第2章 财务管理价值观念

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1、2012.3第二章财务管理应建立的价值观念财务管理应建立的价值观念主要有：时间价值风险与报酬第一节：货币的时间价值寓言故事：上帝的标准信徒：“上帝啊！一千万世纪对您来说是多长呢！？”上帝：“一秒钟！”信徒：“那一千万元呢？”上帝：“那只不过是一毛钱！”信徒：“那就请您给我一毛钱吧!”上帝：“再等我一秒钟！”翻译成人间的语言：等一千万世纪后你可以得到一千万元对于今天的1000元和五年后的3000元，你会选择哪一个呢？思考题1思考题2小李前一阵炒股而获利，但未决定要如何运用这笔钱。和老婆商量后，两人决定将这笔钱和约2/3的积蓄（共计45万

2、元）用来购买一套新房，以实现多年来的梦想。但为维持生活品质，两人希望每月支付放贷金额控制在1500元以内。两人选购多时，共选出四个理想方案：信义路住宅预售案：123平方、总价105万、信贷75%、15年期民生东路楼中楼精装楼：89平方总价110万、信贷70%、12年期木栅路住宅大厦预售案：99平方、总价90万、信贷85%、20年期电梯公寓精装楼：82平方、总价75万、信贷80%、15年期小李和老婆很中意民生东路楼中楼精装楼，但价钱是最高的。以上的信贷条件下李夫妇的经济能力可负担首付部分，但两人不知道能否负担得起每月支付的本息金额。你能

3、给他们提供一定的意见吗？拿破仑给法兰西的尴尬拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻“念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧

4、事重提，向法国提出违背”赠送玫瑰花“诺言案的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。经冥思苦想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的

5、谅解。————《读者》2000.17期P49天啊！如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单，一定会大吃一惊。而这样的事件却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当他们收到账单时他们被这张巨额账单惊呆了他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。问题源于1966年的一笔存款：斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1

6、%的利率（复利）付息。（难怪该银行第二年破产！）1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。一、关于时间价值一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值年初的l万元，到年终其价值要高于1万元例如，甲企业拟购买一台设备采用现付方式，其价款为40万元如延期至5年后付款，则价款为52万元设企业5年期存款年利率为10％试问现付同延期付款比较，哪个有利?该企业目前已筹集到40万元资金，暂不付款，存入银行:按单利计算，五年后

7、的本利和为40万元×(1+10％×5年)＝60万元同52万元比较，企业尚可得到8万元(60万元-52万元)的利益。延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到60万元了。假定如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到收益呢？时间价值概念的几种表述观点1：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均投资利润率，是利润平均化规律作用的结果。观点2：投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应该给以报酬，这种报酬的量应与推迟消费耐心的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬对投资的百分比称为时

8、间价值。观点3：任何资金使用者把资金投入生产经营以后，劳动者借以生产新的产品，创造新价值，都会带来利润，实现增值。周转使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的增值额越大。6/30/2021时间价值是扣除了风险报酬和通货膨