财务管理书上练习部分

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1、财务管理（一）第二章1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：     V0=A×PVIFAi，n×（1+i）=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）     =1500×5.747×（1+8%）=9310.14（元）   因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16

2、%。该工程当年建成投产。 要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？解：1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=A·PVIFAi，n得： A=PVAn／PVIFAi，n               =1151.01（万元）          所以，每年应该还1151.01万元。     （2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A    则PVI

3、FA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：         年数        年金现值系数        5              3.274                n              3.333                6              3.685          由以上计算，解得：n=5.14（年）          所以，需要5.14年才能还清贷款。3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽

4、车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？10解：方案a的现值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元方案b的现值=25*（1-3%）=24.25万元因为方案a现值<方案b现值，所以，选择a方案更合算4.李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万

5、元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱？解：根据终值与年金关系F=A*（f/a，i，n）可知，A=70/(f/a,10%,30)，其中（f/a，10%，30%）可查年金终值系数。70=A*42.619A=1.6426.某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？解：P=A/ii=20000/250000=8%7.东方公司投资了一个新项目，项目投产后每年年末获得的现金流入量如表所示，折现率为10%，求这一系列现金流入量的现值。年次现金流入

6、量年次现金流入量106450020745003250084500425009450054500103500解：Pvo=2500*（PVIFA10%,4-PVIFA10%,2)+4500*(PVIFA10%,9-PVIFA10%,4)+3500*PVIF10%,10=16586.58.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示：经济情况发生概率报酬率中原公司南方公司繁荣一般衰退0.300.500.2040%20%0%60%20%-10%要求：分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率，标准差和离散系数；10根据以上

7、计算，判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 =K1P1+K2P2+K3P3                      =40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20                      =22%          南方公司 =K1P1+K2P2+K3P3=60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20                      =26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：南方公司的标准差为：（3

8、）计算两家公司的离差系数：中原公司的离差系数为：CV=14％／22％＝0.64南方公司的离差系数为：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的离差系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。9.现有四种证券资料如下：无风险收益率为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。 要