马云的神队友 重估虞锋.doc

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1、马云的神队友重估虞锋　　　　作为与马云并肩战斗的队友，时常处于公众视线之外的虞锋，已是投资和创富领域难以忽视的存在。粗略算来，在通过创办聚众传媒收获第一桶金16亿元之外，虞锋通过参股华谊兄弟收获约10亿元，通过铼钸投资持有的世纪游轮股权账面市值96亿元，再加上在蚂蚁金服中的间接持股估值15亿元，在云锋金融中的持股市值亿元，以及在云锋各基金中可以体现的GP分成及LP收益，估计虞锋的财富值在200亿元之上。下载论文网　　目前来看，云锋基金的整体回报超过行业平均水平――云锋1期美元基金中可追溯的项目成本合计亿元，已回收亿元，退出项目回报倍数为3。31倍；2期美元及人民币基金所投资的已上市项目

2、成本合计亿元，项目现值为125亿元，账面回报倍数为倍――而且其基金存续期长达10年，还有充分的回报周期。　　云锋基金的LP名流济济，涵盖2017新财富500富人榜上20名富人，他们的身家合计超过7000亿元，而云锋LP所控制的上市公司市值更超过5万亿元。这些都构成了云锋基金布局落子的生态圈。假以时日，这家拥有草根PE无法比拟资源的基金，或有更令人瞩目的表现；何况，云锋基金与阿里系联系密切，其目前的回报主力项目阿里巴巴、中信21世纪、圆通速递等均与阿里系相关。　　如今，随着虞锋亲自掌控港股上市公司云锋金融，未来，他无疑还有峥嵘岁月可以期待。　　虞锋身上，有两大标签：聚众传媒创始人，云锋基

3、金创始人。如今，聚众早被分众湮没，云锋却仍锋头十足，播云布雨。　　尽管云锋基金无论投资何种项目，媒体时常都冠以“马云看中，马云青睐”之语，但在云锋的国度里，虞锋，应当才是那个握有更高话语权和收益分成份额的人。云锋基金的GP份额中，马云和虞锋是四六开，马云占40%，虞锋占60%。　　从创业家到投资家　　在从创业者到投资人的身份切换中，作为与马云并肩战斗的队友，复旦大学哲学硕士出身的虞锋，时常处于公众视线之外，却从聚众时代起，就是一个难以忽视的存在。　　聚众与分众　　2006年1月，聚众传媒已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股资料，作为聚众创始人的虞锋离“美股上市公司董事长”的光环

4、只差了临门一脚，他却坐下来和江南春谈了谈。这位分众传媒的创始人，和虞锋共同开创了户外媒体这样一个全新的行业，也是他最大的对手。2006年1月8日，分众传媒与聚众传媒达成协议，分众以支付9400万美元现金以及亿美元新发行股票的对价，取得聚众传媒100%股权。　　在上市这个节骨眼上，放弃去纳斯达克敲钟的荣誉，一般人是做不到的。虞锋曾有过解释，“上市了拿了钱是可以继续打下去，个人的名誉很好听，但是企业的发展会受到很大的压力，双方都会受到很大的压力，上市的目的是什么？中国这个行业的发展最后要走到哪里去？”在经历数年高速扩张之后，分众和聚众已成为户外显示广告行业的老大和老二，但彼此间的竞争也日趋

5、激烈，聚众若选择上市，融资后的唯一选择还是继续烧钱对抗，在商业的逻辑下，和比战好。　　这一幕，在此后中国的市场上也并不鲜见――滴滴优步合并，美团大众点评合并等。而论及细分领域两大寡头的合并重整，当年有此胆识的虞江二人乃至他们背后的资本推手，或算得上这一路径的中国开山者。　　不会为了上市而上市，轰轰烈烈不如冷静抉择，这一权衡足以折射出虞锋理性的一面，这一特质将继续洞穿他以后的岁月。　　合并后，虞锋成为了分众的联席董事长，根据分众2005年年报（2006年6月2日披露，此时合并交易已完成），虞锋一度持有分众%股权，按2006年6月2日分众亿.美元市值计算，虞锋所持股权市值约172亿美元，按

6、彼时汇率计算折合人民币亿元。不过合并当年分众的年报（2006年年报）显示，相比江南春在分众里仍占有%的股权（表1），虞锋的分众股票已所剩不多，以至于并无具体显示（低于5%）。　　或许正因话语权的有限，虞锋很快就选择淡出。2007年2月，他辞去分众的职务，卖掉手中的股票，似有归隐之意。不过，这年年末的一纸股权转让书，不期然间为其打开了人生的另一扇窗。　　初战华谊：500万收获10个亿　　华谊兄弟在上市前经历了复杂的重组和融资过程。虞锋及其母亲王育莲则分数次受让了华谊有限（上市主体华谊兄弟的前身）股权。　　2007年8月28日，上海开拓（虞锋及王育莲母子全资控制公司，全称为上海开拓投资有限

7、公司）分别从刘晓梅、王忠磊、冯祺三人手中合计受让了华谊有限%股权，成本合计18万元。　　2007年11月19日，华谊有限的大股东华谊广告，将华谊有限%的股权转让给虞锋，转让价款为万元；将华谊有限%的股权转让给王育莲，转让价款为万元；冯祺将其持有华谊有限%的股权转让给上海开拓，转让价款为万元；刘晓梅将华谊有限%的股权转让给虞锋，转让价款为18万元。　　两天后，上海开拓又将%华谊有限股权转让给王育莲，作价万元。　　2006年末，华谊有限每股净资产已