虚拟经济新增长逻辑初探

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1、虚拟经济新增长逻辑初探马艳（上海财经大学经济学院教授、博士）内容摘要：本文认为，在现代社会里，虚拟经济通过虚拟资本与网络技术的作用，使得物质资本、人力资本和科技产品呈现出定价方式预期化、表达方式符号化，运作方式数字化，实现方式未来化的特征；使得企业组织形式、商品和货币交易市场、社会价值关系和经济效应法则出现非实体化、无形化的虚拟化趋势和非传统化的变革，这便大大地改变了物质资本、劳动（力）、技术等主要经济增长要素对实际经济增长的作用逻辑和作用力度。关键词：虚拟经济新增长逻辑人类对经济增长理论探讨的历史悠长，而且，无论是马克思主义经济增长理论，还是

2、西方经济增长理论都取得了较大成就，尤其是现代西方经济增长理论更是成就卓越。但是，综观经济学界关于经济增长理论的贡献，我们可以发现，迄今为止，人类关于经济增长理论研究具有三大时代局限：一是经济增长理论研究的现实出发点都是实体经济，而没将虚拟经济这一经济形态作为研究的现实基点；二是经济增长要素都是实际经济增长要素，即实际的资本，实际的劳动，实际的技术，而虚拟成分没被考虑进来；三是经济增长的投入产出关系是物质的价值关系，也就是所反映的价值关系是以一定物质资源为载体的价值关系，而无法将虚拟价值关系收入研究视野之中。在虚拟经济日益成为当代社会经济发展的主

3、流趋势背景下，虚拟经济通过虚拟资本与网络技术的作用，使得物质资本、人力资本和科技产品呈现出定价方式预期化、表达方式符号化，运作方式数字化，实现方式未来化的特征；使企业组织形式、商品和货币交易市场、社会价值关系和经济效应法则都有了虚拟化的趋势，从而大大地改变了物质资本、劳动（力）、技术等主要经济增长要素对实际经济增长的作用逻辑和作用力度，这不仅对传统经济增长理论提出了新的挑战，也为现代经济增长理论提出了新的研究课题。本文拟对此作一初步的探讨。一虚拟经济通过虚拟资本改变了传统经济增长逻辑经济社会中的虚拟成分是随着社会经济不断发展而滋生与成长起来的，

4、按照马克思主义经济学对虚拟资本的分析，它在传统经济中就存在着，它实际是商品经济中信用制度和借贷资本发展的产物。信用的高度发展使货币成为完全虚拟的价值符号，同时又促进了借贷资本可以多倍于现实资本的扩张，这些都为虚拟资本产生提供了制度前提。虚拟资本最初采取的形式是汇票、期票和各种有价证券。随着市场经济不断发展，虚拟资本逐渐成为现代物质资本、劳动力商品和技术产品的基本表达方式和交易工具，使得这些经济增长要素定价方式，价值分配实现方式都有了虚拟化倾向或性质，以致改变了传统经济增长轨迹。7根据新增长理论研究成果，物质资本、人力资本和技术是现代经济增长的最

5、基本经济增长要素。在现代经济，这些经济增长要素具有了虚拟特性。1、资本符号化。虚拟资本只是实际资本的符号代表，本身没有任何价值，但由于它们能定期带来收益，于是就有了价格，可以在市场上出售。虚拟资本与实际资本的一个重要区别特征就是它们定价机制不同，实际资本价格总是由它的实际成本价值决定，而虚拟资本价格和成本高度脱离，它的价格是由它未来预期收益决定，即虚拟资本价格可看作是预期收入流的一个贴现值，预期收入大小直接决定了虚拟资本价格高低。人们往往通过未来价格的不确定性获得暴利或蒙受损失，从而实现对虚拟资本收益的分配。虚拟资本发展到今天，在虚拟经济日益主

6、导的大背景下，其范围已得到大大拓展，不仅包括最初的股票和债券，还包括后来发展出来的证券化资产，衍生金融产品期货、期权、各种投资基金，以及80年代发展起来的筹资技术－资产证券化等。由于这些金融创新工具的产生，便使得现代社会资本虚拟化程度大大提高，不仅经济增长要素的实际物质资本，而且人力资本和技术成果都通过“纸制复本”虚拟资本这一符号来表达、表现、交易和分配。2、劳动预期化。现代经济增长理论对劳动（力）因素的考察主要着眼于人力资本。在传统经济中，劳动（力）作为经济增长重要投入要素一定是实际劳动的投入，在现代企业中，为了更好激励劳动者的劳动积极性，企

7、业组织对于人力资本定价并不根据劳动者对劳动力实际投入多少来确定，而是依据劳动者在未来可能创造多少价值来确定现在人力资本价值，这就使人力资本定价有了虚拟化性质。企业组织对于人力资本价值分配一般采取两种方式来分配，一种是根据人力资本未来可能创造的价值总量，按必要比例提前加到人力资本价值之中，如年薪制。一种是作为可浮动的未来价值或未来才能实现的价值法定其所属权，如企业期权计划。企业期权实际上只是一种获利的可能性，期权所有者获得企业期权后，在行权期到来时，只有当企业股价高于行权的期权价格时，期权所有者才能有利可图，而且股价越高，行权获利越多。这就需要这

8、些劳动者要不断地努力劳动来实现公司资产不断增值，从而实现股票价格不断上涨。由于劳动者未来的劳动能力为劳动者带来现在的收益，即现期并没有实际投入但是其价