化工行业草铵膦深度之一：论草铵膦内需增长的持续性.docx

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1、目录1中国草铵膦需求量将会快速增长31.1百家争鸣还是一骑绝尘？31.2百草枯禁用推动中国草铵膦需求量的快速增长41.3抗杂草是核心竞争力42百草枯是草铵膦未来两年增长主动力52.1百草枯将于2020年9月彻底禁用52.2百草枯禁用将逐渐为草铵膦提供5400吨左右的空间63草铵膦和草甘膦复配制剂有望长远增长73.1草甘膦的抗药性日益严重73.2草铵·草甘膦是较好的发展方向84敌草快难敌草铵膦9图表目录图表1：中国草铵膦需求量及增速4图表2：中国草铵膦需求量及增速4图表3：永农生物百速顿销量及增速5图表4：中国禁用百草枯带来的草铵膦需求量7图表5：抗草甘膦杂草列表（主要大类）7

2、图表6：全球抗草甘膦杂草数目持续增长8图表7：中国草铵·草甘膦制剂登记数量大规模增加9研究源于数据10研究创造价值化工-行业专题报告1中国草铵膦需求量将会快速增长1.1百家争鸣还是一骑绝尘？目前和草铵膦竞争的除草剂主要有草甘膦、敌草快、以及各种复配制剂，复配制剂包括草铵·草甘膦、麦畏·草甘膦等，要对未来草铵膦的前景有比较清晰的判断，必须对这些除草剂的竞争力进行深入的研究。药效是选择除草剂最关键的因素。因为中国大部分都是非转基因作物，除草剂在中国的推广主要动力是可以节省人工费用，加快除草效率。在除草剂大规模使用以前，我国的除草还是靠人力，随着人工成本的上涨，以及种地农民数量的减

3、少，劳动力捉襟见肘，除草剂得以大规模推广。所以，除草剂最根本的竞争力体现在对劳动力的替代上，这一点就决定了除草剂的价格并不是农民选择除草剂的最关键因素，抗性杂草、对作物的影响、持久性、除草速度等药效才是最关键的，否则，一旦除草不成功带来的返工会大大高于除草剂的费用（一般每桶水用除草剂的费用在5-20元）。药效是农户选择除草剂的最关键因素，这也决定了草铵膦是这一波百草枯被禁用过程中最受益的品种，替代进程尚未结束。百草枯主要用于果园、荒地除草、行间定向、播种前除草、收割后除草、催枯催熟等领域，具有除草快、不伤根的优点；草铵膦具有抗杂草（牛筋草、小飞蓬）、持续时间长、不杀根的特点，

4、是替代百草枯较理想的品种，并且在百草枯禁用前，草铵膦已经开始逐步应用了；草甘膦除草杀根，容易伤害农作物根部，且见效时间长，不适合替代百草枯；而麦草畏作为草甘膦伴侣和选择性除草剂，不具竞争力；敌草快本来有希望大规模替代百草枯，但存在对禾本科杂草除草效果差、易返青等问题，并且由于部分农药企业以敌草快的包装来装百草枯，给经销商带来一些违法风险，渠道推广力度下降，未能成为理想的替代品。另外，从价格角度看，制剂产品在终端的价格差距要小于原药的差距，以果园为例，我们测算草铵膦每亩的金额大概在15-20元，百草枯水剂禁用前约为8元左右（用药频率按照草铵膦的2倍），现在的价格也在15元/亩以

5、上，草甘膦的价格在5-10元左右，敌草快在15元左右。草甘膦的核心地位难以动摇。草甘膦最大的优点是斩草除根、价格低廉、农民认可度高，比较严重的缺点是容易杀伤农作物的根、有抗性杂草、见效慢（7-10天，草铵膦一般3天，敌草快几小时即见效）。草甘膦斩草除根的优点体现出来就是药效持久，所以在非耕地的应用领域具有强大的竞争力，这一点百草枯、草铵膦、敌草快都难以匹敌，曾经，除草剂明星百草枯也面临草甘膦巨大的威胁，所以短期之内，其他除草剂难以威胁到草甘膦的统治地位。草铵·草甘膦复配制剂有望成为长期的大趋势。抗性杂草的问题应该会长期制约草甘膦的使用，调研中我们也发现北京郊区某种草（当地称万

6、根草，应该为白茅草）产生了抗药性，农民选择草铵膦的动力就大大增强。根据我们的分析，在草甘膦传统应用领域，未来复配制剂应该是大趋势，例如草铵·草甘膦复配制剂就会有较大的机会，未来草铵膦价格大幅下行会加速草铵·草甘膦的推广。我们也发现，从2017年开始，国内部分企业开始申请草铵·草甘膦的登记证，监研究源于数据10研究创造价值化工-行业专题报告管机构2017年共通过3张登记证，而2018年登记证大规模爆发，新增通过13张，截至目前达到16张登记证书。敌草快的失意。敌草快和百草枯同属吡啶类农药，除草效果比较相似，但敌草快在这一波百草枯的替代中显然是失意者，主要原因还是敌草快对禾本科杂

7、草除草效果不佳，药效不佳影响了敌草快的大规模推广，同时，敌草快虽然除草速度快，但是不杀根，易返青，也阻碍了敌草快的大规模应用。从这些结论外推，我们判断，在全球范围内，未来影响草铵膦前景的主要还是百草枯的禁用、草甘膦抗性杂草的增多、抗草铵膦转基因种子的推广，这几方面也决定了草铵膦未来会有光明的前途。1.1百草枯禁用推动中国草铵膦需求量的快速增长我国草铵膦需求量将会保持快速增长，2016年我国草铵膦的内需量为1878吨（折纯），我们认为2018年我国草铵膦内需量为6037吨，2019年和2020年分别达到7