叶洋日志证投期末精华版本汇总.doc

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1、很久没写过日志了，最近除了忙自己事情也关注了下各位期末的大事，应广大同胞的要求写写期末怎么好过且高分，作为一个过来人没太多资历能和大伙交流,就根据自己往年的情况和总结的经验班门弄斧交流下。这次最主要的就拿根哥的证券投资说说吧，当时我是上了90分（根哥曾说过难度能上80如同大学考重本，90如同上清华呵呵）之后回想起来觉得也就那样，接下来请你认真看完这篇日志就算没预习过也是没问题的。   也许很多人认为不仅这门课很难而且老师也很为难人，恭喜你你既然有这个觉悟说明你还是听了课的，都知道难易，只是没把重点自己归纳终结和复习过就觉得很难，

2、其实和其他科目是一样的，在下文中我会把往年出现的重难点归纳出来，要明白一个宗旨，万变不离其中，根据多年期末心得老师出题以往年为模板，课堂上会吓唬大家（会说绝不会有一道相同的题目），而往往说这种话的人出了试卷要不是原题就是数据改了或基本方法都相同 。他内心深处是想不让你们复习之前的题目不然都考高分了就会觉得他的试卷出的没水平会被领导说的。   其实根哥也属于这种，外刚内柔，看上去很凶势其实是个大好人，内心很细致温柔这个你们自己慢慢体会，今后还有他的课的哈哈！对于有些课也没听书也没预习的接下来就是历年总结的重点的，要相信历史总会惊人

3、的相似。还有考试中考场技巧，就是不仅对于此门课其他课都有用。一定要写满，就算不会答的也要写，或许有时候就差那么几分就过了，但你如果还空题，老师想帮你过都没办法，所以一定要写满，尤其是这门证投，不会写文字的可以画图灵活性很大。记得去年考前和一朋友交流过，之后他也是就算不会也写满，不留空最后也上了80.你们也能做到的,，当然这学期期末老师画的重点和最后几节课说过的题目基本接近原题一定要弄清楚！接下来就重问答简答计算给予大家历年精华汇总，判断基本就是从重点中抽话出来就成判断了：     一简答问答：因素（单）分析CAPM和APT（一致

4、性）：APT和CAPM通过对CAPM和APT模型的比较可以知道这样的一个事实：APT模型及实际上存在的不止一个因素被定价的多因素模型，并不必然与CAPM模型不一致。表明APT模型与标准CAPM模型一致的最简单例子是收益产生函数采用以下形式的情况：（4.29）如果收益是有一个单因素模型产生的，单因素为市场组合的收益，且无风险利率存在，那么根据前面证明APT的方法可以证明得到：如果收益产生函数比（4.29）更复杂，比如可以是下面的多因素形式：这里的因素可以市场因素，行业因素或者通货膨胀等宏观因素，等等。在标准CAPM框架下，并没有假

5、定市场是收益之间协方差的唯一来源。而在APT框架下，等假设就是这些因素捕捉了证券之间协方差的所有来源。存在无风险资产情况下，这一多因素收益产生过程的APT均衡模型为：（4.30）这一模型对所有的证券及证券组合都成立。如果我们假定这些因素可以以证券的组合来表示，在前面的分析中，我们已经知道了是对一个因素的为1而其他所有因素为0的一个组合的超额收益。如果CAPM成立，每一关于CAPM的均衡收益为，代入方程式（4.30）可得，定义，就可以得到期望收益是由CAPM来定价的。由此，我们知道APT和CAPM是完全一致的。并且，从某种意义上来

6、讲，APT比CAPM·更具普遍意义，因为它分析了收益产生的更多因素。制作马克维茨有效边界有效边界过程：1，划区域，最小方差集2，左边界线，最小方差点G点3，马克维茨有效边界，最小方差边界制作马克维茨有效边界有效边界依据风险一定最大化期望收益，收益一定最小化不确定性证券投资过程：目标，分析，决策，绩效评估，调整，。证券投资分析：资产配置，宏观中观微观，证券组合分析最后一个大题：先求市场组合E期望，方差，无风险收益率=0.1，再用资本市场线求贝塔=0.67投资的基本要素，特征：（1）投资的三个基本要素：收益性、不确定性和时间性。因为

7、现在的价值是确定的，而将来预期获得的投资价值是不确定的，有遭受损失的可能。比如，进行股票投资。（2）投资的基本特征：支出的先期性、回报的未来性和风险性。正投目标和之间关系：（1）匹配理想现金流时间结构，风险一定最大化期望收益，收益一定最小化不确定性2如果要追求理想的现金流时间结构，就很难实现期望收益最大化和不确定最小化；追求期望收益最大化，收益的不确定性一般和会随之增加；反之，追求收益不确定性最小化，必然也伴随着期望收益的减少。此外，在这两种情况下，都难以保证获得现金流时间结构。因此，实现投资目标也只能是这三个目标的某种权衡。投

8、资目标的选择中，由于理想的投资期限和现金流的回流时间表往往取决于一定的客观因素，可先确定；在根据投资者的风险厌恶程度可接受的不确定水平；最后，在既定的不确定性水平下，最大化其收益。CAPM模型可以看出，任一资产（包括单一风险资产和无风险资产、资产组合或者是市场组