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1、世界经济失衡的影响与对策ok3ics,简称IIE)组织的有关全球经济失衡的会议上指出,中国经常帐户盈余的重要性由于政治的原因被人为夸大了。Bagnai(2008)采用一个全球宏观计量经济模型,探讨起源于中国经济的几种冲击:积极的财政政策、人民币升值和扩大内需对全球经济失衡调整的影响,实证结果表明中国单方面调整对美国赤字削减影响甚微。尽管当前理论界就人民币升值是否能削减中美之间贸易差额,乃至缓解当前的全球经济失衡并没有达成共识,但在巨大的国际压力下,人民币加速了升值步伐。人民币兑美元的汇率从2005年7月21日汇改时的1:8.25到
2、2010年11月14日1:6.64,累计升值幅度约20%,中国汇改的三原则是“主动性、可控性和渐进性” 世界经济失衡的影响与对策ok3ics,简称IIE)组织的有关全球经济失衡的会议上指出,中国经常帐户盈余的重要性由于政治的原因被人为夸大了。Bagnai(2008)采用一个全球宏观计量经济模型,探讨起源于中国经济的几种冲击:积极的财政政策、人民币升值和扩大内需对全球经济失衡调整的影响,实证结果表明中国单方面调整对美国赤字削减影响甚微。尽管当前理论界就人民币升值是否能削减中美之间贸易差额,乃至缓解当前的全球经济失衡并没有达成共识,
3、但在巨大的国际压力下,人民币加速了升值步伐。人民币兑美元的汇率从2005年7月21日汇改时的1:8.25到2010年11月14日1:6.64,累计升值幅度约20%,中国汇改的三原则是“主动性、可控性和渐进性”,而美国以对外贸易逆差尤其是对华贸易逆差扩大为借口,放任美元贬值,给中国汇率改革、经济稳定带来不少负面影响:如国外游资的涌入,中小出口企业的利润大幅下滑甚至破产,不少制造厂开工不足等。2.贸易保护主义抬头,贸易摩擦加剧。随着中国出口高速增长、贸易顺差急剧扩大,国外对中国的贸易救济措施迅速增加,中国的出口几乎遭遇到了所有形式的非
4、关税壁垒,例如特别保障措施、反倾销、反补贴、技术性贸易壁垒、知识产权问题等。以反倾销为例,1995年-2008年全球反倾销措施共2190起,其中针对中国的反倾销措施占22%,多达480起。截至2009年年底,中国已经连续14年成为全球遭遇反倾销调查最多的国家,连续3年成为遭遇反补贴调查最多的国家,毫无疑问中国已经是全球贸易保护的最大受害国。作为遭遇贸易摩擦最多的国家,如果中国不能及时将现有的粗放型贸易增长方式向集约型转变,在今后的一段时间内面临的贸易壁垒可能会进一步增加。3.粗放型贸易扩张与资源约束的矛盾日渐凸显。目前粗放型的贸易
5、增长方式虽然对中国早期的工业化功不可没,但这种外贸增长方式是以大量消耗资源和严重污染环境为代价的,不仅使自身的可持续性发展受到约束,而且一定程度上带动全球资源价格上涨、温室气体排放量增加,给其他国家的发展和世界环境带来一定的负面影响。目前中国每日耗水量列世界第一,污水排放量位世界第一,能源消耗和二氧化碳排放量居世界第二。如果不转变增长路径,继续按照现有粗放模式增长,那么国内资源、环境乃至国际贸易外部环境等条件将难以支持中国对外贸易持续发展下去。4.中国货币政策实施难度的加大。中国实施的是强制性银行结汇政策,要求境内机构贸易项下的外
6、汇收入,除国家规定允许保留的外汇可以在外汇指定银行开立外汇账户外,都必须及时调回境内,按市场汇率卖给指定银行。其中,银行买入出口企业所得的外汇意味着基础货币投放的增加,央行会采取一些措施来抵消由此带来的流动性增加,但由于中国金融工具有限,央行仅凭发行央行票据和调整存款准备金率很难完全冲销由此带来的流动性过剩。当前流动性过剩成为威胁中国宏观经济稳定增长的一大隐患,为此央行采取加息、提高存款准备金率等政策,然而中国流动性过剩问题并没有明显改善,这与外汇占款未完全冲销不无关系。不断增加的出口创汇和中国目前实施的强制性结售汇政策极大地制约
7、了中国货币政策的独立性。5.面临世界经济失衡调整所带来的风险。以贸易收支失衡为表象的世界经济失衡使全球经济面临着经常账户调整的风险。从历史经验来看,经常账户赤字一旦超过可维持的临界水平,会发生经常账户反转,而经常账户的反转又往往和金融危机联系在一起。世界经济失衡调整所面临的主要风险是美元可能硬着陆,即美元大幅度贬值,流入美国的资本骤然下降,进而引发美国经济增长的大幅减缓。首先,由于中国外汇储备中有相当一部分美元资产,若美元大幅度贬值将直接导致外汇储备遭受损失。其次,若美国经济增长放缓,美国净进口需求将下降,这对高度依赖出口的中国经
8、济增长尤为不利。二、中国应对世界经济失衡的对策调整对外贸易战略、转变经济发展模式并以此为契机改变当前的国际贸易秩序、国际金融货币格局,不仅有助于克服当前世界经济失衡对中国经济的不利影响,而且能够大幅提升中国经济整体实力,为中国经济长期稳定繁荣发展奠
