浅析李嘉图等价定理述评论文

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1、浅析李嘉图等价定理述评论文.freelesTobin)对李嘉图等价定理提出了质疑。托宾在其著作《财产积累与经济活动》一书中，对李嘉图等价定理失效的原因作了深入的分析。他认为，李嘉图等价定理的失效，是由下述原因造成的：首先，李嘉图等价定理的成立，不但要求各代消费者具有利他动机，而且还必须保证消费者遗留给后代的财产为正值。而实际生活中，我们常常看到具有利他动机的消费者遗留给后代的财富并不总是正值。比如，虽然消费者关心其后代的效用，但如果后代比他本人更富裕，他便会认为即使从后代那里获得财富，也不会影响后代的效用，这种情况下，消费者留给后代的财富就不一定会是正值，这并不改

2、变消费者的利他属性。实际上，消费者也许并没有遗赠动机，因为可能他们没有子女，或许他们根本就不关心他人的福利。因而，当政府采用公债替代征税时，消费者便不会将债券留给后代，让其用于应付未来税负的增加，相反，由于偿还公债本息所需增加的税收要在他死后才开征，因而他所要承担的税负的现值下降，财富会增加。因而消费者当期的消费支出完全可能会随之而增加。除此之外的家庭则会很明显地意识到，公债偿还时他们的后代将不得不承担起这些家庭转移的额外税收负担，尽管他们仍然会给自己的后代留有遗产，但对这种负担的不均衡、不公正分布预期，将使遗产不至于增加到能够支付起后代人所负担的税收，更不用说人

3、们一般也没有能力维持其本人和后代人的效用(尤其是一个家庭有多个孩子时)。因此，由公债发行引起的纳税相对减少会减轻人们的即期预算约束，相对增加的收入不会完全用于增加遗产形式的储蓄。消费的增加是必然的。其次，支撑李嘉图等价定理成立的假设是政府对每个消费者减少税负的数额相同，并且每个消费者的边际消费倾向没有差异。这一假设很容易遭到攻击，因为现实生活中一次性总付的人头税并不存在，政府的财政政策常常会造成社会财富的重新分配。对每个消费者来说，税收减少的数额不可能相同，并且消费者之间的边际消费倾向存在差异。为了方便说明，假定政府减税政策的受益者为消费者人数的一半，受益者当期税

4、负减少200元。由于政府的财政支出规模要保持不变，因此，减税而引起的收入减少，政府将通过向所有的消费者发行100元的债券来筹措，假如政府债券年利息率为5％，人口不变，若政府在第二年偿还本息，则会采取向每个消费者增收105元的新税来实现。公愤持有者与税负承担者范围的不一致性，以及同为公债持有者、税负承担者，其公债持有比例与税负承担比例的不一致性，使社会资源从税负不变的消费者转移到了税负减少的消费者手中。其结果是，减税的受益者将会增加当期消费，受损者将会减少当期消费。消费结构的这一改变，是否会对总需求产生影响，取决于受益者和受损者之间边际消费倾向的对比。如果二者相等，

5、不会影响社会总需求。如果二者不等，前者大于后者。社会总需求会增加；而前者小于后者，则社会总需求便会减少。消费者之间边际消费倾向存在的差异，使李嘉图等价定理不能成立。第三，李嘉图等价定理成立依赖于“一次性总付税”的假定，因此才会有税收总额的变化可由公债数量的变化来替代的分析。实际上，现代社会的税收，其形式大多是根据经济行为来确定的，而不是李嘉图等价定理所要求的总额税。税收的上升或下降必然导致人们经济行为的调整，而这种调整与等价定理所揭示的内容相矛盾，因而使得李嘉图等价定理的有效性受到限制。三、李嘉图等价定理的现实意义一是李嘉图等价定理揭示了政府举债的实质，公债无非是

6、以公众未来的税收替代了眼前的税收，消费者的纳税义务并没有消除，只是推迟了而已，即公债是延迟的税收。公债替代税收，政府支出计划所派生的纳税义务被推迟了，消费者就可能因税收现值的下降，当期财富的增加而增加消费。因此，分析公债替代税收所产生的财政效果，对政府制定财政政策具有十分重要的意义。二是由巴罗提出的当前和未来的每一个消费者都始终关心他自己及后代消费的这一论点，引发出政府是否必须用增加税收的方式来偿还政府债务的问题。假如政府可以用发行新债来偿还旧债的方式滚动债务，而不需为偿还公债本息而增加税收，则政府以举债替代课税而产生的当期税负的下降，并不会引起未来税负的变化。消

7、费者当前税负的必然降低，将导致消费者可支配收入的增加。从而引起消费支出的增加。三是公债在现代社会已成为各国政府进行宏观调控的重要手段。从前面的分析我们可以知道，如果政府支出规模的扩大是通过增加税收而不是发行公债来实现时，人们会减少当期的消费。但如果政府支出规模的扩大不是通过税收来获得，而是依赖发行公债来维持时，则公众至少不会减少即期的消费水平。政府获得财政收入的形式不同，将引起人们经济行为的调整，从而对宏观经济的影响也就有所不同。四是政府债券在多大程度上影响公众的消费支出，进而影响国民收入水平，则取决于公众对举债与未来税负关系程度的认识。因此。政府债券在多大程度上

8、被私人部门