关于的财政紧缩先行 加息概率较小

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1、关于的财政紧缩先行加息概率较小财政紧缩先行加息概率较小论文导读：本论文是一篇关于财政紧缩先行加息概率较小的优秀论文范文,对正在写有关于紧缩论文的写有一定的参考和指导作用,元，三年内累计降幅在60%以上。在财政刺激快速退出的背景下，货币政策可能会承担更多维稳的角色，2011年加息的概率较小。　　　　欧央行加息对美国货币政策的影响有限　　　　欧央行加息拉开了发达经济体超宽松货币政策退出的大幕，对美国货币政策构成了一定的压力，但是我们必须认识到美联储货币政策转向的决定时刻还没有到来，因由于美国经济复苏步入正轨，为了避开引发通胀，并减轻联

2、邦政府的重负，财政紧缩政策或将提上日程。但是，由于在紧缩财政政策的基础上再紧缩货币政策对经济的打击很大，因此，2011年美联储加息的概率较小。　　　　我们预测2011年1季度的消费增速在1.6%，大幅度低于2010年第4季度，这意味着短期内美国经济增速将放缓。欧洲央行加息对美联储货币政策的影响有限，美联储核心官员的表态说明美联储对美国经济复苏还不那么放心。财政政策紧缩已经有了时间表，即从2012年开始财政赤字将大幅度减少，2011年的财政赤字将高达13990亿美元，2012年下降到10810亿美元，2014则要下降到5130亿美元

3、，三年内累计降幅在60%以上。在财政刺激快速退出的背景下，货币政策可能会承担更多维稳的角色，2011年加息的概率较小。　　　　欧央行加息对美国货币政策的影响有限　　　　欧央行加息拉开了发达经济体超宽松货币政策退出的大幕，对美国货币政策构成了一定的压力，但是我们必须认识到美联储货币政策转向的决定时刻还没有到来，因为美联储决策的依据将主要取决于国内而非国际，同时特里谢的声明温和，意味着欧洲央行的加息周期将不会如疾风骤雨一般。　　美联储副主席JaYellen4月财政紧缩先行加息概率较小由写论文的好帮手.提供,.9日在耶鲁大学发表演讲，表

4、示美国经济复苏的目前状况尚不能支持美联储宽松货币政策的退出。纽约联储主席Dudley警告不能对当前的经济复苏过于乐观。美联储的这两位核心成员的观点更能反映当前美联储的主要态度。美联储最关心的就业市场和房地产市场，都是结构性矛盾重重，这两个领域的复苏将是异常漫长的。当前就业复苏令美联储谨慎乐观，而美联储最新的研究表明，QE1和QE2能够为美国增加300万就业岗位，这大约相当于2010和2011年新增非农就业之和。　　必须承认，美联储和财政部一系列刺激政策取得了良好的效果，尤其是在消费和就业市场，但是其代价是巨大的，其中之一就是通胀。

5、自2010年11月美联储开始执行QE2以来，国债收益率和长期通胀预期均处于上升通道，10年期国债收益率已升至3.58%，长期通胀已升至2.57%，说明通胀预期已起。面对通胀形势，美联储可能更会像英格兰银行一样期待更多的经济复苏，而对通胀则保持容忍但密切监视的态度。　　　　财政紧缩2012年开启　　　　4月8日和共和两党最终就政府预算案达成协议，避开了美国联邦政府关门大吉的尴尬。对此事件，我们关心的有两点，一是美国政府对就业的重视，二是美国的财政紧缩将于2012年开启。　　截至2011年3月，联邦政府、州政府、地方政府就业人数分别为

6、285.2、51.2、1419.5万人，分别占整个就业规模的2%、3.7%和10.1%，可谓举足轻重。2008年底强力刺激的货币政策和财政政策让美国经济避开大萧条，而时至今日，双刺激政策正面对日益高涨的退出需求，而财政政策紧缩或将先于货币政策的收缩。　　财政紧缩的必要性在于：1、经济复苏步入正轨，若不退出，将引发通胀；2、联邦政府已不堪重负，根据国会预算办公室的估计，2011年联邦政府的结构性赤字将占到GDP的6%，而6%也远高于欧元区3%的规定。财政紧缩对宏观经济的影响主要体现在经济增速、利率和通货膨胀，一般而言财政紧缩将拉低经

7、济增速，降低名义利率，降低通胀。无论是国会预算办公室还是奥巴马的财政预算，财政紧缩都将于2012年开启。以国会预算办公室为例，2011年的财政赤字将达到13990亿美元，而从2012年开始至2014年，财政赤字将大幅度减少，分别为10810、6920、5130亿美元。缩减财政赤字的主要策略是保证收入增长，降低支出增长，这样的财政赤字减缩方案是建立在经济强劲内生复苏的前提之上的。在财政紧缩准备开启的时刻，货币政策可能就要承担垫后的任务，财政紧缩将减弱经济复苏力度，经济可能无法承受财政政策和货币政策的同时收缩，同时财政紧缩对利率也有降

8、低的功能。因此，我们认为，美联储2011年加息的可能性很小。