治理会计职业道德失范的本源：会计职业道德意识的培育

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1、治理会计职业道德失范的本源：会计职业道德意识的培育摘要：在我国资本市场还不发达的情况下，会计信息的披露形式主要采用强制式披露为主，自愿式披露为辅的披露方式。由于证券市场的有效性对会计信息披露的影响成为财务报告准则制定时必须考虑的重要因素，所以本文拟通过我国证券市场有效性的探讨，来分析我国建立会计信息披露规范体系的有用性和必要性。关键词：有效市场理论；会计信息披露；规范体系珐玛(1970)注意到传统的资本市场学无法解释现代资本市场的巨大震荡，提出了有效市场理论。该理论认为，在一个有效率的资本市场上，各种证券的价格能充分体现所有可能获得的信息，且价格信号是市场中资本有效配置的

2、内在机制，故有效率的资本市场是一个每种证券价格在任何时候都等于投资价值的市场，能迅速准确地把资本导向收益最高的企业。按照可获得信息不同，有效市场理论将资本市场分为弱型有效性、半强型有效性和强型有效性三种类型。弱型有效性是指没有投资者能运用历史价格或收益信息获得超额利润，即过去的价格或收益信息对获取超额利润不具有有用性或相关性。半强型有效性是指没有投资者能够运用公开可获得的信息而获得超额利润，即证券的现行价格不仅反映过去价格或收益的一切信息，而且还融汇一切可以公开的信息，此时投资者仅利用可公开的信息无法获得超额利润。强型有效性是指没有任何投资者运用任何信息，无论是公开的还是

3、未公开的，都无法获得超额利润。弱型有效性市场中，上市公司以前年度会计信息作为一种历史信息，已体现在股票价格上；半强型有效性市场的股票价格充分反映了一切公开可以得到的信息。上市公司会计信息一公布，就立即引起股票价格的调整，从而引导股票市场资源配置的变化；而对于强型有效性市场来说，股票的现行价格已充分地反映了所有公开与非公开的有效信息，上市公司无论公布会计信息与否，公布的方式和内容如何，都不影响股票价格。即上市公司的会计信息对强型有效性的股票市场来说是毫无意义的。一、市场有效性对会计信息披露的影响证券市场本身是否有效率直接影响到会计信息披露的方式、内容及要求，因此研究市场有效

4、性成为制定会计准则时需考虑的重要因素。国外学者大量的实证研究表明，至今尚未有国家的证券市场效率达到强势有效性的地步，故对市场有效性和会计信息披露关系所进行的研究，都是以达到半强势有效性的证券市场为基础。根据Beaver(1973)的观点，如果市场是有效的，对会计信息披露至少有以下几方面的影响:(1)只要在报表中对不同会计政策加以适当的披露，并且提供足够的信息，使读者能在各种会计政策间进行转换，那么市场就能看透公司的会计选择;(2)公司或准则制定者没必要关注一般的“幼稚”投资者，这些投资者会受到价格的保护;(3)重要的是披露，而非形式，即:在表内反映还是以附注说明是无关紧要

5、的;(4)会计与其他信息提供者进行着竞争。我国已有许多学者对市场有效性进行了研究，沈艺峰(1996)，吴世农(1997)等的研究证明我国股市处于弱式效率阶段，尚未达到半强式效率；陈小悦（1997）采用随机游走模型对中国股市1991—1996年的股价变动进行了检验，证明1993年后沪深两市已达到了弱式效率;赵宇龙（1998）从会计利润信息含量的实证分析中，找到了不支持我国证券市场具有半强势效率的证据。由此，可以认为我国的证券市场虽然本身已初步具备了自我调节、自我约束的能力，但是尚未达到半强式有效，处于弱型有效性市场阶段。二、会计信息披露的动机分析（一）会计信息自愿披露的动机

6、分析1、会计信息自愿披露的合约动机。公司所有权与经营权的分离，导致公司经理的努力具有不可观察性，投资者与管理者之间存在利益冲突。投资者期望获得可靠且相关的会计信息，以便对投资风险和预期投资收益进行评估；管理者未必愿意披露投资者所期望的一切信息。委托人与受托人之间的雇佣合约是会计信息自愿披露的内在动机。同样，公司管理者与债权人之间也存在各种利益冲突，管理者可能作出违背债权人利益的决策；理性的债权人由于知道管理者的这种行为而提高贷款利率，双方博弈的结果是签订债务合约。为了便于监测债务合约中有关条款的执行情况，管理者必须主动披露有关财务比率方面的信息。2、会计信息自愿披露的市场

7、动机。（1）经理人市场的存在。经理人市场的存在使得公司管理者不得不选择公司价值最大化策略，否则会被其它经理人取代。原因在于，一是公司管理者逃避责任的可能性由于受解雇的威胁而减少；二是公司管理者追求公司市价最大化，必须使得资本成本最小化。（2）兼并市场的威胁。由于外部兼并市场的存在，公司管理者如果不选择公司市价最大化的策略，公司有可能被兼并从而招致自身被解雇的境地。因此，外部兼并市场的威胁迫使公司管理者追求公司价值最大化。（二）会计信息强制披露的动机分析1、外部性和搭便车。该现象的实质在于会计信息提供者的私人成本与社会成本，私人