我国财政赤字风险研究论文

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1、我国财政赤字风险研究论文.freel=C+I+G+X情况下所发生的财政赤字（其中：C为消费，S为储蓄，税收为T，进口额为M，投资为I，政府支出为G，出口额为X）。由于在上式平衡的情况下，G-T=（S-I）+（M-X），当G＞T时，政府预算出现赤字，但由于有S＞I或M＞X，这部分财政赤字只是替代其他部门需求而构成总需求的一部分，它表明政府动用了民间储蓄结余或外汇结余，仅仅改变总需求结构，并不增加总需求规模，未影响社会总需求和总供给的平衡，引起通货膨胀的压力很小，是一种结构性赤字，因此，也是有物资保证的赤字，其风险也较小。综

2、合失衡下的财政赤字，是指在C+S+T+M＜C+I+G+X情况下所发生的财政赤字，此时G-T＞（S-I）+（M-X），这说明财政赤字中有一部分没有相应的物资作为保障，这部分赤字会叠加在原总需求水平上，通过增加货币发行量，使社会总需求扩张，也即形成了国民收入的超分配，它不但不能刺激经济的增长，其实际效果也将随着财政赤字的加大和时间的延伸而递减。将可能导致物价上涨，进而引发通货膨胀，从而形成财政赤字风险。4.中央财政赤字风险相对小于地方财政赤字风险，外生性财政赤字风险相对小于内生性财政赤字风险。中央财政赤字是指中央财政发生的赤

3、字。包括：（1）中央财政预算赤字。（2）国债支付缺口。（3）中央教育、支边、基础设施建设和社会保障支付缺口；中央政府担保的内外债还本付息支付缺口以及各项隐性或有负债支出。2001年，中央财政赤字为2473亿元。目前法律规定中央财政赤字可通过发行国债弥补。地方财政赤字是指我国省市级政府以下的财政赤字。我国财政赤字中，目前只计中央财政赤字，不计地方财政赤字，更不含地方财政赤字中的隐性赤字。但实际上目前各地方政府都自觉不自觉地、明里暗里、直接或间接地借了大量债务，我国地方财政赤字极为普遍。主要体现在地方财政应支未支、应拨未拨、

4、应补未补等方面，如地方债务担保、国企改革支出，对下级财政救助；超越正常权限发生的担保或允诺承担偿还责任的债务，包括部分外债和对国内金融机构的债务；地方政府直接干预下形成的国有企业，国有政策性投融资机构债务；地方政策性投融资公司呆坏账损失和投资损失等。按照《预算法》，地方预算必须平衡，不许打赤字和借债，因此，地方财政赤字从法律上无法得到弥补，因而是硬赤字。加之地方政府，公用事业单位借债在内的民间隐性债务，大多是以挤占专款、欠账、挂账等方式出现，造成财政赤字事项、金额、责任和负担均不明确，特别是弥补财政赤字的资金来源不明确，

5、使其风险加大。外生性财政赤字主要是指由于财政系统外部各种不确定性因素引起的财政赤字。如自然灾害、政治风险、战争风险等因素。由于我国市场机制不够完善，在资源配置方面财政需要保持强有力的配置功能，以弥补市场失灵。SARS病毒灾难使我国经济运行过程中出现了新的外生变量，为此，中央财政专门设立了20亿元SARS防治基金，截至2003年6月14日，国家用于防治SARS的专项经费超过50亿元。各级政府还将陆续拿出数百亿资金，加大对公共卫生等社会事业的投入，加紧建立公共卫生事件的应急反应机制，并对一些受影响较大的行业减免税费，这不仅支

6、持了经济持续较高速度的增长，而且保持了社会政治稳定。这种增加的赤字不仅没有风险，反而减少了风险，因此，这种财政赤字所形成的不仅仅是经济效益，而且还有更大的社会效益和政治效益。内生性财政赤字主要是指财政系统内部的各种主观原因所造成不确定因素引发的财政赤字。如财政制度不严导致的财政收入泄漏，从而引起的减收，财政管理不力造成的增资，公债发行运用不当引起的不能还本付息，如一些政府搞的“形象工程”、“政绩工程”等，造成财政亏空，或者对积极财政政策的使用不当，形成对财政赤字的过度依赖并使财政赤字规模失控引发不可持续，还有的地方由于“

7、设租”、“寻租”等道德风险原因造成“豆腐渣工程”，不仅造成财政赤字风险，更造成社会风险和政治风险。所以，内生性财政赤字风险的危害大多高于外性财政赤字风险。将上述列举的4组财政赤字风险矩阵进行排列组合，还可派生出多种类型的财政赤字风险矩阵。对以上各种不同类型的财政赤字组合均可根据上述基本矩阵分析，对各类型的财政赤字风险进行识别和定性描述，并进行风险等级排序，从而有效判断哪一些财政赤字组合的风险是最关键的风险，哪一些财政赤字组合的风险是次要风险，并可依据自身的认知能力和所拥有的信息量事先判定每种类型财政赤字和在不同宏观经济环

8、境下财政赤字效益最终呈现的可能状态，还可以根据经验知识或历史数据比较准确地进行定量评估和预测出以上各种类型财政赤字的收益率（Rn）及其概率（Pn），从而地测算出财政赤字效益的方差［］，这样就有利于我们不仅从财政赤字规模上评估财政赤字的风险，而且还可以从财政赤字结构方面全面、客观地评估财政赤字风险水平，并据此采取相应的