美国期货市场的规范化管理

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1、美国期货市场的规范化管理[美国期货市场的规范化管理]美国期货市场的规范化管理黄泰岩本文是国家教委留学回国人员基金课题的阶段性成果，美国期货市场的规范化管理。(作者工作单位:中国人民大学经济所)美国对期货市场实行了三位一体的管理体制,即由联邦政府、行业协会和期货交易所共同组成的严密的相互分工、相互合作的管理体制。分析这一有效的监管体制,对于我国期货市场的规范化发展具有重要的借鉴意义。一、期货交易所的管理职能美国的期货交易所是会员制的公司组织,它除了提供期货交易场所、提供标准化的期货合约和期权合约、通过结算

2、所为期货交易提供安全保障、提供信息服务等基本职能外,还提供对期货交易的管理职能。期货交易所主要实施交易所内部的管理以及对交易所会员和场内交易员的管理,建立并执行交易规则。这些管理职能具体主要是:(1)交易所对会员资格申请者进行严格的审核。审核的内容主要是集中调查会员申请者的信用状况、财务责任范围、个性以及廉洁性等问题，财经会计论文《美国期货市场的规范化管理》(..)。由于交易所会员的席位是有限的,如芝加哥期货交易所的正式会员只有1402名,购买会员席位的价格已高达100万美元左右,因而只有财力雄厚者才可

3、能获得会员资格。高额的会员席位费就为管理会员提供了财务保障。除财务要求外,还要申请者的历史必须请白,即在其以往的交易历史中必须没有不良纪录,追溯期通常为10年。(2)交易所对会员有责任进行严格监督。这主要是监督会员的财务状况要始终符合交易所的严格要求,以免发生恶性倒闭事件;监督会员的交易行为,防止其进行违规的交易活动,保障投资人的利益。(3)交易所对场内交易人或经纪人进行严格的监督和管理。由于交易所会员接收到的期货买卖指令都是由场内交易人执行,对场内交易人的严格监管就十分必要。这种监管主要:一是素质监管

4、,即要求场内交易人必须具有良好的专业能力和职业道德。二是交易行为监督,即不允许场内交易人进行如下违规交易:不允许场内交易人之间私下协议买卖合约;不允许与其他场内交易人联合起来,操纵市场价格以谋取私利;不允许不顾客户的指令先交易自己的合约而延误客户指令的执行。根据规定,场内交易人应赔偿因为人错误造成的客户损失。若违反职业道德进行违规交易,可罚款10万美元或一年有期徒刑。(4)管理期货价格的涨跌。为了避免价格脱离供求关系而剧烈波动,保护期货交易人的利益,美国一些期货交易所对某些期货交易设有涨跌停板的限制。为

5、了保证期货交易所的监管职能顺利实施,美国的期货交易所通常有以下三个委员会:一是场内监督委员会,主要职能是防止场内交易人的违规交易。二是仲裁委员会,主要职能是调解会员与会员之间,会员与非会员之间的各种纠纷。三是道德委员会,主要职能是负责调查有否操纵市场的行为。二、全国期货协会的管理职能全国期货协会是由期货行业人士,并由期货行业支持的全行业性的自律组织。根据美国国会的特别立法,凡是在美国从事期货交易的期货公司与经纪人,都必须加入[1][2][3]美国期货市场的规范化管理2　　第2篇WTO与企业财务管理　　〖

6、预览〗一、入世后财务管理环境的变迁对财务管理的影响　　任何企业的财务活动和财务管理都是在一定环境和条件下展开的，人世后企业财务管理环境的变迁必定会对企业财务管理产生极大的影响，主要表现在以下几个方面：　　（一）金融市场变化的影响。加入WTO之后，根据《服务贸易总协定》的基本要求及与有关WTO成员国达成的双边协议，我国将逐步放松外资金融机构准人的范围和区域限制。越来越多的外资金融机构进入我国，必将使我国金融市场发生全面而深远的变化，呈现出一些新的特征，从而对企业筹资投资产生极大的影响。第一，金融市场规模的

7、扩大、资金供给的增加和金融工具的不断创新，为我国企业筹资、投资和规避风险提供了多种可供选择的组合方式。第二，金融创新丰富了金融工具品种，拓展了金融服务范围，但同时也派生出利率风险、汇率风险、表外风险等新的风险，使金融风险进一步加大，规避风险将成为人世后企业财务管理面临的最重要课题之一。第三，国内外金融市场竞争的加剧，促使我国金融机构建立现代企业制度的步伐进一步加快，金融机构自律性管理将进一步加强，国家对金融市场的监管也将进一步规范，必将便金融市场配置资源的功能得以更加有效地发挥。这样，无论什么性质的企业

8、在金融市场都将处于公平竞争的地位，只能凭借其良好的经济效益、看好的市场前景与持续高速的增长而获得资金，况且企业筹资有时还要……美国期货市场的规范化管理3　　第3篇浅谈利润管理的合理性　　〖预览〗由于现实不成熟的社会经济环境及人们对假账的深恶痛绝，“利润管理”被习惯上理解为非善意的利润操纵。的确在现阶段“利润管理成为一个很消极的词汇，但是凡事都有它的另一面，利润管理也有它的合理性，就象纳税筹划与偷税一样，虽然其目的都是为了节约税费支出，但其实