债务重组为何成为st公司的新选择

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1、中国人民大学本科学生学年论文债务重组为何成为ST公司扭亏新选择——债务重组准则修订的思考学生姓名：陈森学号：05701176专业：会计年级：2005级院（系）：商学院指导教师：孙蔓莉论文成绩：日期：2008年6月第7页论文提要：2006年2月15日，财政部对《企业会计准则第12号——债务重组》在债务重组的定义、损益的处理和公允价值的运用方面做出了修改，修改后的准则在很大程度上促使了ST公司利用现行准则进行债务重组，从而进行盈余管理和利润的操纵，实现扭亏为盈避免暂停上市的风险，因此在现有的准则基础上对上市公司的监管还要做出适当的改进。债务重组为何成为ST公司扭亏新

2、选择——债务重组准则修订的思考一、背景介绍2006年2月15日，财政部对《企业会计准则》进行了修订，并于2007年1月1日起在全国范围内实施。在此次修订中，《企业会计准则第12号——债务重组》与旧准则相比发生了重大的变化，不仅重新引入了公允价值的应用，而且还将债务重组收益确认为当年的营业外收入，直接进入利润表成为当年的利润来源，这项修改在很大程度上刺激了各上市公司进行债务重组，不仅解决企业的财务困难，更为企业增加了巨大的税前利润，尤其是身处财务困境的ST类公司，在优质资产注入重组相对困难的情况下，债务重组成为了ST类上市公司解决财务困难的又一新选择，在上市公司中

3、被广泛的应用。沪市2007年年报显示，沪市共有150家上市公司披露了债务重组的数据，其中108家上市公司存在债务重组收益，42家上市公司存在债务重组损失。债务重组收益的平均值为64640947.78元，占税前利润的平均比例达到170.68％；债务重组损失的平均值为1738481.34元，占税前利润的平均比例仅为1.85％。通过分析2007年上市公司年报发现，债务重组和公允价值对上市公司2007年利润和所有者权益影响最大，ST公司普遍采用债务重组作为改善当期业绩的手段。表1：沪市上市公司债务重组情况公司数量平均金额（元）占税前利润比例债务重组收益公司1086464

4、0947.78170.68％债务重组损失公司421738481.341.85％第7页通过比较发现，72%的债务重组公司发生了债务重组收益，而且占税前利润比例高达170.68%，同时发生债务重组损失公司仅为1.85%，说明发生债务重组收益的上市公司的财务状况不佳，平均税前利润仅为37872596.54元，在平均扣除债务重组收益后税前利润则为负数，说明这类公司整体的经营状况不佳，而这样的公司大多数为ST类公司。数据表明，在债务重组收益绝对数前30位的公司中，有24家为ST及*ST公司；而在债务重组收益前二十大公司中ST公司占14家，债务重组收益过亿元的三家公司均是S

5、T公司；债务重组收益排名前十位的则全部为ST及*ST公司，这十家公司中，扣除债务重组收益后仍盈利的公司仅有1家。沪市中有20家公司在扣除债务重组收益后，税前利润由正数变为负数，占存在债务重组收益公司总数的18.52%，其中SST磁卡和*ST万杰的债务重组收益竟高达其税前利润的35.9和39.5倍。从绝对数额来看，排在第一位的ST金化的债务重组收益达到19.87亿元，而排在前10位的公司其债务重组收益均超过了1亿元。这表明ST类上市公司主要利用债务重组实现净利润。表2：债务重组收益前十位公司股票代码股票简称债务重组收益占税前利润的比例600722ST金化19865

6、40423206.70％600705S*ST北亚1454728821477.19％600757*ST源发727944070.7738.68％600757*ST源发727944070.7738.68％600800SST磁卡464308735.53595.29％600223*ST万杰415588821.13953.71％600462*ST石岘335033385.6352.52％600137ST浪莎285368260.893.34％600515ST一投157143977.1103.60％600706*ST长信131865208494.73％600579*ST黄海109

7、497765.9491.57％资料来源：上海证券交易所深市在深市主板已披露年报的487家上市公司中，有137家上市公司存在债务重组收益或损失，债务重组收益金额高达50.56亿元，占深市主板上市公司实现的净利润1048.74亿元(归属于母公司股东的净利润)的比重为4.82%。统计表明，债务重组收益排名前10位的公司有9家属于ＳＴ或＊ＳＴ公司，且基本上全部通过债务重组实现了扭亏为盈。第7页表3：深市主板上市公司债务重组情况统计表项目数量（家）债务重组金额平均债务重组收益金额（万元）金额（亿元）比例（%）发生债务重组的公司13750.561003690其中：ST公司1

8、911.26225927