中原高速行业分析 整理版

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1、PPT说明，红色部分是我认为应该展示在PPT上的，排版也是这个顺序，你可以看着修改，图表方面，我认为除了金融板块那几个图以外，其他的都可以放，个人觉得这次PPT不用做的太简单，，适当放些文字图表也是好的，辛苦了！——————————————中原高速行业分析一、高速公路行业界定与研究范围高速公路行业，是指以高速公路为资产，向社会提供高效、快捷、舒适、经济、安全的通行服务的经济活动的集合，总体上包括建设、经营、养护三大环节，各环节又包含许多经济活动，如建设环节包括线路建设、沿线林木种植等，经营环节包括道路运输、服务区其他服务提供等。一、高速公路行业特征 

2、（不建议写这一方面）1、资金密集 高速公路是使用周期长、技术标准高和投资巨大的基础性设施，属于资金密集型行业。目前，中国每公里高速公路的平均造价超过3000万人民币，南方沿海省份少数路段每公里造价接近1亿元。由于高速公路建设的不可分割性，一条公路必须是一次整段建设，动辄几十亿元，多则上百亿元才建成。所以说，高速公路是典型的资金密集性行业。2、建设周期长、投资回报长高速公路建设涉及方面广，牵涉各种复杂关系，建设难度不断加大，对施工人员和工程机械方面有很高的要求。在环保执法不断加强的条件下，工程施工、设计理念等方面要求更加严格、更加人性化，这都增加了工程

3、的难度和成本。而高速公路建设本身工程量也较大，工期长。 这些特征决定了高速公路的建设周期较长。高速公路建设周期，一般为3-5年，有的则长达5-8年。建设周期长，而贷款偿还一般是依靠通行费收入或者是政府财政收入，这决定了高速公路投资回报期较长。现阶段，中国高速公路的投资回收期一般为项目建成后的8-10年；特许授权经营期一般为25-30年，具体由政府与投资者协商确定。美国的授权经营期为40年左右。 高速公路虽然投资回报期长，但是收益一般都比较稳定。高速公路传统业务利润主要由两部分决定：通行费收入和路桥资产的维护成本。目前主要的上市公司路桥资产运营已经较为

4、成熟，大修维护都是在计划内进行，维修成本波动不大。所以上市公司的盈利情况主要还是由通行费收入决定。3、自然垄断性 高速公路是一种交通基础设施，本身具有不可分割的固特性。在一般情况下，一条高速公路的服务规模按照远景需求来设计，在远景交通预测年限内，交通需求的增长需要一个缓慢的过程，短期内不可能出现一条与现有高速公路平行的、相互竞争的高速公路，从而确保了现有高速公路的垄断地位。另外，高速公路产业在中国实行的是政府特许制，政府特许在一定程度上也就意味着垄断。4、作为朝阳产业，高速公路在我国仍处于发展的初期阶段，行业前景广阔；5、机动灵活、适应性强：由于公路

5、运输网一般比铁路、水路网的密度要大十几倍，分布面也广，因此大多数人会选择通过公路来运输货物，这样就为公路带来了大量利润二、中国高速公路行业领先企业 1、浙江沪杭甬高速公路股份有限公司2、江苏宁沪高速公路股份有限公司3、山东高速公路股份有限公司4、江西赣粤高速公路股份有限公司5、福建发展高速公路股份有限公司6、安徽皖通高速公路股份有限公司7、河南中原高速公路股份有限公司8、现代投资股份有限公司9、湖北楚天高速公路股份有限公司10、深圳高速公路股份有限公司行业发展趋势三、行业发展趋势目前在世界范围内，公路运输在交通运输业中起到了主导作用。同样在我国，公路

6、客运量、货运量、客运周转量等方面均遥遥领先于其他运输方式的总和。根据交通部制定的战略目标，到2040年，中国交通将实现现代化，比国家现代化目标提前10年，高速公路总里程将达到8万公里，高速公路密度达到0.83公里／百平方公里，接近目前美国的水平。高速公路运营企业的收入主要来源是车辆通行费，其决定因素是收费标准和车流量，而车流量主要由高速公路总里程、车辆保有量等因素决定。以下分析证明了高速公路行业发展前景较好。2.1.1高速公路总里程保持增长趋势仍2000年开始，高速公路的总里程一直保持着增长的趋势，根据《国家公路网觃划》，国家高速公路规划里程将由8.

7、5万公里增加到11.8万公里，增加3.3万公里；目前已建成7.1万公里，在建约2.2万公里，待建约2.5万公里，分别占60%、19%和21%。2.1.2汽车保有量保持增长趋势机动车保有量逐年保持增长趋势，2014年与2006年相比翻了近两番。由此可见，我国高速公路产业是一个新兴的朝阳行业，正处于产业的扩张期，有很大的发展潜力。特别是目前汽车工业已经成为未来经济增长的支柱产业之一，公路行业与之相匹配，也将有更大的发展空间。四、中原高速在河南省内面临的行业竞争格局和发展趋势目前公司经营的收费公路和桥梁均在河南区内，为河南经营收费公路的重要主体之一。1、公

8、路和铁路的竞争。由于高速公路与铁路都承担综合运输体系中的通道运输任务，但由于铁路和公路运输特点各有不同，两者