克罗谈期货交易策略

《克罗谈期货交易策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、克罗谈期货交易策略斯坦利·克罗StanleyKroll1988年出版《克罗谈期货交易策略》中英对照20周年纪念版由张轶输入、翻译、校对和排版。可直接打印完美版本为2008年05月24日版。目录引子2作者序言3第一部分期货交易策略和战术5第01章什么叫做交易策略？为什么那么重要？5第02章好的交易系统只是成功的一半7第03章务求简单10第04章赢家和输家13第二部分价格趋势的分析和研判16第05章交易工具16第06章当基本面分析和技术面分析矛盾时20第07章把注意力集中在长期趋势上25第08章趋势是你的朋友32第

2、09章为什么投机者（几乎）老是做多？36第三部分交易时机42第10章三个最重要的投机素质：纪律、纪律和纪律42第11章市场趋势总是已经消化吸收了消息47第12章每个人都有一套系统51第13章顺势/逆势——双重交易方法63第14章善用周而复始的季节性波动70第15章持有利润最多的仓位；平掉亏损最多的仓位75第四部分交易实战79第16章杰西·利弗莫尔这个人79第17章市场无好坏之分80第18章你一定要控制风险，限制亏损83第19章逮到超级行情的激动88附言：市场不坑人95献给敬爱的吉恩和哈里·克罗“……人类追求成功

3、，总希望能快速找到方法并立刻实现；但无情的现实告诉我们，不冒险就不会成功。”约翰·保罗·琼斯，1779年引子在《股市大亨》这本佳作中，作者约翰·崔恩描述了9位投资大师的生平事迹和专业技能。其中几位明星——沃伦·巴菲特，本杰明·格雷厄姆，·洛威·普莱斯，拉里·狄许和约翰·坦普顿，他们都是我们熟悉的大师。在这些堪称“谋杀者行列”的投资者中，你也能找到斯坦利·克罗的大名。崔恩描述了斯坦利在“不可能赌场”中赚钱的期货交易。果真如此，克罗在赌桌上的确演出了几场精彩好戏，这绝非意外或纯属运气。70年代，斯坦利有一场为时3年

4、的演出，他将自己的18000元增值到100万元，他为他的合伙人也赚到了相同的报酬。斯坦利其它的精彩演出，读者可以从崔恩的著作一窥究竟。不用多说，这些表现明白地展现出他的胆识和智慧并非“期货人”。我试图坚守在自己比较了解的金融工具，主要是股票和债券。对我而言，阅读《克罗谈期货交易策略》是一种学习。令我印象最深刻的是，克罗建议中最重要的原则几乎完全根植于对纪律和常识的关注。简而言之，他最佳的建议透露出一切良好投资策略的基础——用心观察市场，深入研究，保持客观。斯坦利指出，不幸的交易者“根据情绪而非纪律，依据感觉而非

5、逻辑，以主观而非客观行事。”斯坦利的交易哲学从一个核心思想导出若干重要原则，这个核心思想几乎是所有投资行为的关键——辨别出市场的重大趋势，并且顺势交易。多数聪明的投资者都明白这个核心思想，在期货市场和股票市场获利的关键是一样的。斯坦利表现良好且受重视的原因之一，即是他脚踏实地而非浮沙建塔。如果你见到斯坦利，会和我见到他一样，他认为交易期货不需要了解太多的东西，你会对这个观点印象深刻。这也正是大多数真正专家最突出的优点之一。他们不会过度自信或假装什么都知道。最好是承认自己知识不足，而不断研究自己的假设和数字。斯坦

6、利另一个重要原则是——做真实的交易。正如他所说，“期货交易所需要的纪律和客观方法是本书一再重复的主题。”其实，这就是本书的主题。阅读《克罗谈期货交易策略》一书，能使所有投资者有所收获。它不会让你一夜之间成为鲜活的期货交易者，但本书为我们提供了可靠的建议。对新手而言，书中用平铺直叙的文字告诉你市场是如何运作的，以及哪种投资“系统”能带来利润。对专家而言，本书的很多细节能让你锦上添花。对于普通投资者而言，斯坦利提出优秀投资者成功的线索——不断努力研究，并且付诸行动，以有纪律的方式顺势交易。任何投资者都可以从斯坦利的

7、合理建议中受益。道格拉斯·麦金太尔总裁兼发行人《金融世界》杂志纽约市1987年5月27日作者序言西雅图来访的基金经理人，显然情绪不安，给我带来了挑战。那是1985年11月中旬一个寒冷的下午，他来到华盛顿港，和我讨论他的期货交易。当时我们坐在既是住处又是办公室的船舱中，他痛苦地描述着，过去几年他一直在黄豆市场惨遭洗盘，造成一连串损失的经历——他竟然看不出来那是个很合理的下跌趋势。他的问题是，他让自己受到新闻、电视报导和小道消息的影响。虽然有时候他会抓对市场趋势（下跌），却始终受到惊吓（他称之为“防守”），总是在之

8、后的行情反弹时平仓了。不知为何，他又会抱牢亏钱的仓位，使得原本表现欠佳的成绩雪上加霜。他和我谈话时所表露的心态，和他差劲的交易纪录吻合。在一吐心中愤闷后，他不耐烦地问道，我的交易系统这段时间在黄豆市场的表现如何？我回答，“从6月11日开始，交易系统一直指示做空，”。“6月11日？那有什么了不起，”他嘟囔着，心里想这只不过是5个月的时间。我回答说，“1984年6月11日，”接着便是一段沉