天津外资融资租赁行业发展现状及境外融资风险管理研究

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1、天津外资融资租赁行业发展现状及境外融资风险管理研究天津财经大学金融系在职研究牛.摘要：木文全面分析了天津自贸IX融资租赁行业主要业务模式及境外融资渠道，深入挖掘了其境外融资所面临的瓶颈问题并提出相关政策建议。关键词：融资租赁；境外融资；风险防范作为天津自贸区的特色优势产业，融资租赁公司集聚效应日益凸显，融资租赁业服务实体经济，其业务资金较多依赖境外融资。近年，融资租赁企业境外融资规模发展迅速，其面临的风险也复杂多变，管理好融资租赁行业境外融资风险，有利于落实天津自贸区金融创新，支持特色行业发展，更好地服务于京津冀协同发展和“一带一路”

2、国家战略。一、总体概述近三年，注册在滨海新IX的外资融资租赁公司成立家数、外债签约额均呈逐年递增趋势，外债余额成倍增长，且主要以境外金融机构借款为主，外资融资租赁公司以其特有的资金优势不断拓展服务领域。2013年、2014年、2015年1-8月，外资融资租赁公司家数分别为51家、130家、123家，同比分别增长8.51%、154.90%、168.75%；年度外债签约金额分别为12.11亿美元、60.81亿美元、47.44亿美元，同比分别增长3.39倍、3.70倍、0.75倍；截至2015年8月底，外资融资租赁公司外债余额26.26亿美

3、元，较2014年同期增K:了85.58%。二、主要业务模式及成木收益（一）以寻求优势资金为目的，通过售后回租项目服务于集团内部近年来，一些大型企业集团成立外资融资租赁公司并将其经营战略定位于服务集团的新型融资平台，用以打通境内外资金渠道，以低成木资金服务于集团内部各企业。以天津为例，外资融资租赁公司借入境外资金利率不等，平均为2.83%,锁汇、保函费等其他成木费用平均约为1.5%,融资成木合计达到4.5%左右。祖金收益率多釆用银行基准利率或以此为基础上浮1.5%-3%。在此过程中，租赁企业在利差和手续费上可盈利1%-2%。（二）以促进

4、厂商产品销售为B的，通过直租方式连接设备生产方和需求方外资租赁公司是集团重要的金融服务平台，它向全球范围内购买集团设备的客户和代理商提供融资支持。融资业务方面，外资租赁公司资金多来源于集团内部，包括境内总公司的借款以及从境外母公司借入的外债资金。（三）以自身营利为B的，通过直租、回租等方式多领域开展租赁业务专业从事融资租赁业务的企业或集团业务范围涉及融资租赁板块而设立的租赁公司以自身营利为目的，在医疗、印刷、航运、建设、工业装备、教育等多个基础领域开展以融资租赁为核心的综合金融解决方案。（四）与银行合作，通过售后冋租方式为境内企业充当

5、境外融资通道该模式下，外资融资租赁公司仅承扪通道作用，只提供交易结构的支持,发挥自身外债额度优势，承租人和资金都由银行来提供，并不用真正出资和承担风险，可算是租赁公司的表外业务。一般此类融资租赁合冋租期较短，多数在1至3年，以达到短期套利、快速循环的0的，而正常的融资租赁业务租期多为3年。（五）发挥集聚优势，境外资金直接支持飞机租赁业务发展飞机租赁是航空公司（承租人）选定一定型号、数量的飞机，与租赁公司（出租人）签订有关租赁飞机的融资租赁协议，由租赁公司（出租人）提供融资支持。租赁期内，承租人按期支付租金而享奋飞机的使用权。飞机租赁模

6、式更为多样化，除融资性租赁外，还包括经营性租赁、联合租赁、离岸租赁、资产包转让。（六）以降低风险、优势互补为0的，采取联合租赁实现“强强联合”联合租赁是指多家融资租赁公司对同一个融资租赁项目提供融资，并由苏中一家租赁公司作为牵头人对外支付购买资产款项及收取资金。三、境外融资类型外资融资租赁公司资本金规模大，利用10倍杠杆外债额度可获得充足资金。在境内外利差长期存在的情况下，若能冇效控制汇兑损益风险，境外融资可获得较大收益。（一）境外金融机构借款境外金融机构借款具有融资量大、发展成熟、可操作性强等特点，加之境内银行的助推，境外金融机构借

7、款已成为融资租赁公司普遍采用的融资方式,也是其主要的资金来源，平均占比达58.16%。金融租赁公司及集团性质的租赁公司信用度高的企业融资利率在2%--3%。（二）境外关联公司借款作为境外金融机构融资的补充，关联公司借款程序相对简单、借款条件较为宽松，灵活性较强，利率受关联公司资金成本及风险控制不冋的影响高低不等，通常情况下在2%--5.1%之间。但由于关联公司资金总量冇限，往往不能满足租赁公司的融资需求。（三）境外发债该种方式对企业的发行门槛要求较高，且审批程序较为复杂，调查企业中，只有一家金融租赁公司采取该方式，融资成本约为4.31

8、%,其中利率成本为3.86%,相关费用成本0.45%。四、境外融资风险及管理（一）汇兑风险汇兑风险是指融资租赁公司持有或运用外汇过程中，由于资产与负债存在币种错配，加之汇率变动而蒙受损失的可能性。受外币融资成本低及项0本