居民通货膨胀感受异质性的影响因素分析

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1、居民通货膨胀感受异质性的影响因素分析　　通货膨胀感受是通货膨胀预期的重要决定因素，以下是小编搜集整理的居民通货膨胀感受异质性影响探究的论文范文，欢迎阅读查看。　　一、引言　　通货膨胀感受是指居民对过去一段时间的实际通货膨胀程度的判断和感知,是通货膨胀预期的重要决定因素。居民会根据其对于当前物价的感受来预测未来的通货膨胀率[1],较高的通胀感受会使居民低估购买力,从而减少支出,对总需求形成负面影响[2]。居民的通胀感受存在异质性,即不同个体或不同群体对于通货膨胀有明显不同的感受。通货膨胀预期的异质性在很大程度上取决于通胀感受的异质性,从而增大通胀预期管理的难度,最终影响公众对中央银行以及

2、政府的信任度。因此,研究通货膨胀感受的形成原因及异质性的影响因素,对于管理通货膨胀预期和实现货币政策的有效性具有重要的理论意义和实践价值。　　二、文献综述　　在通货膨胀感受的形成机制问题上,国外学者主要有两种观点:一种认为居民根据日常的购物经验以及损失厌恶性形成其通胀感受。　　Brachinger(2005,2006)建立了通胀感受指数(indexofper-ceivedinflation),也即IPI模型,用以描述通胀感受的心理影响因素[3]。另一种观点认为居民在形成其通胀感受时会受外界信息的影响,修正其本来已形成的通胀感受。这种形成机制被称为通货膨胀感受形成的动态调整机制。　　Le

3、in和Maag(2011)将Car-roll(2003)关于信念形成的流行病学模型运用于居民通胀感受的成因分析中,认为接触到新信息的消费者会根据实际通货膨胀率来修正其在上一期的通货膨胀感受,没有接触到新信息的消费者仍然保持上一期的通胀感受不变[4]。但这两种观点都只是从其中一个方面研究通货膨胀感受的形成原因,并没有将通胀感受的心理形成机制及外部调整机制有机结合起来。本文将构建一个综合模型对通胀感受的异质性影响因素进行分析。　　不同的消费者具有不同的人口特征、经济特征及消费习惯,其对于通货膨胀的感受也不同。国外有关居民通胀感受异质性成因分析的文献较少。　　Palmqvist和Stroem

4、berg(2004)发现居民的通胀感受与年龄及收入之间存在U型关系,他们认为人们在中年时通胀感受较低,随着年龄的递增,对通货膨胀的感受越来越高[5]。Michael和Sarah(2012)指出,人们通过媒体获取大量的信息,但不会主动搜索与经济相关的信息[6]。因此,消费者对于通货膨胀的感受会受到媒体报道的影响,不同的媒体报道方式会导致不同的通胀感受。　　国内学者对通胀感受的研究非常少。孟刚(2012)构建了一个综合模型将上述两种机制结合在一起,对通胀感受的成因进行了分析[7]。但只是将这两个模型简单的加在一起,没有考虑除了实际通胀率以外的其他外部信息也可能会影响居民的通胀感受。李红玲和

5、戴国海(2008)以调查问卷的方式对江苏省居民的通胀感受进行了研究[8]。但他们只是分析了哪些商品的价格上涨对居民通胀感受的影响较大,并没有探讨居民通胀感受存在异质性的原因。　　张健华和常黎(2011)探讨了影响通胀预期的各类宏观经济因素[9]。肖争艳等人(2011)对我国通货膨胀预期的微观基础进行了研究,但并不是关于通胀感受的研究[10]。　　三、通胀感受异质性影响因素的指标体系　　本文以通胀感受的形成机制为理论基础,将通胀感受的心理形成机制与动态调整机制结合起来,构建一个新的综合模型,从以下三个方面来分析居民通胀感受存在异质性的原因,分别是居民的个人特征、通胀感受形成的心理因素、通

6、胀感受形成的外部信息因素[10]。　　(一)居民的个人特征　　以往的文献在考虑居民的个人特征时,通常只考虑了居民的人口统计特征。本文在考虑居民的人口统计特征的同时,还将考虑居民的经济特征,以期全面的考察居民通胀感受异质性的各种影响因素。　　对于人口统计特征而言,Olivieretal.(2010)认为消费者由于年龄、教育文化水平以及性别的不同而具有不同的通货膨胀感受[11]。本文选取的居民人口统计特征包括性别、年龄、受教育程度和婚姻状况。　　Paloviita和Viren(2014)分析了个人特征与高估的通胀率之间的关系,结果表明个人社会经济特征对通胀率的高估有显着影响[12]。本文选

7、用的居民经济特征包括:　　1.反映居民金融参与度和风险厌恶程度的指标:持有的主要资产。国外现有文献几乎没有考虑此变量对于居民通胀感受的影响。通胀感受形成的心理机制(IPI模型)在解释通胀感受时,假设消费者对风险是厌恶的。但是本文认为,消费者对于风险的看法是多样的,并不完全都是厌恶风险的。根据居民持有的资产类型的不同,可以看出居民对风险的偏好程度。不同程度的风险偏好自然就会产生不同的通胀感受。　　2.反映居民所处社会经济地位的指标:对收入的满意程