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1、货币市场@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第二章学完本章后，你应该能够：了解同业拆借市场了解回购市场了解商业票据市场了解银行承兑票据市场了解大额可转让定期存单市场了解短期政府债券市场了解货币市场共同基金本章框架同业拆借市场回购市场商业票据市场银行承兑票据市场大额可转让定期存单市场短期政府债券市场货币市场共同基金同业拆借市场(概念)同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进
2、行短期资金融通活动的市场。@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007同业拆借市场(形成和发展)同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施，伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。拆借交易不仅发生在银行之间，还发生在银行与其它金融机构之间。我国的同业拆借市场@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUni
3、versity,2007第一节同业拆借市场(参与者)商业银行非银行金融机构外国银行的代理机构和分支机构市场中介人@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第一节同业拆借市场(运作程序)通过中介机构进行的同城拆借@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第一节同业拆借市场(运作
4、程序)通过中介结构进行的异地拆借@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第一节同业拆借市场(运作程序)不通过中介机构的同城拆借@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第一节同业拆借市场(运作程序)不通过中介机构的异地拆借@CopyrightbyYichunZhang,Zh
5、enlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第一节同业拆借市场(拆借期限与利率)拆借期限：1—2天、隔夜、1—2周、1个月、接近或达到一年。拆息率：按日计息。伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利率、SHIBOR@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第二节回购市场(概念)回购市场是指通
6、过回购协议进行短期资金融通交易的市场。所谓回购协议(RepurchaseAgreement)，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第二节回购市场(交易原理)回购协议签定时回购协议到期时逆回购协议@Copyrightby
7、YichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007资金获得者资金供应者债券资金资金获得者资金供应者资金债券第二节回购市场(回购市场及其风险)回购交易计算公式：(2.1)(2.2)其中，PP表示本金，RP表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T表示回购协议的期限，I表示应付利息，RP表示回购价格。信用风险@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance
8、,XiamenUniversity,2007第二节回购市场(回购利率的决定)回购证券的质地回购期限的长短交割的条件货币市场其它子市场的利率水平@CopyrightbyYichunZhang,Z
