2018将会是5G赛道的拐点，最佳投资窗口期就在明年.doc

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1、2018将会是5G赛道的拐点,最佳投资窗口期就在明年　　通信业投资将会在2018年发生改变，5G本身就是非常重要的趋势性方向，它的发展方向将会影响各大行业的发展方式，特别是在投资机会，主要还是围绕着5G这条线展开。　　在即将到来的2018年，5G概念及整个通信板块将迎来怎样的投资机会？对此，中信建投证券通信行业首席分析师武超则在接受媒体采访时表示，2018是通信业投资拐点，整个通信板块估值和趋势也是向好的，投资应重点关注投资结构、技术能力和成本、利润率控制能力三个方向。　　2018将会是5G赛道的拐点,最佳投资窗口期就在明年　　通信业投资将会在2018年

2、发生改变，5G本身就是非常重要的趋势性方向，它的发展方向将会影响各大行业的发展方式，特别是在投资机会，主要还是围绕着5G这条线展开。　　在即将到来的2018年，5G概念及整个通信板块将迎来怎样的投资机会？对此，中信建投证券通信行业首席分析师武超则在接受媒体采访时表示，2018是通信业投资拐点，整个通信板块估值和趋势也是向好的，投资应重点关注投资结构、技术能力和成本、利润率控制能力三个方向。　　2018将会是5G赛道的拐点,最佳投资窗口期就在明年　　通信业投资将会在2018年发生改变，5G本身就是非常重要的趋势性方向，它的发展方向将会影响各大行业的发展方式

3、，特别是在投资机会，主要还是围绕着5G这条线展开。　　在即将到来的2018年，5G概念及整个通信板块将迎来怎样的投资机会？对此，中信建投证券通信行业首席分析师武超则在接受媒体采访时表示，2018是通信业投资拐点，整个通信板块估值和趋势也是向好的，投资应重点关注投资结构、技术能力和成本、利润率控制能力三个方向。　　　　2018是通信业投资拐点　　整个2017年，通信行业在整个TMT的四个细分板块里面，表现相对比较强。统计显示，电子行业涨幅第一，大概20%多的涨幅。而通信行业是略微正收益，大概3%-4%的收益率，在申万28个一级行业中大概排到第十二位。　　武

4、超则指出，今年，通信行业还是围绕着5G、光通信这两个比较强势的主题展开的。“放眼2018年，首先5G本身还是一个非常重要的趋势性方向。从今年来看，很多龙头白马涨幅比较高，不管从市值还是从估值的角度，都到了历史的新高。但是从大的行业趋势来讲，我觉得明年的比较重要的投资机会，还是围绕着5G这条线展开。”　　武超则表示，“在标的选择上，会跟今年这种完全趋势性的围绕大白马不一定相同，可能明年会从一些垂直、更明确的行业政策、标准专利落地。围绕着5G，明年会有更加细分的、更广义的标的供投资者选择。”　　此外，武超则补充道，“通信行业是伴随着整个运营商的资本开支会有很

5、强烈的映射。因为每年运营商花多少钱，可能很大程度会影响整个通信板块的估值、包括情绪。”　　武超则认为，2017年是全球资本开支的一个阶段性的低点。那么从2018年来看，中国三大运营商的资本开支会略微下滑，但幅度不会太大。从全球来看，运营商的资本开支会趋势性地往上增加。如果把互联网公司包括广电这样的投资主体涵盖进来的话，可能就会趋势性地往上走。　　武超则指出，“2018年整个通信板块的估值和长期趋势肯定是向好的，因为资本开支从2013-2014年4G投资以后，逐步回落有企稳的过程。2018年是一个比较明确的拐点。”　　通信行业投资应关注三个方向　　武超则认

6、为，2018年通信行业的投资应重点关注三个方向：投资结构、技术能力和成本、利润率控制能力。　　武超则指出，投资者第一要关注投资结构。“关注通信类上市公司所处产业链的位置，或者说你所选择的这家上市公司是否在其细分领域里能够脱颖而出成为行业龙头，甚至过去已经是行业龙头，但未来可以把市场从中国拓展至全球。”　　武超则提到，“今年的通信板块中，中兴通讯、亨通光电、海能达、华为都是有这样的特点，这些公司能够在其自身的细分板块里一路领军起来，当然行业本身也伴随着集中度的提升，这类公司的竞争优势越来越明确。未来长期来看，这些公司还有全球化的能力，不仅在中国的产业链里，

7、像中兴、华为未来可能有一半的收入是来自海外。”　　武超则认为，投资者第二点需要关注技术能力。“TMT真正离不开的、最核心的是技术能力，尤其是上市公司层面。刚刚把产业链放在第一位，第二位是从技术本身创新的周期，或者从创新的节奏来讲，这是所有驱动行业、驱动一家公司真正成长的核心动力。”　　武超则指出，投资者可以寻找在物联网、5G、人工智能等方面有没有核心技术优势的公司。比如说通信行业，光模块今年表现很不错，那其实这还是技术优势带来的持续竞争力。　　此外，武超则表示，“投资者还需要关注通信类上市公司的成本控制能力、利润率方面的控制能力。”　　5G明年迎来最佳投

8、资窗口期　　今年以来，5G概念被热炒，5G板块催生了不少牛股。5G利好不断释放的