外商直接投资对我国外溢效应的实证分析

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1、外商直接投资对我国外溢效应的实证分析[摘要]本文通过计量模型分析了FDI对我国的外溢效应，证实了这种外溢效应的存在性和显著性。接着又对影响外溢效应的内部因素进行了分析，认为人力资本是影响外商直接投资外溢效应的重要因素，我国经济开放度的提高、基础设施的建设与完善都有助于增强外商直接投资的外溢效应。　　[关键词]外商直接投资外溢效应人力资本　　　　外商直接投资（FDI）的“外溢效应”是指FDI对东道国的经济效率和经济增长或发展能力发生无意识影响的间接作用。从跨国投资外溢效应的途径入手，有以下四个途径可以产生FDI的正向外溢效应，即市场竞争，

2、人力资本的流动，技术示范与模仿和东道国当地企业与跨国公司的前后向关联。另外，FDI对东道国的负向外溢效应同样存在。　　一、外商直接投资对我国外溢效应的量化与实证分析　　借鉴Feder（1982）的做法，本文也通过抽象，假设：（1）中国的经济体系只包括内资与外资两大部门，只使用劳动和资本两种生产要素；（2）内资部门的产出不仅受到本部门所投入的劳动与资本的量的影响，还受到外商直接投资“外溢效应”的影响；（3）劳动与资本边际生产力在两部门之间存在稳定的差异关系。　　依据上述假设，用数学方程来表示外溢效应如下：　　W=w(Lw,Kw)　　N=n

3、(Ln,Kn,Kw)　　Y=W+N（1）　　其中，W、N分别代表外资和内资部门所创造的GDP，L、K分别代表劳动和资本的投入量，下标表示部门。显然，国内劳动投入总量L和资本投入总量K可以分别表示为L=Lw+Ln,K=Kw+Kn。Y表示GDP总量。　　进一步假设wl和wk为外资部门的劳动力和资本边际生产率，nl和nk则表示内资部门的劳动力和资本边际生产率，且有：　　wl/nl=wk/nk=1+ε。（2）　　其中ε是外资和内资部门相对边际生产率的差异。　　对等式（1）两边求全微分并结合其他关系可以得到：　　dY=nldL+εnldLw+nk

4、dK+(εnk+nw)dKw（3）　　其中nw=aN/aK　　对方程（3）两边同时除以Y，并将dK视同中国每年固定资产投资总额I，将dKw视同中国每年实际直接吸收外资额Iw，再加入常数项c和随即误差项u，即可导出所需要的回归方程：　　dY/Y=c+α(dL/L)+β(dLw/Lw)+γI/Y+θIw/Y+u　　其中α=(aN/Y)/(aLn/L)=(N/Y)*[(aN/N)/(aLn/L)]　　β=[ε/(1+ε)](aW/Y)/(aLw/L)=[ε/(1+ε)](W/Y)*[(aW/W)/(aLw/Lw)]　　γ=nk,　　θ=εnk

5、+nw。　　对回归方程的各参数加以分析，可以看出α和β与内、外资部门的劳动产出弹性之间存在着直接的正相关关系。γ表示内资部门投资的边际产品贡献，θ表示外资部门投资由于较高的生产效率所产生的超额边际产品贡献与外资对内资部门的外溢效应所产生的边际产品贡献之和，γ与θ两者之和则是外商对华直接投资直接与间接的边际产品总贡献。　　本文根据中国统计年鉴（2000年～2007年）选取1985年～2006年的数据，包括GDP、从业人数、外资部门从业人数、固定资产投资总数和FDI。运用TSP软件进行回归，结果如下：　　dY/Y=0.1634-0.2288

6、dL/L+0.1074dLw/Lw-0.2939I/Y+1.9928Iw/Y　　(0.7635)(-0.3172)(1.3470)(-0.5214)(1.1824)　　(R2=0.1982,R2修正=0.0309,S.E.=0.0886,D.W.=1.1084,F=0.8653)　　对回归结果加以分析，除了SE值比较合理之外，其他检验值均明显偏低，解释变量的显著性较弱，回归结果拟合度很不理想。重新审视1985年～2006年的数据，我们发现1992年前后数据出现很大的跳跃性。究其原因主要可以归结为：其一，1992年邓小平南巡讲话加快了我国

7、引进外资的进程；其二，我国确立符合市场需求的、管理浮动的、单一汇率制始于1994年，此前汇率的大幅度波动对回归结果也会有较大的影响。因此，我们将样本空间调整为1994年～2006年，以期能够使回归结果更好地反映经济现实与走势。再次进行回归，结果如下：　　dY/Y=0.0245+8.2701dL/L+0.7409Lw/Lw+0.2986I/Y+0.8728Iw/Y　　(0.0836)(0.6544)(2.8150)(2.6425)(2.2182)　　(R2=0.9266,R2修正=0.8680,S.E.=0.0351,D.W.=2.484

8、8,F=15.7899)　　显然，调整后的回归结果明显优于原回归结果，回归的拟和度非常好，F检验值显著提高，D.W.检验值更接近于2，说明基本上排除了自相关，而且SE值更小了。各检验值表示模型总体比较令人满