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1、第14章货币、利率、与汇率InternationalTradeDepartment,TJUFE2K61序论货币定义：简短的回顾个人货币需求货币总需求均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用章节结构InternationalTradeDepartment,TJUFE2K62短期货币供给与利率长期货币、价格水平和汇率通货膨胀和汇率的动态变化提要章节结构InternationalTradeDepartment,TJUFE2K63序论那些影响一国货币的供求的因素，也是决定汇率的重要因素。本章结合了外汇市场和货币市场分析短期汇率。讨论货币变动对产品价格和预期未来汇
2、率的长期影响InternationalTradeDepartment,TJUFE2K64货币定义：简短的回顾作为交换媒介的货币一种被广泛接受的支付手段作为计价单位的货币一种被广泛认可的价值衡量标准作为价值储藏的货币把现实的购买力转移到未来InternationalTradeDepartment,TJUFE2K65什么是货币被广泛接受和使用的作为支付手段的资产。货币具有很强的流动性，但是只有一点或没有收益。所有其他资产都比货币的流动性差但具有更高的收益。货币供给(Ms)货币供给=现金+可开支票的银行促款货币定义：简短的回顾InternationalTra
3、deDepartment,TJUFE2K66货币供给是如何决定一国的货币供给都由其中央银行控制。中央银行:直接控制现存的现金量简介控制私人银行发行的支票存款货币定义：简短的回顾InternationalTradeDepartment,TJUFE2K67影响货币需求的三个因素:预期收益风险流动性预期收益利率衡量了持有货币而非支付市场利率的非货币资产机会成本。利率上升使持有货币的成本上升并引起货币需求下降。个人货币需求InternationalTradeDepartment,TJUFE2K68风险持有货币存在风险。未预期到的商品和服务价格上涨会降低用消费品
4、衡量的货币价值。风险的变化不一定会造成人们对货币需求的减少。任何持有货币的风险变动会使持有债券的风险也产生同样的变动。个人货币需求InternationalTradeDepartment,TJUFE2K69流动性持有货币的主要好处在于它的流动性。家庭和企业持有的货币，是能够支付日常购买的便利手段。家庭和企业的平均交易价值量的上升，会使货币需求增加。个人货币需求InternationalTradeDepartment,TJUFE2K610货币总需求货币总需求经济中所有家庭和企业对货币总的需求。决定货币总需求的三个主要因素:利率降低货币需求。价格水平升高货
5、币需求。实际国民收入升高货币需求。InternationalTradeDepartment,TJUFE2K611货币总需求可以表示为:Md=PxL(R,Y)(14-1)其中:P是价格水平Y是实际GNPL(R,Y)是实际货币总需求关系式(14-1)也可以表示为:Md/P=L(R,Y)(14-2)货币总需求InternationalTradeDepartment,TJUFE2K612图14-1:实际货币总需求与利率L(R,Y)利率,R实际货币总需求货币总需求InternationalTradeDepartment,TJUFE2K613图14-2:实际收入增
6、加对实际货币需求的影响L(R,Y2)实际收入增加L(R,Y1)利率,R实际货币总需求货币总需求InternationalTradeDepartment,TJUFE2K614货币市场均衡货币市场均衡条件:Ms=Md(14-3)货币市场均衡条件可以以实际货币需求来表示:Ms/P=L(R,Y)(14-4)均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用InternationalTradeDepartment,TJUFE2K615均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用图14-3:均衡利率的决定实际货币总供给,L(R,Y)利率,R实际货币总量实际货币供给MSP(=Q1)R
7、2Q22R11R3Q33InternationalTradeDepartment,TJUFE2K616利率和货币供给当价格水平和产出一定时，实际货币供给的增加（下降）使利率下降（上升）。当价格水平一定时，货币供给增加对利率的影响如图14-4所示。均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用InternationalTradeDepartment,TJUFE2K617M2PR22M1P实际货币供给实际货币供给增加均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用图14-4:货币供给增加对利率的影响L(R,Y1)R11利率,R实际货币总量InternationalTrade
8、Department,TJUFE2K618产出与利率当价格水平和货币供给一定时，实际产出的增加
