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1、金融技术分析基本原理初探【英文摘要】Technicalanalysisisentatpresent.Inthispapereimportantrulesinfinancialtechnicalanalysis,e.g.MovingAverageConvergenceDivergenceandrelativeStrengthIndex,[,n]（X[,t]）＝｛y[,t]｜t＝n＋1，n＋2，…，N｝其中，1n－1Y[,t]＝──∑X[,t－i]（1）ni＝0时间序列｛X[,t]｝的以α为平滑系数的指数平滑变换用M（x[,t]，α）表示，M（x[,t
2、]，α）＝｛y[,t]（α）｜t＝1，2…，N｝（0≤α≤1）其中y[,1]（α）满足y[,t]（α）＝αx[,t]＋（1－α）y[,t－1]（α），（t＝1，2，…，N）（2）移动平均变换和指数平滑变换都是把价格序列｛X[,i]｝平滑化，由式（1）可知，参数n越大，移动平均线的平滑作用就越大，此时变换后序列的图线走势变化也就越慢。对于同一个序列｛X[,t]｝产生的不同的移动平均序列M[,p]（X[,t]）和M[,q]（X[,t]），若p＜q，则称M[,p]（X[,t]）和M[,q]（X[,t]）是由｛X[,t]｝产生的快线序列和慢线序列。同样，由
3、式（2）可知，参数α越小，指数平滑的作用就越大，图线走势变化也就越慢。因此对同一序列｛X[,t]｝，若α＜β，则称M（x[,t]，β）和M（x[,t]，α）分别是由｛X[,t]｝产生的快线和慢线序列。原理2：（快慢线原理）在一段单调上升的行情中，由同一序列产生的快线图象总是在慢线的上方。原理2之所以重要，是因为技术分析中的许多重要指标的应用都与快慢线的相对位置有关。但原理2不象原理1那样直观，以下我们将给出严格的证明。证明：设序列｛X[,t]｝为单调递增的，不失一般性，可设0≤x[,1]≤x[,2]≤…≤x[,k]≤x[,k＋1]≤…≤x[,N]以
4、下分两种情况讨论：（1）当p＜q时，我们要证明M[,p]（X[,t]）－M[,q]（X[,t]）≥0事实上，附图{图}附图{图}（2）当α＜β时，我们要证明M（x[,t]，β）－M（x[,t]，α）≥0事实上，我们可对t施行数学归纳法，由式（2），即要证y[,t]（β）－y[,t]（α）＝（β－α）x[,t]＋［（1－β）y[,t－1]（β）－（1－α）y[,t－1]（α）］≥0（3）成立。设y[,0]（α）＝y[,0]（β）＝x[,1]当t＝1时，y[,1]（β）－y[,1]（α）≥0设t＝k时，式（3）成立，即y[,k]（β）－y[,k]（α）
5、≥0（4）当t＝k＋1时，y[,t＋1]（β）－y[,t＋1]＝（β－α）x[,k＋1]＋（1－β）y[,k]（β）－（1－α）y[,k]（α）＝（β－α）［x[,k＋1]－y[,k]（<br>α）］＋（1－β）［y[,k]（β）－y[,k]（α）］（5）易证，x[,k＋1]≥x[,k]≥y[,k]（α），（0≤α≤1）再由式（4）与（5）可知y[,t＋1]（β）－y[,t＋1]（α）≥0因此式（3）成立。特别当p＝1时以上证明也成立，这意味着，序列｛X[,t]｝本身可以看作是特殊的“快线”，即在上升的行情中，｛X[,t]｝总是在所有平
6、均线上方。应用对偶原理，我们容易得到快慢线原理的另一种表达形式。原理3：在一段单调下跌的行情中，同一序列产生的快线图象总是在慢线的下方。必须指出，在X[,t]具有单调性假定下，由“快线在慢线上方”可推出“X[,t]是单调递增”的结论。因此从快慢线的相对位置就可以判定原序列的变化方向。当然“单调性”是一个很强的假定，只有在大牛市（或熊市）中才能满足，但是作为大势判研，这个假定还是合理的。有了快慢线原理，技术分析中的许多法则就很容易解释，一些貌似复杂的法则其实只是快慢原理的简单推论。例如利用短期、中期、长期移动平均线及价位线的走势组合来判断股价走向时，
7、如果这段行情是上升行情，则根据快慢线原理，价位线、短期线、中期线、长期线依次一个比一个“慢”，它们必定是从上到下排列，这就是“多头排列”或“正向排列”；反之，如果是一段下跌行情，则它们必定是从下到上依次排列，此即“空头排列”或“逆向排列”。我们把价位线及平均线都绘为连续曲线，当它们的上下相对位置改变时，必然出现相交。假设原来慢线在快线的上方，后来由于价格的变化，快线冲到了慢线的上方，在这过程中产生了一个交叉。这样的交叉就是“黄金交叉”由快慢线原理可知这个交叉是价格从下跌转向上升而产生的，意味着行情看好。应用对偶原理易知：如果快线从慢线的上方下落到慢
8、线的下方，则是价格从上升转为下跌而产生的交叉，它意味着行情看跌，这就是“死亡交叉”。金融技术分析中有众多指标，各指标的应用
