滞，政府主动承担适当的结构性赤字反而有利于避免将来发生更为庞大的周期性赤字，从而维持相对稳定的经济增长。因