中国并购基金投资策略分析

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2、构调整、产业升级的重要手段，是淘汰落后产能、过剩供给、进行资源优化配置、改变经济增量扩张、推动经济存量调整的重要力量。目前我国并购基金的发展程度跟国外相比，无论是融资渠道、资金规模，还是投资策略、增值管理等方面都存在着较大差距，而投资策略又是并购基金成功与否的关键环节。国内学术界关于并购基金投资策略的理论分析并不多，如何学习国外一流并购基金投资策略的成功经验，以与发展适应我国并购基金的投资策略，都是亟待分析解决的。因此，并购基金投资策略的分析可以为我国并购基金的发展在理论上提供借鉴。本论文主要分析并购基金投资策略，围绕这一主题，共分为五个部分：第一部分是引言，主要通过调

3、研大量文献、资料，总结并购基金发展的背景，国内外学者对并购基金投资策略分析情况以与本论文不同于他人分析的创新之处等；第二部分采用定性分析法来分析并购基金的基本理论，即资本结构理论、价值低估理论以与代理理论进行分析；第三部分重点分析并购基金在投资过程中采取的控股权收购、行业间整合与产业链整合三种投资策略，并从运行模式、优势与退出渠道等方面进行了分析；第四部分采用案例分析法分析了中粮、厚朴资本收购蒙牛、吉利汽车收购沃尔沃、天堂元金收购益和堂三个经典案例，重点结合第三部分并购基金投资策略分析成果分析案例中投资策略的运用；第五部分归纳总结我国并购基金在未来发展中的机遇和挑战。本

4、论文通过分析分析主要得出以下结论：第一，并购基金投资策略要与企业战略目标相一致。企业在发展过程中有清晰的市场定位和中长期发展战略,并购基金的投资是为了服从、服务和推动企业整体战略发展，这样才能真正解决并购地域、并购时间以与并购标的的问题。第二，并购标的必须具有潜质，能与企业自身形成优势互补。并购基金帮助企业选择并购标的主要目的,是为了取得企业在策略成长过程中所需的资源、网络、市场、客户、产品等或是与企业自身形成优势互补。第三，分析和运用不同的并购形式。并购基金应根据企业自身情况，灵活选择并购形式，除独立设置机构进行布局外，通过充分调研、验证和评价，选择整体并购、参股并购

5、、现金并购、交叉持股并购等多种形式。通过发行股票、债券等方式筹集并购资金。第四，并购基金经理人往往也是主导并购基金投资成功与否的重要因素，因此经理人的职业素养、投资经历和判断能力会影响投资策略的选取和应用。培养高端经理人，满足市场需求，不仅能为并购活动带来雄厚的资本，还能通过自身I职业经理人的专业性提升企业管理、协助企业增值、助推产业结构调整。关键词：并购基金，投资策略，控股权，行业整合，产业链IIAbstractIn2014,theadjustmentofeconomicstructureandthetransformationofindustrialupgradin

6、gbecamethemajorchallengesinthesustainableeconomicgrowthinChina.Ithasbeenrealizedthatthedevelopmentoflocalbuyoutfundplaysanessentialroleinpromotingindustrialintegration,adjustingofindustrialstructure,facilitatingindustrialupgrading,eliminatingbackwardproductioncapacityandexcesssupply,opti

7、mizingtheallocationofresourceschangingeconomicincrementalexpansionandrationalizingeconomicinventoryadjustments.Comparedtoforeignbuyoutfunds,thecurrentstateofChina'sbuyoutfundsfellfarbehindinrespectoffinancialchannel,thescaleoffunds,investmentstrategyandvaluemanagement.Iti