浅论证券欺诈

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1、浅论证券欺诈论文摘要股票是社会化大生产的产物，已有近400年的历史。作为人类文明的成果，股份制和股票也适用于我国社会主义市场经济。利用证券进行投资,资产证券化是现代市场经济的一个显著特征。证券投资活动具有规模大、流动性强、涉及面广、交易环节多、高风险与高利润相伴且同样难以预期等特点。而证券投资安全问题则直接关系到投资者利益的保护以及证券市场的形成和发展,关系到社会经济秩序和社会公共利益。世界上任何一个证券市场，无论是刚刚起步、不太规范的发展中国家的新兴证券市场，还是有几百年历史的、规范严密的欧美发达国家成熟的证券市场，都不同程度地存在证

2、券欺诈行为，不同的仅是证券欺诈数量的多少有所差异。作为股民，特别是中小散户，在证券市场上没有任何资金、信息、理论、技术、设施优势，在不太规范的证券市场上极易成为证券欺诈的牺牲品。股民务必时刻保持清醒的头脑，擦亮眼睛，识破证券欺诈的真面目。深受庄家操纵股票市场之害的中小散户投资者们，要维护自己的权利和挽回经济损失，他们有权利拿起法律的武器，切实维护好自己的合法权益。本文现就证券欺诈、操纵证券市场交易等问题作以简单的讨论。关键词：证券欺诈内幕交易　操纵市场危害性证券市场是由证券的发行与交易而形成的买卖关系的总和。它是资金配置的重要途径，是金

3、融市场中心的重要组成部分。①众所周知，证券市场的存在，是一个国家或者地区社会经济发展到一定阶段的产物，它为投资人和企业提供了一条投融资的渠道。截止2003年12月底，我国股民在深沪两证券交易所开户数已达6900万户，“股市是国民经济的晴雨表”，已成了社会大众的共识。因此，证券市场在国民经济中占有相当重要的地位。然而，由于证券交易是在证券交易所挂牌系统自动报价，按照时间优先、价格优先的原则，由计算机自动撮合成交，具有无记名、无实物、无纸化、交易对象和交易行为较隐蔽的特点。这就使得一些人能够利用其资金、信息和持股优势进行投机，甚至轻而易举地

4、操纵证券交易市场，从而谋取暴利或其他利益。一、证券欺诈的概念及分类所谓证券欺诈，是指在证券的发行、交易及其相关活动中发生的违反证券法律法规、破坏证券市场秩序、侵犯投资者合法权益的行为的总称，主要指内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等四种行为。在实际的证券市场行为中，证券欺诈只表现为一个个的具体欺诈行为。要对证券欺诈有一个全面、深刻、准确的认识，我们从以下几个角度根据不同的标准进行分类，便于我们认清证券欺诈行为的行为型态和表现形式。　　按照证券欺诈的行为方式，可以将证券欺诈大致分为内幕交易、操纵市场、虚假陈述、欺诈客户等几大类：　　（

5、一）内幕交易。这是指内幕人员以及非内幕人员在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者泄露该信息的行为。根据《禁止证券欺诈行为暂行办法》第4条之规定，内幕交易具体包括以下行为：　　(1)内幕人员利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证券的行为；(2)内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易的行为；(3)非内幕人员通过不正当的手段或者其他途径获得内幕信息，并根据该信息买卖证券或者建议他人买卖证券的行为；(4)其他内幕交易行为。②　　（二）操纵市场。操纵市场是以获取

6、利益或者减少损失为目的，利用其资金、信息等优势或者滥用职权，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定，影响证券市场价格，扰乱证券市场秩序的行为。根据《禁止证券欺诈行为暂行办法》第8条之规定，操纵市场具体包括以下行为：　　(1)通过合谋或者集中资金操纵证券市场价格；(2)以散布谣言等手段影响证券发行、交易；(3)为制造证券的虚假价格，与他人串通，进行不转移证券所有权的虚买虚卖；(4)出售或者要约出售其并不持有的证券，扰乱证券市场秩序；(5)以抬高或者压低证券交易价格为目的，连续交易某种证券；(6)利用职

7、务便利，人为地压低或者抬高证券价格；(7)其他操纵市场的行为。　　（三）期诈客户。欺诈客户是指任何单位或个人在证券发行、交易及其相关活动中违反法律法规，违背投资者意志，损害投资者利益的行为。根据《禁止证券欺诈行为暂行办法》第10条之规定，欺诈客户具体包括以下行为：惕性较差，难以将其实施的证券欺诈行为与以传统犯罪相提并论。同时，证券欺诈行为多与合法的证券发行、交易、投资、服务、监管行为相互交织，并且以合法的证券市场行为所掩盖，证券市场本身具有较高专业性，一般投资者对其难以辨别，更不容易认清证券欺诈的本质。（三）证券欺诈的隐蔽性和欺骗性在通

8、讯设施和交易设施不断现代化的今天，在几秒钟内即可完成数额庞大的证券交易并且很难留下痕迹，一般人多认为证券欺诈受害者的损失是由自己不慎造成的，很少将其与证券欺诈相联系。一般情况下，投资人是根据上市公司发布的信