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1、论中国股市价值投资的可行性及建议[摘要]我国股市日趋成熟，关注内在价值的投资理念正逐渐被市场选择。价值投资是否适合中国股市？文章介绍了我国资本市场环境下的股市投资理论及现状，从股权问题、上市公司、资本市场、国际游资等方面分析了中国股市推行价值投资的障碍、价值投资是否适合中国股市，最后提出我国股市推行价值投资的保障性措施：股权分置改革进一步升华、提升上市公司的价值、证券监管的进一步完善、严格控制国际游资等。[关键词]价值投资；中国股市；投机；可靠性可行性Discussesthevalueinvestmentshalloarket#39;sfeasibility[Abstract]Thestock
2、marketofourcountryisbeingriper,thetheoryofinvestmentarketgradually.IstheinvestmentofvaluesuitablefortheChinesestockmarket?Thearticlehasintroducedstockmarketinvestmenttheoryandcurrentsituationunderthemarketenvironmentofcapitalofourcountry,fromthestockrightquestion,listedpany,capitalmarket,internation
3、alidlefund,etc.respectanalyzeChinesestockmarketpursuevalueobstacle,valueofinvestmentmaketheinvestmentandissuitablefortheChinesestockmarket,proposefinallythestockmarketofourcountrypursuestheinvestmentguaranteemeasureofvalue:Thestockrightdividesintothereformofputtingandfurthersublimates,promotestheval
4、ue,furtherpletionofportfoliosupervisionofthelistedpany,controlstheinternationalidlefundetc.strictly.[Keyentofvalue；Chinesestockmarket；Congenial；Dependability目录第1章我国股市价值投资理论及现状.11.1价值投资理论.11.2我国股市投资理念的现状.1第2章中国股市推行价值投资的障碍.22.1股权结构体系的历史问题.22．2公司普遍质量低下并且吝于发放红利.22.3资本市场不完善.32.4证券监管体系不完善.32.5国际游资大量投机.3第3
5、章价值投资是否适合中国股市.43.1股市投资理念演变.43.2上市公司本身投资价值.43.3股权改革.53.4业绩回升，分红改善.53.5证券市场监管的加强.5第4章我国股市推行价值投资的保障性措施.74.1完善资本市场.74.2提高上市公司的质量.84.3证券监管的进一步完善.94.4严格控制国际游资.10结论.12致谢.13第1章我国股市价值投资理论及现状1.1价值投资理论价值投资从宏观经济因素、行业景气度、上市公司的经营业绩和财务状况等要素的分析为基础,以上市公司的资产价值、盈利能力价值和成长性价值等作为关注重点,以判定股票的内在投资价值为目的的投资策略。价值投资克服了技术分析的不可靠性
6、和基本分析的主观片面性，有利于提高投资者投资决策的科学性、降低投资风险和正确评估证券的投资价值。投机是“为了再出售（或再购买）而不是为了使用而暂时买进（或暂时售出）商品，以期从价格变化中获利”的经济行为，因为从价格变化中获利必须把握好买卖时机，因此称之为“投机”。显然，投机实质上是一种投入资金获取非生产性财富的经济行为。1.2我国股市投资理念的现状纵观我国股市发展，支配大部分投资者投资的是K线、均线等简单的技术分析。面对当今复杂的资本市场，这种主观经验式的投资已经远远落后。然而，面对投资者根深蒂固的经验式投资分析思想，价值投资一直缓慢甚至停滞发展。目前股票市场参与者在进行交易时,往往不会考虑长
7、期价值投资,市场上短线投资行为较普遍,主要体现在股票换手率较高,与西方国家相比,“2004—2007年我国股票换手率普遍高出5—10倍”[1]。投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一,上证指数在2007年创下了历史最高的6124.04点,随即开始下行,一度跌至最低点1664.93点。至2008年12月,上证指数较长时期在2000点左右徘徊。股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关
