强化保险资金运用与发展机构投资者

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1、强化保险资金运用与发展机构投资者[强化保险资金运用与发展机构投资者]　　　　一、保险资金是证券市场的重要机构投资者　　机构投资者是以自有资金或通过各种金融工具所筹资金并在金融市场对债权性工具或股权性工具进行投资的专业化机构，包括保险基金、养老基金、投资基金、信托基金、捐赠基金及进行投资交易的投资银行和商业银行，强化保险资金运用与发展机构投资者。　　在成熟的资本市场，机构投资者占据主导地位，个人投资者比重趋于下降。从国际发展趋势看，20世纪80年代以后，保险资金运用的资产证券化不断加强，美国保险公司的证券化资产已超过80%。保险公司已成为发达证券市场重要的机构投资者，保险资金是证券市

2、场的重要资金来源，是促进证券市场稳定发展的重要力量。　　　　1.保险资金是证券市场的重要资金来源　　在发达的证券市场上，保险资金是货币市场和资本市场的重要资金来源，特别是寿险公司经营业务的长期性和稳定性的特点，它们为证券市场提供长期稳定的资金来源。从美国机构投资者持有的证券资产结构来看，保险公司是美国债券市场上最大的公司债券持有人，是股票市场的重要持有人。　　　　2.保险资金是促进证券市场稳定发展的重要力量　　保险公司等机构投资者的发展有利于引导资本市场投资者进行价值投资和长期投资。国外成熟证券市场的发展历程表明，散户比例大的市场投机倾向较强，而各类机构投资者占主体的市场则是一个崇

3、尚长期投资的市场。　　20世纪80年代以来，以养老基金、保险基金、投资基金为代表的各类外部机构投资者持有的上市公司股票比重迅速增大，导致了机构投资者的投资策略从“保持距离”向“控制导向”的转变，极大地影响了上市公司的治理结构。它们凭借控制权直接参与公司决策并监督、制约经理阶层的经营行为，在某种程度上缓解了由于股权的分散化而导致的“内部人控制”，同时也在一定程度上提高了被投资的上市公司的经营业绩和机构投资者自身的收益，经济学论文《强化保险资金运用与发展机构投资者》(..)。其中最为典型的是美国上市公司治理结构在20世纪80年代后期至90年代由于机构投资人行为变动所表现出来的显著变化。

4、（见表1）　　　　美国投资者对各类资产的持有比例结构　　表一　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（单位：%）　　　　　　　　　存款货　保险　养老　投资　信托　个人和　其他投　　　　　　　　　币机构　公司　基金　基金　基金　非营利　资者　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　组织政府证券　　　　5.43　　2.56　8.60　7.71　0.44　35.68　　39.58政府机构债券　　20.59　7.08　8.60　13.68　1.06　7.23　　41.76市政债券　　　　7.37　　12.39　0.05　35.21　6.33　34.6　　4.05公司债券　　　　

5、8.06　　27.03　12.16　10.75　1.04　12.32　28.64股票　　　　　　0.24　　7.38　20.53　19.44　1.49　39.24　11.68　　　　保险公司等机构投资者是提高市场效率和推动金融产品创新的源动力。保险资金运用强调收益稳定和安全性，必然对股票指数期货、期权等避险工具的需求表现强烈。保险基金、养老基金等追求收益稳定的机构对避险工具的大量需求是稳定证券市场的重要力量。同时，也是推动金融创新的原动力。金融创新和衍生交易的活跃，提高了市场的流动性和金融资产的定价效率。　　　　二、保险资金在中国证券市场的投资现状　　　　1.保险公司是债券的重要机

6、构投资者　　目前，中国证券市场上的机构投资者主要有五类：商业银行、保险公司、证券公司、投资基金、信托公司和财务公司。　　目前，保险公司持有的债券资产总额约为1500亿元，约占全部债券托[1][2][3]强化保险资金运用与发展机构投资者2　　第2篇WTO与企业财务管理　　〖预览〗一、入世后财务管理环境的变迁对财务管理的影响　　任何企业的财务活动和财务管理都是在一定环境和条件下展开的，人世后企业财务管理环境的变迁必定会对企业财务管理产生极大的影响，主要表现在以下几个方面：　　（一）金融市场变化的影响。加入WTO之后，根据《服务贸易总协定》的基本要求及与有关WTO成员国达成的双边协议，我

7、国将逐步放松外资金融机构准人的范围和区域限制。越来越多的外资金融机构进入我国，必将使我国金融市场发生全面而深远的变化，呈现出一些新的特征，从而对企业筹资投资产生极大的影响。第一，金融市场规模的扩大、资金供给的增加和金融工具的不断创新，为我国企业筹资、投资和规避风险提供了多种可供选择的组合方式。第二，金融创新丰富了金融工具品种，拓展了金融服务范围，但同时也派生出利率风险、汇率风险、表外风险等新的风险，使金融风险进一步加大，规避风险将成为人世后企业财务管理面临的最重要课题