吴敬琏：论中国金融改革的迫切性

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1、吴敬琏：论中国金融改革的迫切性

2、第1...　一、金融风险的阴影　　外资银行对我国银行体系造成的冲击在于新的储蓄存款一旦被外资银行分流，国有商业银行不再拥有稀释其不良资产(NPL)的手段，有可能诱发金融危机。　　针对国有商业不良资产日积月累的严重情况，中国政府1998年推出了两大拯救性措施：＿是1998年政府发行了2700亿元人民币特种国债用于补充国有商业银行资本金；二是同年成立了4家资产管理公司，从国有商业银行剥离了1万4千亿不良资产。　　由于四大国有商业银行的基本体制并未发生根本性变化，到2000年末，其不良贷款率又提高到33.37%。从2001年开始，政府对四大国

3、有商业银行下达了降低不良贷款率的指令性指标。在各地组织了专门班子，为商业银行的不良贷款逐笔建立专账，锁定基数，按月分析，按季考核.到2003年末，它们报告的不良贷款率下降到20.36%.　　不过，银行不良贷款数字的这种降低并不足以使我们高枕无忧。这是因为：(1)它没有计入仍然悬在分属国有商业银行的四大资产管理公司账上的1万4千亿不良资产；(2)不良贷款率的下降，＿半以上是因为贷款余额的大幅度增加所致，并不直接说明贷款质量的提高；(3)在新增贷款中，由于长期贷款所占比重增加极快，在去年以来的盲目投资建设的经济背景下，还有多少会成为不良贷款，现在还很难说；(4)拨备不足更

4、增加了金融风险，更为最严重的问题是制造这种金融黑洞的机制并未消失。　　最近南方证券，闽发证券、“德隆系”企业、“国债回购”，佛山工商银行等事件暴露出的动辄以十亿、百亿，甚至千亿计的资金黑洞说明，这种危险的发生并不是没有可能。　　2003年下半年已有不少海内外学者指出过.中国经济的低效率增长之所以能够维持，得益于在高储蓄率条件下的国有商业银行垄断和外汇管制。﹁旦这两个条件不再具备，金融体系的各种漏洞和由此产生的资金黑洞就会显露无遗。由以上分析所能得出的结论必然是：在2006年中国向外资银行完全开放人民币业务和2012年中国人口老龄化到来之前，必须抓紧建立适合于现代市场经

5、济的金融体系。　　二、银行系统的改革要实行国有银行改制和民营银行创建“两条腿走路”　　银行业改革主要可以分为两大部分：一方面是加速推进现有的国有商业银行的改制；另﹁方面是积极创建新的民营银行。　　1、认真对国有商业银行进行改制　　今年以来，国有商业银行加快了股份化改制的进程。最近，政府动用450亿美元国家外汇储备向中国银行和中国建设银行注资。随后这两家国有商业银行再度剥离不良资产1970亿元。这些措施都是为了给它们改制上市创造条件。更重要的是如何真正建立起好的企业制度和有效的公司治理。这两家银行改制上市目前存在的问题是：它们的资本金所有者“汇金公司”至今只是一个空壳，

6、因而它们重组工作不是在作为业主的机构投资者领导下进行，而是在作为雇员的经理人员领导下进行。这样就很难避免重蹈不少国有工商企业未能真正实现企业制度创新的覆辙，很难达到脱胎换骨地改造为经营货币的真正企业的改革目标。　　除工、农、中、建四大国有商业银行外，目前还有11家多为国有控股的“股份制银行”、为数众多的城市商业银行，以及约3万5千家农村信用合作社。对于这些国有或准国有的信贷机构，也应当进行整顿或引进战略投资者进行改制。使之成为规范的商业银行。　　2、为什么还需要另外一条“腿”　　对于开放民营银行，目前还有一些思想障碍。其中之一是认为，既然四大国有银行无论在营业网点、还

7、是在业务份额上都占有绝对优势，只要把国有银行改好了，就解决了我国银行体系的问题。　　从苏联、东欧社会主义国家改革的经验看，把主要精力放在国有企业改革上是一种效果不佳的策略。中国在1980年以后的改革中没有效法苏联、东欧等社会主义国家的这种做法，而是从一开始就把真正的重点放在非国有经济的改革和发展上。这才是中国改革取得较大成功的秘密。　　根据工商企业改革的这种经验，银行业的改革也应当在进行国有银行和准国有信贷机构改制的同时，引入民营银行；在对外开放之前，首先实现对内开放；积极而稳妥地建立一批民营银行。　　3、积极稳健地创建民营银行　　根据以上的分析，应当对新建民营银行采

8、取积极支持的态度。但是管理当局至今对于放行民间创立的银行仍然不够积极。我认为这是不正确的。　　不赞成放开对民营银行的市场准入的一个理由，是民营银行财力单薄，资信不足，一有风吹草动就易于引发或大或小的挤兑等金融风潮。民营中小银行的确存在抗风险能力差的问题，但是这一问题是完全可以通过存款保险等制度安排加以防止和化解的。　　不赞成放开对民营银行的市场准入的另一个理由，是一些民营企业投资和控股商业银行的动机不纯，企图通过关联贷款或其他形式占用银行资金。为了防止这类问题的发生，必须收紧对民营银行与关联人士的信贷以及他们之间的其他金融往来的监督和控制；必要时要由