当前国际货币体系的运行特征论文

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1、当前国际货币体系的运行特征论文所谓国际货币体系，是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和1。其中的国际货币制度是指规范国与国之间金融关系的有关法则、规定及协议的全部框架，是各国对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式。国际货币体系一般包括四个方面的内容：一是储备资产的确定。即确定什么样的资产作为国际储备资产；二是各国货币间的汇率安排，采取什么样的汇率制度；三是国际收支的调节方式；四是国际间货币的兑换性和国际结算原则。第二次世界大战之后所形成的布雷顿森林

2、体系，是以美元和黄金为基础的双本位制度。这一制度的稳定运行需要具备两个前提：一是美国国际收支能保持平衡；二是美国拥有绝对的黄金储备优势。但是，由于这一体系固有的“特里芬难题(Triffindilemma)”的存在，使这一体系的长期运行缺乏稳定的基础。所谓“特里芬难题”，是由美国经济学家特里芬在1960年撰写的《黄金与美元危机》一书中提出的.freelentsents）一国或地区首先确定本币与某种外汇（通常为美元）的法定汇率，然后按照这个法定以100%的外汇储备作为保证来发行本币，并且保持本币与该外汇的法定汇率不变。最早的货币局制度是

3、1849年在毛里求斯设立的。20世纪90年代开始，一些国家出现了货币局制度的复兴，例如阿根廷于1991年、爱沙尼亚于1992年、立陶宛于1994年、波斯尼亚和保加利亚于1997年相继采用了货币局制度。我国的香港地区也执行货币局制度。3．通常的固定钉住汇率制度(conventionalfixedpegarrangements)一国将其货币以一固定的汇率钉住某一外国货币或外国货币篮子,.freelanagedfloatinginedpathfortheexchangerate)一国货币当局在外汇市场进行积极干预以影响汇率，但不事先承诺或

4、宣布汇率的轨迹。8．独立浮动汇率制度(independentlyfloating)本国货币汇率由市场决定。货币当局偶尔进行干预，这种干预旨在缓和汇率的波动、防止不适当的波动，而不是设定汇率的水平。5-1-2各种汇率制度情况类别汇率制度名称国家（地区）数量第1类放弃独立法定货币40第2类货币局制度8第3类固定钉住40第4类水平波幅钉住5第5类爬行钉住4第6类爬行波幅6第7类管理浮动42第8类独立浮动40需要指出的是，尽管中国政府宣布实行的是管理浮动汇率制(第7类)，但IMF根据汇率的实际表现，将中国(大陆)的汇率制度归为第3类，也就是

5、固定钉住汇率制3。从各种汇率制度国家(地区)所占比例看，各种汇率制度分布不均衡，主要集中于四大类：放弃独立法定货币(含欧元区12国)、固定钉住制、管理浮动制、独立浮动制，这四类国家(地区)总数占全部185个成员国(地区)的近90%。从各种汇率制度国家(地区)经济规模看，也非常不平衡。其中，第8类(独立浮动汇率制)GDP规模占全球比例达到65%。其次是第1类(无独立法定货币)，经济规模占全球20%。其余6类经济规模总和仅占全球的15%4。三、国际收支调节方式多样化包括汇率机制、利率机制、资金融通机制等多种国际收支调节手段。其中汇率机制

6、，简单来说，就是通过汇率的升值或贬值来调节国际收支。通常，当国际收支面临逆差时，选择本币贬值，以达到促进出口、抑制进口，通过改善贸易收支，进而达到改善国际收支的目的。所谓利率机制，是通过改变利率水平，影响货币供给量变动、影响相对物价水平来达到影响国际收支的目的。就资金融通机制而言，是一种短期的缓解国际收支的对策，在国际收支逆差时，通过国际信贷来平稳国际收支。不过，多种国际收支机制并没有缓解当前各国所面临的国际收支困难，顺差国长期顺差，逆差国长期逆差。在所有国家之中，美国长期巨额的逆差，到2004年，其经常项目赤字已达到6659亿美元

7、，约占GDP的5.7％，这已经成为世界经济发展的隐忧。1参见姜波克：《国际金融教程》第三版，复旦大学出版社，2001。2参考了朱耀春：《当今各国汇率制度的比较研究及对中国汇率制度改革的启示》，《改革》，2003年4期，第111-116页。32005年7月21日，中国对汇率制度的微调，由钉住美元改为钉住一篮子货币浮动。4朱耀春：《当今各国汇率制度的比较研究及对中国汇率制度改革的启示》，《改革》，2003年4期，第111-116页。