本科论文企业并购的财务分析

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1、浙江工商大学自学考试毕业论文题目企业并购的财务分析专业财务管理学生姓名戴挺挺考号指导教师张超13论文目录摘要3引言4一企业并购的概述.3（一）.企业并购的定义3（二）企业并购的分类3二企业并购前的财务分析与评估4（一）财务审查4（二）企业并购可行性的财务分析5三企业并购中的财务分析7（一）企业并购的支付方式7（二）企业并购的融资方式7（三）企业并购财务方式的最优选择9四并购后的财务整合分析10（一）财务管理目标导向的整合10五案例分析11六结论11参考文献1213会计职业道德建设（财务管理戴挺挺018

2、1121111）【内容摘要】随着并购全球化这个概念在世界上被广泛的熟知，越来越多的企业加入了并购的浪潮。甚至并购已成为企业“生活的时尚”。并购是企业运营资本中一个非常重要的手段，可以为企业带来很多积极的因素和意义，例如可以扩大企业规模，扩大企业的市场竞争力，同时可以给企业带来新的活力，通过企业并购中目标企业财务风险问题的研究，可以增强企业制定重要决策的能力，为实现企业价值最优化提供多种途径。企业并购中涉及到许多财务问题，如何解决这些财务问题往往成为企业并购成功的关键。本文介绍了关于企业并购动因的经济学

3、解释，企业并购财务上的可行性，企业并购的支付和融资方式，企业并购的会计处理及并购后的财务整合等进行了全面分析，并运用目标企业价值评估、资本结构、财务整合等理论，提出了解决企业并购的财务问题的有关方法和建议。【关键词】：并购；财务分析；风险；13一.企业并购的概述（一）企业并购的定义并购的（Merger & Acquisition，简称M&A）内涵非常广泛，至今国内外学者对此仍未形成一个统一、权威的概念，不过总体看来，各种解释在本质上基本一致，区别在于阐释的角度和侧面不同。一般意义上的企业并购是指一家企

4、业通过特定的渠道、支付一定的成本以获得其他企业的资产所有权或经营控制权的行为。可以划分为狭义和广义两种形式的并购，狭义的并购一般包括企业兼并和收购两种形式，而广义的并购除兼并和收购外，还包括其他各种资产重组形式。（1）兼并国外企业兼并是指“两个或更多独立的企业、公司合并成一家企业，通常由一家占有优势的公司吸收一家或更多的公司”按照这种兼并方式，重组后只能有一家公司可以保持其法人地位，通常被称为吸收合并，用公式表示为：“A+B=A（B）”。另外，还有一种兼并方式是两个或两个以上的公司合并成为一个新公司，

5、即新设合并，用公式表示为：“A+B=C”。国家有关部门对企业兼并给出了明确规定，即国内的企业兼并是指“一个企业购买企业企业的产权，使其它企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为，分为四种形式：承担债务式、购买式、吸收股分式和控股式。（2）收购国外企业收购是指一家公司为获得另一家公司的资产或实际控制权而采用多种支付方式购买其股票或资产的行为。根据收购对象的不同，可以将其划分为资产收购和股权收购两种形式。资产收购是一个公司收购另一个公司的大部分或全部资产的行为；股权收购是一家公司购买其他公司部分或全部分的

6、一种行为。两种形式的主要区别是：资产收购只涉及双方资产的买卖不需要履行被收购公司的义务，而股权收购时收购方应按持股比例承担被收购方相应的权力与义务。（二）企业并购的分类按并购双方产品与产业联系划分（1).横向并购，指同一产业的两个或多个生产和销售同类产品或生产工艺相近的具有竞争关系的企业之间的并购。(2).纵向并购，指生产过程或经营环节相互衔接、密切联系或具有纵向协作关系的专业化企业之间的并购。(3).混合并购，指生产经营的产品或服务彼此没有关联的企业之间的并购。按涉及被并购企业的范围划分（1）整体并

7、购，指将被并购企业的资产和产权整体转让的并购。（2）部分并购，指将被并购企业的资产和产权分割成若干部分进行交易而实现的并购。按业并购双方是否友好协商划分13（1）善意并购，指并购双方通过友好协商来确定相关事宜的并购。（2）恶意并购，指收购方在目标企业管理层对其收购意图尚不知晓或反对态度的情况下，对目标企业强行收购的行为。二、企业并购前的财务分析与评估买方在做出并购决策前进行一系列的财务分析与评估是相当重要的，不但要从目标企业的角度出发进行财务审查和价值评估，同时也要考虑到这一并购过程将会给自身企业带来

8、的各种财务风险，从财务角度确定并购的可行性，以保证并购决策的正确与成功。(一)财务审查1.买方应确定目标企业所提供的财务报告是否准确反映该企业的财务状况，通过对资产、负债及提供的其他信息的审查，对公司的财务状况进行分析。盈利能力分析，在损益表中，从收入中逐一扣减各项成本费用、上缴税金后便得到净利润，扣减项目的多少可以反映企业不同的经济信息，由于存在折旧、贷款本金偿还、资本支出、流动资金变动等方面的差别，现金流量更能反映企业的实际情况，并购企业可以从目标企