凯恩斯主义下美国2008年经济危机成因与应对方式

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1、凯恩斯主义下美国2008年经济危机成因与应对方式　　1从凯恩斯主义浅析危机成因　　在次贷危机爆发前不久，美联储主席格林斯潘作为亚当斯密的看不见的手和熊彼特的创造性的破坏的理论的推崇者，认为自由竞争市场可以更好地促进竞争和经济增长，采取了放松对金融的管制、增加美国经济运行中的灵活性等措施。伴随着小布什的居者有其屋的计划，低收入者成为了房地产市场消费的新宠,因此也就促成了次级贷款的大量发放进而导致了关于房地产次级贷款的一系列金融衍生品的产生，一层层的传导机制，只因买房者还不起房贷导致了次贷危机终于爆发。紧接着，一场金融海啸席卷全球。　　那么，现在问题来了，经济危机的产生难道不可避免吗？还是所有的

2、美国人都后知后觉？从目前学过的行情波动理论来看，这一次的经济萧条让人不得不联想到1929-1933年的美国的经济危机，那么不得不提及凯恩斯主义对经济周期的言论，凯恩斯认为，在经济繁荣的后期，人们对资本品的未来收益作乐观的预期，而随着资本品不断增多，生产成本不断上升，资本边际效益递减，利率上升，当资本边际效率终于走向崩溃时，那么危机来临了，繁荣转入萧条，它很好地解释了1929年的经济危机，由于生产过剩，资本边际效率低下，而有效需求不足导致消费不足和投资乏力最终产生了危机。解决办法就是通过增加政府支出来刺激经济，帮助就业，通过乘数效应最终使经济开始回升直至复苏。罗斯福新政很好地见证了这一点。那么

3、，相对二三十年代的经济危机，这一次的金融风暴，是异曲同工还是截然不同呢？　　本人对此有以下看法：　　第一，从发生的根本原因和发展逻辑上看，大萧条与2008年金融危机有着很大的相似性，即财富的两极分化与消费不足---超前消费与投机热潮---资产价格下降、泡沫破裂---通货紧缩、信用危机、债务危机、支付危机---更严重的消费不足---危机的不断蔓延。当然，由于时代背景不同，尤其是近几十年来计算机技术、现代通信技术和X络技术的飞跃发展和全球经济的高度一体化，使得本次金融危机来得更加迅猛和突然，其传播蔓延也较20世纪更加快速，更加广泛。　　第二，从后续发展上看，2008年金融危机应该能避免出现大萧条

4、的人间悲剧。主要原因在于：一方面，较之于大萧条时期各国纷纷放弃金本位制，使得国际货币体系坍塌，这次金融危机虽然对美元本位制的现今国际货币体系造成了严重冲击，但还不至于使其崩溃；另一方面，各国吸取了20世纪大萧条的深刻教训，出现了全球各主要经济体联合救市的局面，这一情况大大好于大萧条时期的以邻为壑.　　第三，失衡是两次危机成因最大的共性。财富的高度集中、产业结构的状况、虚拟经济与实体经济的严重偏离和国际金融体系与世界经济格局的不相适宜，其共同属性就是：失衡。而大萧条和金融危机正是对严重失衡的自我修复，或者说调节机制。　　回到之前的问题，这次经济危机是否可以避免，相信所有人心中都有一个答案，且更

5、倾向于不能。很显然，这是正确的，经济周期的循环是不可避免的，北大光华学院前院长张维迎曾对危机的特征作出了以下辨析：①所有的企业家在同一时间犯了同样的错误；②资本品工业化比一般消费品工业化具有更大的波动和振幅；③在危机发生时，原有的资金不知所踪，信贷资金减少，所有的企业都缺钱，所有的银行都惜贷。　　针对这一次的危机，结合张教授的观点，本人做出了以下分析：①所有的消费者预期过好，所有的银行都大放次贷，所有的资产证券化，所有的风险都在一瞬间爆发。　　之所以消费者会预期大好，是银行家的忽悠，之所以银行家会犯错，是因为政府的错误决策。②资产证券化正是将危机的损害一步步扩大的罪魁祸首，将次级贷款连锁保险

6、做成抵押债券打包出售，这种证券的风险可想而知，信用风险、利率风险、市场流动性风险、操作风险等让这种债何程：论2008年美国经济危机及美国对策理论研讨券由波峰走向波谷，可是当人们蓦然回首时，才发现追悔莫及。③由于信息不对称和风险损失不明，一旦次级抵押贷款出现了重大风险和损失，构筑在这些证券上信用增强和信用叠加也会如同沙漠上的空中楼阁一般会瞬间倒塌,由此必然会引起广大投资者的投资信心恐慌，规避风险的本能加速了投资者的抛售，并加剧了金融市场的动荡，金融灾难也就在劫难逃。　　接下来，从货币市场的分析，从凯恩斯主义角度来看，利率取决于货币的供求，储蓄主要决定于收入，他的流动性偏好理论对此做了说明。L=

7、ky-hr,M=Pm,货币供求平衡可得L=（ky-hr）P,根据费雪方程MV=PY,货币发行量过大时，就必定会造成全球经济的泡沫化（P增大）.本次全球金融市场创新过度归根结底在于美元发行机制的变化所引起的世界货币供应量的增加，以及由此成的国际金融风险的膨胀。在泡沫形成过程中，美国有关管理当局纵容市场过热，缺乏有效监管，利用其世界货币供给者的特殊地位---美元的超量发行---保持经济繁荣，而让全世界承担美元超量